当前，市(shì)场投(tóu)资(zī)者正在担忧，眼下美(měi)国政府的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局正朝(cháo)着更危(wēi)险(xiǎn)的方向升(shēng)级。

　　当地时间5月(yuè)9日(rì)，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)在白宫就债务上限问题与(yǔ)总统拜登(dēng)举行会议后表示，这次会见并(bìng)未就解决债(zhài)务上限问题达成任何有益意见，自己(jǐ)和国(guó)会其他几位党团领袖将于(yú)12日再(zài)次与总(zǒng)统拜登会面。

　　据路透社(shè)消息，当地时间周二，美(měi)国总统拜登(dēng)在白宫与(yǔ)国会众议院议长、共(gòng)和党人麦卡锡进行谈判(pàn)，试图(tú)打破两党围绕美国31.4万亿美(měi)元债务(wù)上限问题长达(dá)三(sān)个(gè)月(yuè)的僵(jiāng)局，避免在(zài)5月底之前发(fā)生严重违约。

　　报道称，美国(guó)参(cān)议院多数党领袖、民主党(dǎng)人查克·舒(shū)默、参议院共和党领袖(xiù)米(mǐ)奇·麦康奈尔、众议院民主党领袖哈基姆杰·弗里斯也(yě)将参加此次会谈。

　　之(zhī)前市场预期，拜登与麦(mài)卡(kǎ)锡的此次谈判达成协议的可(kě)能性不大，因此，在谈(tán)判前(qián)一(yī)日，麦康奈尔称，在美国(guó)灾难性违约迫(pò)在(zài)眉睫之际，他不会在债务(wù)上限问题上打破党派僵(jiāng)局，去帮(bāng)助总统拜登(dēng)。这番(fān)言论无疑给(gěi)此(cǐ)次(cì)谈判泼了一盆冷(lěng)水。

　　今年1月19日，美国(guó)债(zhài)务(wù)总额超(chāo)过债务上限。美国财政(zhèng)部次(cì)日启动非常规举措维持政府运营，避免出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约。然而(ér)，使用非常规措施只能(néng)帮助财政部暂(zàn)时(shí)性(xìng)地(dì)继续借款。

　　上(shàng)周，美国财政部长(zhǎng)耶伦在致信国会(huì)领袖时发(fā)出了债务违(wéi)约(yuē)可能期限的警告(gào)，称财政部的最佳估(gū)计是(shì)，若国会未能提高(gāo)债务上(shàng)限或暂停上限，到(dào)6月(yuè)初，财(cái)政部将无法(fǎ)继续(xù)履行(xíng)政府(fǔ)的所(suǒ)有义务，最早可能(néng)在6月1日(rì)。

　　上月末，共(gòng)和党的(de)债务上限问题(tí)相关议案在众(zhòng)议(yì)院以微弱优势得到通过。议案提出(chū)，到明年3月31日前，暂停(tíng)债务(wù)上(shàng)限的限制，若两党能在这一时限(xiàn)之前同意把(bǎ)债务上限(xiàn)再提高1.5万亿美元，则暂(zàn)停时限(xiàn)作废，但提(tí)高上限需(xū)要满(mǎn)足多种削减开支的条件(jiàn)，共和党预计未来十(shí)年内将合计削减4.5万(wàn)亿美元政府开支。

　　但(dàn)白宫(gōng)在议案通(tōng)过后很快表(biǎo)示，这一(yī)将削减(jiǎn)支(zhī)出和提高债务上限(xiàn)捆绑的议案(àn)没机(jī)会(huì)成为立(lì)法。

　　上周日，耶(yé)伦再次警(jǐng)告，6月1日政府将耗(hào)尽现金(jīn)，如国会不提高债务上限，可能爆发(fā)一场“宪法危机(jī)”，引(yǐn)发金融(róng)和经济崩溃。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针对美国银(yín)行业危机，美国(guó)监管机构的第一(yī)份“认(rèn)错”报告披露。

　　当地(dì)时间5月8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发布报告(gào)承(chéng)认，未能在硅谷银行倒闭之前向该行(xíng)领导层施(shī)压，要求(qiú)其尽(jǐn)快解决已知(zhī)问题。

