在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披(pī)露(lù)年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗万元关口，在(zài)近(jìn)期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给(gěi)出自(zì)己研判(pà白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗n)。王启岁在(zài)会上(shàng)表示(shì)，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在(zài)一(yī)季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储能(néng)大(dà)规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持在(zài)这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回(huí)归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极(jí)材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅下(xià)降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库(kù)存(cún)。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计(jì)会(huì)高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求(qiú)预计(jì)会在下半(bàn)年放量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于(yú)供应量的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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