5月以来，港股(gǔ)市场仍在持续(xù)下跌，最近一个交易日即5月(yuè)25日主要(yào)指(zhǐ)数更是创出年内收市新低。不(bù)过(guò)，虽然多只(zhǐ)投资港股的(de)ETF产品年内收益告负，但资(zī)金越(yuè)跌越(yuè)买，多只港股ETF产品年内份(fèn)额(é)增(zēng)幅明显，纷纷创下历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额也持续增长，最新份额更是逼(bī)近700亿(yì)份。

　　多位业(yè)内人士对(duì)此表示，港股作(zuò)为离(lí)岸市(shì)场(chǎng)，基本面主要跟随国内市场，而流动性与海(hǎi)外(wài)流动性相关度较(jiào)高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走势(shì)较弱。不过(guò)，当前港股市场估值水(shuǐ)平已处于历(lì)史偏低水(shuǐ)平，具备(bèi)一定的投资性价比，看(kàn)好人工(gōng)智能、互联网科技、创新药等细分领域的(de)投资机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多只份(fèn)额再创(chuàng)新高

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日，港股ETF产(chǎn)品年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初(chū)增幅超37％，年内(nèi)资金合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具(jù)体来看(kàn)，有多只ETF产品(pǐn)份额增幅(fú)明显，且再创历史新高。其(qí)中，广发恒生(shēng)科技ETF、广发港(gǎng)股创新药ETF年内份额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅(jǐn)领涨(zhǎng)港(gǎng)股ETF产品(pǐn)，亦在跨境(jìng)ETF产(chǎn)品(pǐn)中位列前二。而易(yì)方达、富国(guó)基金(jīn)等(děng)旗下5只港股(gǔ)ETF产品份(fèn)额也(yě)实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒琪琪格蒙语什么意思生互(hù)联网ETF份额也持(chí)续增长，年内份额增幅超31％，最(zuì)新份额(é)已(yǐ)站上699.71亿份(fèn)的高位，再(zài)创历史新高，并(bìng)继(jì)续蝉联市(shì)场规(guī)模最大的港(gǎng)股(gǔ)ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业(yè)绩来看，截(jié)至5月(yuè)26日，仍(réng)有超(chāo)九成港股ETF产品年内收益为负(fù)，产品平(píng)均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震(zhèn)荡下跌，3月下(xià)旬虽有(yǒu)小幅回(huí)调，但4月下旬之后又转跌(diē)，5月25日，港股再度(dù)缩量下跌，恒生指数、恒生科技指数在同日创(chuàng)下年内收(shōu)市新(xīn)低；而整(zhěng)体(tǐ)看，5月港股市(shì)场跌(diē)多涨少，波动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对于(yú)近(jìn)期港(gǎng)股市场波(bō)动(dòng)下跌(diē)，广发恒生科技ETF基(jī)金经理刘杰分析系受多个因素影响。一方面，国内经(jīng)济复苏斜(xié)率放(fàng)缓(huǎn)，市场处于(yú)弱(ruò)预期和弱复苏叠加的阶(jiē)段；另一(yī)方面，海外核心(xīn)通胀仍(réng)存(cún)韧性，美国债务上限到期(qī)带来的债务违约风险也对市场风险偏好(hǎo)形成扰动(dòng)。

　　同时，港股(gǔ)囊括了(le)大(dà)部分内地互联网以及新(xīn)经济领域(yù)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)，5月份日本正(zhèng)式(shì)出台了制造设(shè)备管制(zhì)措施，加大了市场对(duì)于(yú)国内(nèi)科技领(lǐng)域的担忧(yōu)，同期(qī)A股市场情绪偏弱，均(jūn)影响了5月份港(gǎng)股市场的表现。

　　诺(nuò)德(dé)基金基(jī)金经理张昳(dié)泓认为，港股近期波动(dòng)较大主(zhǔ)要(yào)有基本(běn)面以及资金面两(liǎng)方(fāng)面(miàn)的原因。