　　DFPI在(zài)报告中批评称，监(jiān)管反(fǎn)应迟(chí)钝，未能及时(shí)排(pái)查(chá)隐患，没有及时注意到第一共(gòng)和银行、硅(guī)谷(gǔ)银行在疫情期间发(fā)展过快，吸收了数千亿美元的存(cún)款。同时，其工(gōng)作(zuò)人员也没有(yǒu)意识到银行过快扩张(zhāng)所带(dài)来(lái)的风(fēng)险。报告表示，银行“在纠正(zhèng)监管机构已发(fā)现的缺陷方面(miàn)行动迟缓，监管(guǎn)机构也(yě)没有采取足够(gòu)措施(shī)去尽快(kuài)解决问题”。

　　需要指出(chū)的是，美国银行业的这一(yī)场危机风(fēng)暴中，加(jiā)州是(shì)名(míng)副其实的“震中(zhōng)”。除(chú)硅(guī)谷银(yín)行以外，刚刚宣告倒闭的(de)第(dì)一共和(hé)银行也位于(yú)加州旧金山。此外，近期同样遭遇严重冲击、股价暴(bào)跌的西太平洋合(hé)众银行(xíng)也位于加州洛杉矶(jī)。

　　根据DFPI最新发布的(de)报告，在对(duì)硅(guī)谷银行的监管工作(zuò)中(zhōng)，DFPI发挥着辅(fǔ)助作用，而旧金山(shān)联邦(bāng)储(chǔ)备(bè位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念i)银行承(chéng)担主(zhǔ)要监督责任，后(hòu)者未来可能(néng)会(huì)投(tóu)入更多(duō)人员进行监督。DFPI在报(bào)告中(zhōng)称(chēng)，加州监管机构(gòu)未(wèi)来将对资产超过500亿美元、且未(wèi)纳入保(bǎo)险的存款规模很高的银行加强(qiáng)审查(chá)。

　　在硅谷银行破产(chǎn)事件中，未纳(nà)入(rù)保(bǎo)险的存款(kuǎn)规模较(jiào)高(gāo)是促成银(yín)行挤兑的关键因素(sù)之(zhī)一。然而，报告指出，在过(guò)去，监管(guǎn)机构并未认定大量(liàng)无保险存(cún)款一定意味着风险增加，因(yīn)为拥有大量存款(kuǎn)的(de)账户往往(wǎng)是由企(qǐ)业客户持有(yǒu)的，这(zhè)些客户往往很少更换银行位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念。该报(bào)告还(hái)表示，DFPI计划要求银行(xíng)考虑如何(hé)管理社(shè)交媒体和实时(shí)提款带(dài)来的(de)风险，这(zhè)些风险也可能加(jiā)剧和(hé)加速银行挤兑(duì)。

　　美国政府再度推迟战(zhàn)略石油(yóu)储备回补计划

　　5月9日周二(èr)，美国政府再度推迟(chí)美国战(zhàn)略石油储备的回补计划。

　　美国(guó)能源(yuán)部(bù)周二表(biǎo)示：美国战(zhàn)略石油储备（SPR）仍然是(shì)世界上最大的石油储备(bèi)，能(néng)源部仍然致力于以一种为美国(guó)纳税(shuì)人带来最(zuì)大(dà)价值(zhí)并保(bǎo)护美(měi)国经济和安(ān)全利益的方式回(huí)补SPR，同(tóng)时遵守(shǒu)国会的授权并进(jìn)行必要的维(wéi)护——这些也是对该储备进行(xíng)良好管理的(de)一部(bù)分。

　　美国能源部(bù)表示，除了直接(jiē)采购外，其补充SPR的方(fāng)式还包括要求一些炼油厂退(tuì)回部分(fēn)从SPR拿到(dào)的石油，并(bìng)避(bì)免“不必要(yào)销售”。

　　虽(suī)然该部门(mén)去年通过政府拨款(kuǎn)法案取消了国会授权的约1.4亿桶(tǒng)从SPR中进行的(de)石油销售(shòu)，但过去几周，SPR持续消耗150万至200万(wàn)桶。尽管在(zài)3月底和本月初(chū)，WTI油(yóu)价一度降至72美(měi)元(yuán)/桶以(yǐ)下，曾一度短暂符合美国政府制(zhì)定的在每桶67—72美(měi)元/桶时购(gòu)入石油回补SPR的条件，但(dàn)今年以(yǐ)来多(duō)数时候(hòu)，WTI油价依然高于美国政(zhèng)府设定的条(tiáo)件。

　　油脂板块间走势分化明显 棕榈油连续多日领涨(zhǎng)

