交易所频频下发年报问询函 紧盯上市公司财务数据

随(suí)着(zhe)上市公司年报陆(lù)续披露(lù)，监管频频下发年(nián)报问询(xún)函。Wind数据显示
，3月份以来，累(lèi)计已有35家A股
上市公司收到交易所下发的(de)年报问询(xún)函。

从问询内容来看，主要聚焦公司经营情况、资产负债表、重组收益、资产减值、关联交易、商业纠(jiū)纷等(děng)方面。与往年(nián)相(xiāng)比，今(jīn)年的年(nián)报问询函中，监管(guǎn)部(bù)门对财务数据进行了更为严(yán)格的(de)审查，并加大了(le)对ST公司是否符合摘帽条件的关注度。

南(nán)开大学金融(róng)发展(zhǎn)研究院院长田利(lì)辉对《证券日报》记者表示，年报季监管密集发(fā)布年报问(wèn)询函，是监 管机构履行职责、强化信息披露监管的重要体现。此举能够提升信息披露的真实性和透明度，督促公(gōng)司提(tí)升治理水平，遏制财务造(zào)假、利润操纵等不当行为，同时减少(shǎo)市场疑虑。有助于投资者更(gèng)好地根据基本面信息评估公司的投资价值，保护中小投资(zī)者的合法权益。

关注经营业绩(jì)真实性

以帝科股份为例，年报显示，帝科(kē)股份主营的光伏导电银浆2023年业务收入为90.78亿元(yuán)，较上年增长167.65%，毛利(lì)率为11.66%，较(jiào)上年(nián)增加2.07个百分点。此(cǐ)外 ，材料销(xiāo)售业务收入为4.52亿(yì)元。

对此，深交所下发年报问询函，要(yào)求帝科股份说明(míng)光伏导电银浆业务的收入、毛利(lì)率增长(zhǎng)与(yǔ)同行业可比公(gōng)司 是否一致；并说明光伏导电银(yín)浆业务主要客户名称及销
售金额，以(yǐ)及近三年主要客户是否发生重大变化。

进一步来(lái)看，年报被问询的上市公司中，部分公司业(yè)绩下滑严重甚至出(chū)现(xià中信证券：机构降费持续落地，行业发展回归研究本源n)亏损。以美达股(gǔ)份为(wèi)例，深交所下发关注函要求公司(sī)说(shuō)明在产品销售量增长(zhǎng)的情况下，报告期内营业收入下滑(huá)的原因(yīn)，并量化分析说明 公(gōng)司近两年连续亏损的原因，持续盈利能力是(shì)否存在(zài)不确定性。

“监管追问(wèn)经营业绩真实性、资产负债等内容，有助于确保业绩真(zhēn)实性和准确性，及时发现并警示潜在(zài)的财务风险(xiǎn)，促进公司稳健经营。”田利辉表示(shì)。

前海开源基金首席经济学家杨德龙向《证券日报》记者表示，年报问询函密集发布，体现了资本市场严(yán)监管 趋势。通过(guò)年报(bào)问询(xún)函，监 管追问上市公司经营业绩的真实性、资产负债表等情况(kuàng)，有助于打击(jī)财务造假等违规行(xíng)为，起到一定的(de)震(zhèn)慑作(zuò)用，让上(shàng)市(shì)公司(sī)更真实地披露公司(sī)业绩。

在田利(lì)辉看来，上市公司被问(wèn)询会(huì)能引起(qǐ)市场对公司业绩(jì)和风险(xiǎn)的关(guān)注，可能导 致公(gōng)司短期内股价波动。广大(dà)投资者应(yīng)关注监管问询(xún)的(de)具体内容，了解公司的经营和财务状况，审慎评估相关(guān)风险(xiǎn)。

追(zhuī)问“摘(zhāi)星脱帽”合理性

此外，记者注意(yì)到，监管在年报(bào)问询函中着重(zhòng)追问公司“摘星脱(tuō)帽”合(hé)理性(xìng)。

在前述35家收到(dào)年报问询函的公(gōng)司里，出现了*ST莫(mò)高、*ST天山、ST升达、*ST炼石、*ST金一、*ST新(xīn)联、*ST佳沃等多家ST公(gōng)司(sī)。

其中，*ST新联、*ST炼(liàn)石(shí)、*ST金一(yī)在披露年(nián)报的同时，提出撤销
退(tuì)市风险(xiǎn)警示(shì)和(hé)其他风险警示申(shēn)请。在此背景下，公司的(de)经营业绩、持续经(jīng)营能力、资产负债(zhài)情况以及是否符合撤销 退市风险(xiǎn)警示条件等，成为(wèi)监管在年报问询函中关注的重点。

例如，*ST新联(lián)在今年1月14日申(shēn)请撤(chè)销公司股票因重整而被实施的退市风险(xiǎn)警示，1月30日发(fā)布了《2023年度(dù)业(yè)绩(jì)预(yù)告》，根据业绩预告披露的财务数
据，不会触(chù)及上市规则规定的退市 指标。

不过
，在4月10日，*ST新联收到深(shēn)交所下(xià)发的年报问询(xún)函(hán)。问(wèn)询函(hán)要求*ST新(xīn)联核查并说明是否符合撤销退市风险警示的条件、是(shì)否符合撤(chè)销其他风(fēng)险警示的相关规(guī)定。

3月(yuè)19日晚间(jiān)，*ST炼石发
布《关于(yú)申请撤销对公(gōng)司股票交(jiāo)易实施退(tuì)市风险(xiǎn)警示(shì)和其他风(fēng)险警(jǐng)示的公告》。3月26日(rì)，深(shēn)交所下发的年报问(wèn)询函提出，2019年至2023年(nián)，*ST炼石已连续五年(nián)亏损，截至2023年末，公司未(wèi)弥补亏损达到实收股本总额三分之一。深(shēn)交所要(yào)求公司自查并逐 一说明公司是(shì)否符合申请对(duì)股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易撤销退市
风险警示和其(qí)他风险警示的条件。

在杨(yáng)德龙 看来，交易所加大对(duì)ST公司是(shì)否符合(hé)“摘星脱帽”条件的关注度，体现了监管层落(luò)实强监 管严监管的要求(qiú)，并加强对上(shàng)市公司(sī)的持续(xù)监管。中信证券：机构降费持续落地，行业发展回归研究本源

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