　　首先，从基本(běn)面(miàn)角度来看，去年防疫政策转向后市(shì)场对(duì)于国内疫后复苏有(yǒu)较高的预期(qī)，“从春节(jié)前(qián)后(hòu)的复苏(sū)情况，我们确实(shí)看到由于线下场景的(de)修复，消费需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份(fèn)，国内经济整(zhěng)体(tǐ)相较一季(jì)度(dù)环比有(yǒu)所减弱，这也使(shǐ)得(dé)市场对于国(guó)内(nèi)经济复苏预(yù)期开始(shǐ)修正，整(zhěng)体盈利端(duān)预期有所下(xià)修。”

　　其次，从(cóng)资金流动性的角度来看，张昳(dié)泓表示(shì)，海外对于暂停加(jiā)息(xī)的节奏出现(xiàn)反复(fù)，人民币汇率也在持续走弱，近期跌破(pò)7的关口。港(gǎng)股(gǔ)作(zuò)为离岸(àn)市场，基本(běn)面主要跟(gēn)随国内市场，而流动性与海外流动性(xìng)相关度较高，在基本面及流动性双重压力下(xià)，5月(yuè)市(shì)场走势(shì)较弱(ruò)。

　　中(zhōng)融基金直(zhí)言，港股从Beta的角度(dù)是中(zhōng)美经济相对强弱(ruò)关系的直(zhí)接反(fǎn)馈，“放开国门(mén)之后我们预期中国经济向上，美国经济进入衰退，所以港股表现很亢(kàng)奋，但实(shí)际结果中美两边的(de)状态变化(huà)还是需要更长时间，但大概率还是会发生的，在这个过(guò)程中的波折就对(duì)应着(zhe)人民币(bì)汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分领(lǐng)域投资机会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多(duō)位业内人士(shì)认为，当前港股市(shì)场估值水平已处于历(lì)史偏低(dī)水平(píng)，具备(bèi)一(yī)定的投资性价比，并看(kàn)好人工智能、互联网科技、创新药等细分领(lǐng)域的投(tóu)资机会(huì)。

　　广(guǎng)发基金(jīn)刘杰表(biǎo)示(shì)，受欧美银行业危机影响和(hé)主要经济体政策变化扰动，今年以来港(gǎng)股持续回调，整体(tǐ)表(biǎo)现不如A股。但(dàn)随着国内外流动性压(yā)力(lì)持续缓解(jiě)，未(wèi)来(lái)港股资(zī)金面或有(yǒu)机会得(dé)到改善(shàn)，结(jié)合当前的低估(gū)值(zhí)水平，港股吸引(yǐn)力或(huò)许逐步凸显。“某些波(bō)动较大且回(huí)调较多的细分(fēn)板块(kuài)或许是值得关注的(de)方向，例(lì)如恒生科技以及港(gǎng)股创新(xīn)药(yào)等(děng)，若未来市场进一(yī)步回暖，科技(jì)领(lǐng)域、港股创新药以及消费复(fù)苏或者更能调(diào)动市场的关(guān)注度。”

　　投资建议上，广发(fā)基金刘杰认为港股波动(dòng)性较大，建议投资者通(tōng)过(guò)定投分散(sàn)参与，较好(hǎo)平(píng)衡风险(xiǎn)和机会。同(tóng)时，选琪琪格蒙语什么意思'color: #ff0000; line-height: 24px;'>琪琪格蒙语什么意思择更有价值的细分赛道，或许更符合未(wèi)来市场的表现。

