公募(mù)基金(jīn)一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报(bào)进(jìn)入密(mì)集披露(lù)期，顶流(liú)基金经理调(diào)仓路径和投(tóu)资思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元(yuán)，再度(dù)成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了(le)晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达优质企业三(sān)年(nián)持有、易方达(dá)优质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管(guǎn)理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓(cāng)位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了(le)消费等(děng)行(xíng)业(yè)的(de)配置，降低(dī)了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年(nián)一季(jì)度(dù)均(jūn)实(shí)现了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的(de)基(jī)金(jīn)规模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊(yī)利(lì)股份(fèn)、美(měi)团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精选第(dì)十(shí)大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度还减持(chí)了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行(xíng)、美(měi)团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出，个股方面，仍(réng)然(rán)持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基(jī)本(běn)面(miàn)价(jià)值投资很吸引(yǐn)人(rén)的一点(diǎn)是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它们(men)用事(shì)实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本(běn)面价(jià)值(zhí)投资的(de)优势(shì)之一在于可积累性。如(rú)果(guǒ)只是针对某一次投(tóu)资(zī)，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标，可(kě)积(jī)累性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择(zé)一条可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会(huì)

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德(dé)、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一季报(bào)中指出，我国(guó)经(jīng)济家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要(yào)宏观背(bèi)景。经济运(yùn)行正(zhèng)常(cháng)化需(xū)要一个过程(chéng)，特别(bié)是居民和中小企业，需要时(shí)间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民(mín)消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回(huí)升(shēng)。就近期公布的社融(róng)和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重(zhòng)回正轨的路上。除(chú)了继续关(guān)注整个经(jīng)济体(tǐ)发展(zhǎn)状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将目光更多放在(zài)微(wēi)观企业层面。可以(yǐ)看到很(hěn)多公司在过(guò)去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事，经营(yíng)效率(lǜ)提升，逆(nì)境中(zhōng)变得更(gèng)加(jiā)优秀、更(gèng)加强大(dà)。不必总是关注宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观企业变化可以让(ràng)内心(xīn)更加平静。我们对全年(nián)股(gǔ)票市(shì)场有(yǒu)信心，未来将继续(xù)保持(chí)合(hé)同约定较高仓位运作，更(gèng)多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工(gōng)智能相关产业链

　　家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译一季(jì)度(dù)末(mò)，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基金份额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季度末保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入前十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今(jīn)年一季(jì)度疫情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经(jīng)济逐步回(huí)到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中国的稳(wěn)增长政策(cè)落实(shí)与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期(qī)改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报(bào)告期内对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司。”谢治宇表示(shì)。

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