　　五一节后(hòu)，油(yóu)脂(zhī)上演“大逆转”，在节后开(kāi)盘一(yī)度全线跌破前(qián)低支撑后，国(guó)内三大油脂期货价(jià)格随即(jí)反(fǎn)转(zhuǎn)走(zǒu)高，增仓上行。三个交易日(rì)，豆(dòu)油主力合约最高涨幅5％或372个点，棕榈(lǘ)油主力合约(yuē)最(zuì)高涨幅8.3％或558个(gè)点，菜籽(zǐ)油主力合约最高涨幅(fú)7.1％或553个点。昨日，三大油脂(zhī)价格集体回落，豆油率(lǜ)先回吐(tǔ)涨幅，棕榈油抗跌。油脂品(pǐn)种间走势(shì)有明显分化，从板块内强弱表现(xiàn)上来看(kàn)，棕榈油明显强(qiáng)于菜(cài)油和豆油。

　　期货日报记者了解到(dào)，此轮反转过程中，市(shì)场风格不(bù)断变(biàn)化(huà)，领(lǐng)涨品种从(cóng)豆(dòu)油切换到棕(zōng)榈油，领涨月份从主(zhǔ)力转换(huàn)到近(jìn)月，反映了市场交易逻辑改变。

　　据光大期货分析师侯雪(xuě)玲介(jiè)绍(shào)，五一餐饮业火爆，美团预测五一(yī)堂食订座率同比2019年增(zēng)长205％，市场(chǎng)对油(yóu)脂消费(fèi)预期乐(lè)观，确认了油(yóu)脂大消费基调，且认为(wèi)节后油(yóu)脂将迎(yíng)来补(bǔ)库需求(qiú)。“因海关对大豆检验(yàn)要求(qiú)增加、检验(yàn)频度(dù)增加，大豆通过慢，供应压力后(hòu)移，市场担(dān)忧豆油产量或(huò)不及预期，豆油(yóu)累库放慢甚至去库(kù)。”侯雪玲表示(shì)，但随后咨询机(jī)构(gòu)数据显(xiǎn)示大豆压(yā)榨保持较(jiào)高水平，豆油库存加速攀(pān)升(shēng)，豆油(yóu)紧张逻辑(jí)证伪。

　　“受到需(xū)求表现不佳及后期大(dà)豆高到港带来(lái)的累库趋势(shì)压制，豆(dòu)油(yóu)整体一直是不温不(bù)火(huǒ)；菜油(yóu)整体(tǐ)受到需求难以消(xiāo)化供给的压制，前期表(biǎo)现(xiàn)弱势但在加拿(ná)大(dà)题材出(chū)现后反弹迅猛。相(xiāng)比之(zhī)下，棕榈(lǘ)油在产地及国内持续去库的加持下，表现最(zuì)为亮(liàng)眼，也是本(běn)轮油脂(zhī)上涨(zhǎng)的领(lǐng)头羊。”中信(xìn)建投期(qī)货分析师石丽红(hóng)表示，此(cǐ)次油脂反弹(dàn)较(jiào)为凌厉，棕(zōng)榈油(yóu)连续(xù)几日出(chū)现3％以上的涨幅，一(yī)点都(dōu)不拖泥带水，一定程(chéng)度反应(yīng)了前期超跌后的(de)市(shì)场心态。

　　记者了解到，本轮反弹(dàn)中连棕领涨，主要源于马棕4月供需数据偏紧的预期。

　　上(shàng)周五主要机构公布的数据显(xiǎn)示，马棕4月产(chǎn)量(liàng)不及(jí)预期，马棕4月库存环比可能大(dà)幅(fú)下降，进一步支撑了马棕及(jí)连棕(zōng)盘面的反弹。

　　据(jù)新湖期(qī)货分(fēn)析师陈燕杰介(jiè)绍，4月马棕出口环比(bǐ)显(xiǎn)著下(xià)降19％—20％，主因(yīn)国际棕榈油近期的价(jià)格优(yōu)势相(xiāng)比豆油及葵油(yóu)大幅缩窄(zhǎi)，导致国际需求减弱。

　　“前几日彭(péng)博、路透预估4月马(mǎ)棕产量130万吨(dūn)，环比几(jǐ)乎持平。出口预估(gū)120万吨，环(huán)比减少19％。库存预估151万—153万(wàn)吨，相比3月库(kù)存167万吨(dūn)下降比较明显。但上周五到(dào)周一(yī)，大华继显及(jí)MPOA给出的4月全月产量环比减(jiǎn)幅更(gèng)大，MPOA预估(gū)环比减8％。”陈燕杰表(biǎo)示，若产量预期(qī)兑现，4月马棕(zōng)库存或仅140多万吨，已经是(shì)历史(shǐ)极低(dī)库存水平，库存环比减幅可(kě)能15％左(zuǒ)右。

