芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的(de)因素(sù)是(shì)青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人(rén)口会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服(fú)务(wù)业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却(què)较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的(de)“疤痕效(xiào)应(yīng)”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可(kě)见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中②③决定(dìng)着(zhe)青年(nián)劳(láo)动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化(huà)都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失(shī)业(yè)率上升一定是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在(zài)2015年(nián)之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力(lì)却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)从496万(wàn)增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分(fēn)子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与(y说唱歌手bp，说唱b7是什么意思ǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年失业率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年(nián)前四个月(yuè)青年(nián)失(shī)业(yè)形势好于(yú)去年同期(qī)。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于(yú)工作(zuò)经验和(hé)技能相(xiāng)对(duì)不(bù)熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的(de)失(shī)业群(qún)体在(zài)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业(yè)聚集(jí)的(de)特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青(qīng)年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布(bù)是(shì)由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失业人口来(lái)自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)的(de)比例均增(zēng)超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员(yuán)的受教育(yù)年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的(de)知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和(hé)信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他(tā)四个行业是过去十年青年(nián)就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例(lì)变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即(jí)青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数(shù)），除以各行业(yè)的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业率的近(jìn)似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因

　　一(yī)季度(dù)服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商务(wù)服务业、信息(xī)技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青(qīng)年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年(nián)失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能将(jiāng)步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口数量，而(ér)后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部(bù)分增(zēng)量(liàng)未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分(fēn)青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未(wèi)来经济(jì)和就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分母下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均(jūn)是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约(yuē)为11.5亿(yì)，其(qí)中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调查。该(gāi)项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调(diào)查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查(chá)正式在全国(guó)范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查(chá)的五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调(diào)查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人口抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在(zài)长表部分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样(yàng)比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普查(chá)的(de)就(jiù)业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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