在锂价(jià)初现(xiàn)企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出(chū)一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中国(guó)基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之间(jiān)形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速(sù)方(fāng)面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公(gōng)里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两乌鲁木齐海拔多少米高(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们(men)通过(guò)一季(jì)度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季(jì)度是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池(chí)厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上(shàng)，同样(yàng)的情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映(yìng)了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正极(jí)和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需(xū)要一(yī)个(gè)月时间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低(dī)安全(quán)库存乌鲁木齐海拔多少米高。若下(xià)游需求(qiú)恢复(fù)，将带(dài)来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年预计增(zēng)速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市(shì)场需求预计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处(chù)于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在二(èr)季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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