　　“4月(yuè)马棕产量偏低(dī)主要在(zài)于当月假期(qī)较多(duō)，工(gōng)作(zuò)日偏少。因马来种植园的印尼(ní)工人要(yào)返(fǎn)乡(xiāng)庆(qìng)祝开(kāi)斋节，通常开斋节(jié)当月(yuè)马棕产(chǎn)量(liàng)环比数据有偏低倾向。今(jīn)年印尼开(kāi)斋(zhāi)节假期从4月19—25日，且随(suí)后(hòu)是国(guó)际劳(láo)动节(jié)假期，预计因(yīn)此印尼工人返乡偏慢导致当月(yuè)产量环比降幅较(jiào)往年更大。”陈燕杰说。

　　在业(yè)内人士看来，三个(gè)品种(zhǒng)表现强弱与各自的国内外供需、消息面有(yǒu)直接关(guān)系，阶段性的宏(hóng)观(guān)企稳及(jí)情绪修复也是(shì)此轮油脂(zhī)反弹的(de)重要前提(tí)。

　　“外围市场尤其(qí)是美国经济衰退(tuì)及风险事(shì)件的担忧情绪缓和，令原(yuán)油及国(guó)内商品短期偏(piān)强，是国内油脂反(fǎn)弹的重要环境因素。”陈(chén)燕杰表示，上周(zhōu)五晚间公布的美国非农就业等数据全(quán)面超预期。此(cǐ)外(wài)，耶伦(lún)也在敦促国会提高联邦债务上限。这些(xiē)消息，从边(biān)际上缓(huǎn)解(jiě)了因美国银行业危(wēi)机、债务上限到期(qī)、短期较(jiào)差经济数(shù)据(jù)带来的美(měi)国经济低迷及衰(shuāi)退担(dān)忧，国际(jì)原油随之止跌(diē)回升。

　　陈(chén)燕杰认为(wèi)，综合宏(hóng)观环境（欧美(měi)经济(jì)衰(shuāi)退预期、美国银行(xíng)业危机、美国(guó)债(zhài)务上限等(děng)），考虑巴西大(dà)豆卖压有(yǒu)所(suǒ)减轻但仍(réng)将(jiāng)持(chí)续、美豆新作目前播种顺利、棕榈油产地处于季(jì)节性增产季、欧洲(zhōu)新(xīn)菜籽(zǐ)上市等因素，油脂本轮(lún)可定义为反弹。

　　上涨(zhǎng)根基不牢 业内人(rén)士不看好油脂反弹的持续性

　　值得注意的是(shì)，当前(qián)，因宏(hóng)观和基本面的压制(zhì)依然存在，受访人士对油脂此轮(lún)反(fǎn)弹的(de)持续性并不乐观。

　　“从基本面来看(kàn)，在油脂供应改善倾向(xiàng)较(jiào)强的背(bèi)景下，我们预期油(yóu)脂很难具备持续的(de)上行基础，此轮(lún)超跌反弹(dàn)或难持续太久。”石丽红表示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国内油脂需求(qiú)好于2022年，但不(bù)及2021年，且5—6月是消(xiāo)费淡(dàn)季，市场(chǎng)对于(yú)需求不宜过分乐观。而从时间节点上(shàng)来看，油脂整体(tǐ)也将进入增库周期，在业内人(rén)士(shì)看来，进入增库周期已是事(shì)实(shí)，这也将(jiāng)抑制油脂反弹空间(jiān)。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕(zōng)榈油产地看，目前是季节(jié)性增产季(jì)，中期产地库存趋向(xiàng)回升。但(dàn)当前马(mǎ)棕(zōng)库存很低，马棕供需转(zhuǎn)为充(chōng)裕预计(jì)还(hái)需要几(jǐ)个月的时间(jiān)。

　　“产地棕榈油连续几个(gè)月(yuè)的去(qù)库(kù)是(shì)建(jiàn)立在1—4月产量偏(piān)低的基础上，但在倒挂的豆棕价差及主(zhǔ)需求(qiú)国高库(kù)存(cún)带来的并(bìng)不算好的出口(kǒu)前景下，后续(xù)产地库存累(lèi)库倾向较(jiào)强。”石丽(lì)红表(biǎo)示。

