衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美(měi)国(guó)商务(wù)部(bù)经济分(fēn)析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要(yào)有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要(yào)包(bāo)括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的(de)核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了(le)国(guó)际(jì)法(fǎ)。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

表示第一的词语四字，古代表示第一的词语　　声明指出，上述的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的(de)一系(xì)列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是(shì)乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民(mín)的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联(lián)储不会(huì)进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这(zhè)种事实(shí)可(kě)能(néng)会导致美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到(dào)投资者和商(shāng)界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时(shí)会引发股市(shì)波(bō)动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他(tā)人的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的言(yán)论可(kě)能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国(guó)前(qián)总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性表示第一的词语四字，古代表示第一的词语

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油(yóu)价则(zé)出现小表示第一的词语四字，古代表示第一的词语幅(fú)上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但(dàn)外盘原(yuán)油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输(shū)成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国(guó)内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大(dà)不确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调(diào)之际，市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告(gào)诉(sù)记者(zhě)，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风(fēng)波再起，叠(dié)加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随(suí)着(zhe)美联(lián)储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财报和(hé)股(gǔ)价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市(shì)场(chǎng)走势(shì)的宏观(guān)风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机风(fēng)险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利率政策的(de)变化(huà)，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期(qī)大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及(jí)欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫(cuò)，成(chéng)本下(xià)降(jiàng)导致(zhì)相(xiāng)关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的(de)临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历(lì)史低(dī)点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌(diē)，如(rú)若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原(yuán)油价(jià)格(gé)的(de)影响，不过(guò)基(jī)本面差异还(hái)是会让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需(xū)求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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