　　具体来看，首先，人工智能有(yǒu)望(wàng)成为全球(qiú)投(tóu)资的(de)主线，推动了中(zhōng)美股(gǔ)市的(de)表现(xiàn)，未来人工智能应用或(huò)利好(hǎo)科技相(xiāng)关细分领域。其次，港股创(chuàng)新药(yào)是(shì)国(guó)内医药领域长(zhǎng)期(qī)具(jù)备相(xiāng)对优势的(de)细分赛道，对比美国创新药占比医药市场(chǎng)80％的占(zhàn)比，国内占比(bǐ)仅(jǐn)为10％左右(yòu)，未来肿(zhǒng)瘤等方向(xiàng)需要更多更先(xiān)进的疗法和(hé)创新药，长期投资价值值得关注。此(cǐ)外，港股消(xiāo)费(fèi)行业也有(yǒu)望(wàng)上(shàng)行。因为目前我(wǒ)国经济总量(liàng)数据回暖，国内经济长远发展的确定性(xìng)增强(qiáng)，居民可(kě)支配(pèi)收(shōu)入增加(jiā)，消费(fèi)信(xìn)心正逐步恢复。

　　中融基(jī)金表示，港(gǎng)股市(shì)场是以机构和(hé)外(wài)资(zī)为主导的市(shì)场，因此(cǐ)海外经济数(shù)据对港(gǎng)股资金面会产生较大影(yǐng)响。在当前流动性持续承压和较(jiào)弱(ruò)的国际(jì)宏观(guān)环境背景下，短期(qī)港(gǎng)股或是震荡行情，投(tóu)资者可以关注高稳定性且具备估值性价比的标(biāo)的(de)。

　　“当(dāng)中国经济(jì)恢(huī)复比(bǐ)预期(qī)更(gèng)强(qiáng)或者美国经济下滑比(bǐ)预期(qī)更快这二者中任一(yī)情景发生甚至同时发生时，我们可能就会(huì)看到人民币(bì)汇率(lǜ)的走强，同时(shí)港(gǎng)股整(zhěng)体表现也会(huì)走(zǒu)强。”中(zhōng)融基金(jīn)进(jìn)一步指出，可以(yǐ)先(xiān)重点关(guān)注(zhù)运营商(shāng)等(děng)高股(gǔ)息资(zī)产，而随着(zhe)市场预期更进一步强化，可以更多关注互(hù)联(lián)网、创新药等高弹性(xìng)板块(kuài)。因为消(xiāo)费品的业绩差(chà)异很大，建议(yì)更多关(guān)注个(gè)股的性价比与成长(zhǎng)的确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　诺德基(jī)金张昳泓直言，从长期维(wéi)度来看，当下港股(gǔ)市场具备(bèi)一定的投资(zī)性(xìng)价比，当(dāng)前估(gū)值水平仍然位于历(lì)史偏(piān)低水平。从基本面(miàn)角度来说(shuō)，他们认为(wèi)国(guó)内经济的复苏节(jié)奏可能大概率是一波三折(zhé)趋势向(xiàng)上的(de)弱复苏(sū)态势，当(dāng)下港股(gǔ)市场已经price in经济(jì)复苏较弱的(de)相对悲观(guān)的预期，往后看(kàn)随着(zhe)经济的缓慢复苏，预计盈利预(yù)期也会逐步上修。而从(cóng)流动(dòng)性角度(dù)来看，美联储暂停加息虽在节奏上较难判断，但往未(wèi)来(lái)看是大概率事件，预计(jì)人(rén)民币(bì)汇(huì)率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上(shàng)，我们认为顺周期受益于国内经济复(fù)苏(sū)的消费(fèi)、互联(lián)网、医药等板块仍然值得重点关注。”张昳泓表示，港股市场(chǎng)由于其离岸市场特(tè)性，海外投资人占比(bǐ)较高(gāo)，受国内(nèi)及海外(wài)多重因素影响，市(shì)场整(zhěng)体波动(dòng)性较大，建议投资人可以逢低布局，更(gèng)多可(kě)以(yǐ)采(cǎi)取基(jī)金定投的方式投资(zī)于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 琪琪格蒙语什么意思