　　记者(zhě)了解到(dào)，1—2月为(wèi)棕榈油(yóu)传统低产期，3月马来西(xī)亚出现洪(hóng)涝，4月下旬则有开斋节的扰(rǎo)乱，过去(qù)几个月马棕(zōng)产量(liàng)表现不佳导(dǎo)致了棕榈油(yóu)的连续去(qù)库。然而(ér)，开斋节后棕榈油(yóu)一般有着超于正常季节性(xìng)的产(chǎn)量(liàng)表现(xiàn)。

　　“鉴于开(kāi)斋节处(chù)于4月(yuè)下旬(xún)，预计马棕(zōng)5月(yuè)全月的产量环比增幅可能(néng)还会更高，这(zhè)预计将为马来(lái)西亚带来显(xiǎn)著(zhù)的累库压(yā)力(lì)，不利于产地(dì)报价(jià)及棕榈油期价的(de)持续上行(xíng)。”石丽红称。

　　同(tóng)样，在侯(hóu)雪玲看(kàn)来，国内未来两个月油脂市场(chǎng)累库为主，大豆检验只影响大豆(dòu)供给的(de)节奏但不会(huì)消化供应压力，根据船期(qī)初(chū)步推算，5—6月国内大(dà)豆月均到(dào)港(gǎng)950万吨、油菜籽月均到港50多(duō)万(wàn)吨、油脂直接进口(kǒu)月均30多万(wàn)吨，那么(me)油脂(zhī)单(dān)月供应在230万(wàn)吨以(yǐ)上，超过了2021年(nián)5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内(nèi)油(yóu)脂(zhī)库存走(zǒu)势来看，国内菜油(yóu)库存从年(nián)初以来早就已(yǐ)经进入累库状(zhuàng)态。截至5月5日，华东(dōng)菜油库存34.75万吨，周比(bǐ)增19％，同比(bǐ)增75％。随(suí)着(zhe)巴西大(dà)豆到港带来压榨整(zhěng)体(tǐ)回升，豆油的累库趋势也(yě)已经比较明显，截至5月5日，国(guó)内(nèi)豆油商业库存78.99万吨，虽同比下(xià)滑，但周比增近10％，已连(lián)续三周累库。后期(qī)从库(kù)存季节性角度(dù)来看，整(zhěng)体累(lèi)库倾向也较为明(míng)显。”石(shí)丽红表示，目前唯一呈现库存(cún)下滑的油脂是近月进口不太足(zú)的棕榈油(yóu)，但产地棕榈(lǘ)油有望在开斋(zhāi)节(jié)后(hòu)开启累库，带(dài)来远月棕榈油进口利(lì)润改善(shàn)及新增买船(chuán)。

　　在(zài)陈燕(yàn)杰看来，增库确实会限制(zhì)油脂(zhī)反弹空间(jiān)，但国内(nèi)油(yóu)脂(zhī)油料多(duō)数进(jìn)口为主，成(chéng)本端原料的供(gōng)需(xū)及(jí)价格的变化(huà)对油脂行(xíng)情的影响要更大一些。后(hòu)期(qī)，市场需关注巴(bā)西(xī)大豆贴水是否(fǒu)进一步反弹，美豆新(xīn)作面积预期，国际棕榈油(yóu)产(chǎn)地累库情况及(jí)国际菜油葵(kuí)油价格变(biàn)化(huà)。

　　此(cǐ)外，值得关注(zhù)的是，宏观风(fēng)险并没有完全消散(sàn)，全球经济预(yù)期、美(měi)高(gāo)利息对(duì)大(dà)位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念宗商品需求传导等影(yǐng)响或更大(dà)。

　　“在宏观风险尚未(wèi)释放完全，市场随(suí)时可能重(zhòng)新(xīn)聚(jù)焦(jiāo)宏观风险，且油脂(zhī)整体供应改善的背景下，油(yóu)脂并不具备持(chí)续性反弹的基(jī)础，后期涨势预计(jì)放缓(huǎn)。”石丽(lì)红(hóng)称(chēng)。

　　基(jī)于(yú)以上判断，业(yè)内人士不看(kàn)好油脂反弹的持续性和高度(dù)。在侯(hóu)雪玲看来(lái)，每次(cì)反弹乏力(lì)都是空单入(rù)场机会，合约上建议选择(zé)远(yuǎn)月(yuè)合约，品种中首选(xuǎn)豆油。待供需报告发布(bù)后可择机考(kǎo)虑棕榈油(yóu)空单及(jí)菜棕价差做(zuò)扩(kuò)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念