中国金融行业(yè)加(jiā)速对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资(zī)控(kòng)股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成立的(de)摩根大(dà)通证券2022年(nián)业绩突飞猛(měng)进，当年净(jìng)利润(rùn)达到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大(dà)通证券(quàn)同期获批的野村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣(xuān)”合并(bìng)，两(liǎng)家国(guó)际金融巨头均在国内拥有外资控(kòng)股券商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业内(nèi)关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商(shāng)在(zài)2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深(shēn)入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家证券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商(shāng)纷纷晒(shài)出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间(jiān)、牌(pái)照(zhào)资质等问题(tí)，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东(dōng)方国际证券则延(yán)续自成立(lì)以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外(wài)资股东增持而成为外(wài)资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上(shàng)年出(chū)现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍然(rán)录(lù)得亏损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而(ér)言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证券(quàn)行(xíng)业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初(chū)期(1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗qī)容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈(chéng)现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄”的情况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还(hái)是(shì)经纪、投行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其(qí)当年(nián)投行业务(wù)手续(xù)费(fèi)及佣(yōng)金净收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业(yè)务及管理费从上(shàng)年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外(wài)来的(de)和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股(gǔ)券商实现(xiàn)盈利，分别为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入(rù)8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工(gōng)规模来看，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，摩(mó)根(gēn)大通证券共有员工210人，数量在行业内(nèi)排名下游(yóu)，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水(shuǐ)平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根大通(tōng)证券展业的(de)第三个(gè)完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月(yuè)获(huò)得证监会(huì)批(pī)复(fù)，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所(suǒ)持股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业务团队成立已逾(yú)三(sān)年，2022年业务开展(zhǎn)和(hé)运(yùn)作(zuò)取得进一步进展(zhǎn)，新客(kè)户开发稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化的(de)平台优(yōu)势，整(zhěng)合集团资(zī)源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好的(de)业绩表现：当期实现营(yíng)业(yè)收入(rù)11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年(nián)就(jiù)已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让(ràng)两家内资股东分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年完成了创(chuàng)业板(bǎn)注册制改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹备(bèi)并参与了沪深交易所(suǒ)互(hù)联互通全(quán)球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的(de)是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议(yì)，瑞(ruì)士(shì)联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言(yán)而(ér)喻的是，集团层面的合并对两家外(wài)资控股券商在(zài)中国展业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调(diào)事(shì)项段的(de)无(wú)保(bǎo)留意(yì)见(jiàn)审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司(sī)之间(jiān)达成协议和合(hé)并(bìng)计(jì)划，截止报告(gào)日，上述协(xié)议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司下属控股子(zi)公司，未来的运(yùn)营和财务(wù)业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明(míng)存(cún)在可能导致对公司持续经营(yíng)能(néng)力(lì)产生重大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立(lì)规则》后首家获批的合资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证(zhèng)券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的对(duì)价转(zhuǎn)让(ràng)瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司(sī)股东以及(jí)股东的控股股东、实际控(kòng)制人参股证(zhèng)券公司的数量不(bù)得(dé)超过2家，其中控制证券公司(sī)的数量不(bù)得超过1家。在面(miàn)临(lín)“一参一(yī)控(kòng)”的限(xiàn)制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破(pò)局(jú)

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词(cí)。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其(qí)在(zài)中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗)账(zhàng)户）”等业务持(chí)续推进的(de)基础上，新增了(le)特色投(tóu)资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行业咨(zī)询(xún)）、上市公司(sī)大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动等多(duō)种业务模式，通过(guò)服务手(shǒu)段的增加及优(yōu)化，为客户提供多维(wéi)度(dù)、一(yī)站式(shì)的(de)综(zōng)合性金融解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国际证券财(cái)富管理业务将(jiāng)定位于(yú)“中国高(gāo)端财富人群(qún)”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人员(yuán)建设、中(zhōng)后(hòu)台(tái)支持以及(jí)集团跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为(wèi)中国(guó)投资者提供具有野村集团特色(sè)的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备案(àn)后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华(huá)签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华的所有业(yè)务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资(zī)咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品业务的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成(chéng)业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配(pèi)置为(wèi)核心进(jìn)行新(xīn)产品和(hé)服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸(àn)客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内(nèi)私人财富管(guǎn)理平台未来战略规划(huà)，并进(jìn)一(yī)步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续(xù)代销第三方金融产品(pǐn)并(bìng)推进跨境投(tóu)资新产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东(dōng)打造(zào)私人(rén)财富管理业务，这在具(jù)备(bèi)外资银行股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券(quàn)表示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净值(zhí)个人客(kè)户综合(hé)财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前(qián)海证券为平(píng)台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力(lì)为高净(jìng)值和超高净值客户及其家族提(tí)供专业、多元及定制(zhì)化的资产配置服务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径(jìng)，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部信托公司(sī)达成(chéng)战略(lüè)合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务(wù1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗)，依托国家对(duì)粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足客户全(quán)生命周期财(cái)富管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和财富规划方面(miàn)的业务，一方(fāng)面(miàn)积极扩充现有架上策(cè)略，精(jīng)选上架多支(zhī)产品为客户在(zài)同一策略(lüè)下提供(gōng)差异(yì)化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中国资本(běn)市场对(duì)外开(kāi)放(fàng)的力(lì)度不(bù)断加大，各(gè)外(wài)资金(jīn)融机构(gòu)加速(sù)了在境内设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市(shì)，注册资(zī)本为人民(mín)币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括证券(quàn)经(jīng)纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打(dǎ)证券是首家新设(shè)的外(wài)商独资(zī)证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣(zhā)打证券(quàn)由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的外(wài)资(zī)控股券(quàn)商数量(liàng)已达到(dào)10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商独资券(quàn)商。从数量上(shàng)来(lái)看，外资控股券商已成为(wèi)市场上(shàng)不容(róng)忽视(shì)的(de)“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还有数家(jiā)外资券商的(de)设立申请(qǐng)静待审批。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外(wài)资券商的设立申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满等(děng)先后在京会见美(měi)国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国(guó)际(jì)金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来(lái)华亲(qīn)身感受到中(zhōng)国经(jīng)济的(de)强大韧(rèn)性、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定(dìng)看好(hǎo)中国经(jīng)济(jì)和中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)发展前景。近年来中国资本(běn)市场对外开放稳步推(tuī)进，为国际金融(róng)机构和全球投资者带来了实实在(zài)在(zài)的(de)机遇(yù)。各金融机构(gòu)高度重视中国市场，将(jiāng)继续(xù)与中国(guó)深化合作，积(jī)极拓展在华业务和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例(lì)如，华西(xī)证券(quàn)即在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，外(wài)资(zī)机(jī)构来华展业便利(lì)度不断提升(shēng)，经(jīng)营范围和监管要求实现国(guó)民待(dài)遇(yù)，外(wài)资券商、资产管理(lǐ)机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对(duì)本土(tǔ)证券公(gōng)司既带来了国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融机构直(zhí)接合(hé)作促(cù)进业务发展、提(tí)升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势更(gèng)趋明显，业(yè)务多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融(róng)科(kē)技(jì)对(duì)行业发展(zhǎn)理(lǐ)念的变(biàn)革和重(zhòng)塑不断深(shēn)化，外资券(quàn)商(shāng)市(shì)场冲击(jī)将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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