《措(cuò)施》从优化管理(lǐ)服务、加大融资支持、加强交流合作和完善退出机制四方面，提出十六条措施，便利和(hé)鼓励境外机构投资境内科技型(xíng)企业，重点支持初创期科创型企业融资(zī)发展。

“部分境外机构反映，希望在境内开展业务(wù)时预期(qī)更(gèng)稳定、投资渠道更多(duō)、退出通道更(gèng)通(tōng)畅(chàng)、享受税收优(yōu)惠更便(biàn)利等。”商务(wù)部财务(wù)司(sī)负责人表示。由此，《措施》积极回(huí)应市场需求，既涉及境外机构“募投管退”各业务环节，也包括支持供需对接、畅通(tōng)投资退出、便(biàn)利享受优惠等政(zhèng)府管理服务。

为(wèi)优(yōu)化管理服(fú)务，《措施》提出，从便利申请准入、优化外汇管理、实(shí)施差异化监管三方(fāng)面完善政策安排。

关于申请准入，《措施》提出，将依法(fǎ)高效审批合格(gé)境外机构投(tóu)资者（QFII）及人民币合格境外机构投资者（RQFII）资格申请，更好满(mǎn)足(zú)境外机构进入国(guó)内市场意(yì)愿(yuàn)。

关于外汇管理，将在(zài)落(luò)实(shí)好(hǎo)便利境外
机构(gòu)投(tóu)资中国债券市场、扩大资本项目便利化政策等措 施基
础上，持续完善(shàn)直接投资项下外汇管理，便利境外机构更(gèng)好开展境内股权投资，支持境外机构通过合(hé)格境外有限合伙人（QFLP）方式投资境内科技型企(qǐ)业；支持科技型企业用足用好本外币一体化资(zī)金池等跨境资金集中运营管理政策，提高资(zī)金运营效率，降低财务 成本(běn)。

在监管(guǎn)方面，明(míng)确对境外(wài)机(jī)构在(zài)境内设(shè)立创业投资基金，与内资创业投资(zī)基金一视同仁，同等(děng)适用《私(sī)募基金监督管(guǎn)理条例》中提出的相关政策。不过(guò)，在登记备案(àn)、事项变更等方面实行区别于其他(tā)私募基金的(de)差异化自律管(guǎn)理。对合法募资、合规投资、诚信经营的相关创业投资基金，在资金募集、投(tóu)资运作、风险监(jiān)测、现场检查等方面实施差(chà)异化监督管理。

在加大融资支持方面，《措(cuò)施》提 出，支持符合条件的境外机构在华发行人民币(bì)债券(quàn)，并投入科技领域。

“在华发
行债券尤其(qí)是人(rén)民币债券能帮助其补充资金来源、降低汇兑(duì)成本。”前述负责人指出，2023年，境外机构在我国(guó)发(fā)行熊猫债（也即境外主体(tǐ)在中国内地债券市场发行的在岸人民币债券）合计1545亿元，同比增长82%。

《措施》还提出，支持境外机 构投(tóu)资的科技型企业依(yī)法合规(guī)发行(xíng)公司信用类(lèi)债券，积极扩大发行规模。全
国(guó)推广跨境融资
便利化试点(diǎn)，将初创期科技型企业纳入试点主体范围，鼓励符合(hé)条件(jiàn)的(de)企业在额度内自主(zhǔ)借用外债，更(gèng)好(hǎo)支持企业创(chuàng)新发展。同(tóng)时，相关部(bù)门还将在全国推广(guǎng)跨境融资便利(lì)化试点，将初(chū)创期科(kē)技型企业纳入(rù)试(shì)点主体范(fàn)围，规范探索“贷款+外部直投”等业务模式，丰富科技金融产品服务。

“对于科技(jì)型企业，发行债(zhài)券尤其是(shì)信(xìn)用类债券，能够有效缓解因可抵押物(wù)不足造成的融资 难问题。”商务部财务司(sī)负责人指出，证监会将继续推动科技(jì)创新公司债券高质量发展，助力降低科(kē)技型企业融资成本；继续(xù)指导沪深交易所科技创新(xīn)公司(sī)债券常态化发行，重点支持高新技术产业、战(zhàn)略性(xìng)新兴(xīng)产业(yè)细分领域及引领 产业(yè)转
型升级领(lǐng)域的(de)科技创新(xīn)发展，截至2024年2月底(dǐ)，交易所(suǒ)市场共发行科(kē)技创新公司债券632只，规模5917亿元。

在加强交流合作方面，《措施(shī)》将支持境(jìng)外(wài)机构发挥(huī)自身优势(shì)，充分挖掘优质标的，促进投(tóu)资高效对接。具体举措包括完善合作机(jī)制(zhì)、梳理需求清(qīng)单、鼓励本地化经营等。

完善退出机(jī)制是此(cǐ)次《措施》部署的重点之一，十(shí)六条举措中有五条均涉及此方面，包(bāo)括支(zhī)持境外上市(shì)、鼓励并购重(zhòng)组、推进私募基金 份(fèn)额转让试点、便利享受税收优惠等。

商务部财务(wù)司负(fù)责(zé)人指出，能不能顺利、高效实现投资退(tuì)出，是前期调研中境外机(jī)构普遍关注的问题(tí)。

《措施》已明确(què)，未(wèi)来将持续提高境(jìng)外上市(shì)备案管(guǎn)理质效，加(jiā)快备案
办理进 度，持续畅通科技型企业境(jìng)外(wài)上(shàng)市渠道。同(tóng)时(shí)，继续推动内(nèi)地和香港资本市场深化务实合作，加强香(xiāng)港科技型企业国际融(róng)资平台作用。

在鼓励并购重组方面(miàn)，证监会已先后出台定(dìng)向(xiàng)可转债重(zhòng)组规则、修订重(zhòng)大资产重组规则、适当提高重组估值包容性(xìng)，支持上市公司 并购科技型企业，畅通投资机(jī)构 退出渠道；近期进一步从分类监管、提高重组(zǔ)审核效率、支持“两创”公司(sī)协同效(xiào)应并购、支持上(shàng)市公司之间吸收合(hé)并等四方面优(yōu)化并购重组有关制度 。

“下一步将继续推进并购(gòu)重组市场化改 革，发挥资本市场并购重组主渠道(dào)功能，为境外机构投资境内(nèi)科技(jì)型(xíng)企业(yè)提供畅(chàng)通的退出渠(qú)道。”前述负责人称，商务部正(zhèng)牵头修订(dìng)《外国(guó)投资者对上市公司战 略投资管理(lǐ)办法》，进一步放宽外国投资者对上市公司战略投
资限制。

同时，将继续优化私募份额转让流程
和定价机制，推动私募基金和区域性股权市场(chǎng)的协同发(fā)展，拓
宽私募基金退出渠道，形
成“投资—退出—再投资”良性循环，在此(cǐ)过程中鼓励和支持境外(wài)机构发挥专(zhuān)业优势和特(tè)长，积极参与相关投资交易。

此外，商务部财务(wù)司负责人指出，目(mù)前，境(jìng)外机(jī)构参与所投上市(shì)公司(sī)分红派息时，需先(xiān)提交《非居民纳税人享受协定待遇信息报告表》，才可享受(shòu)协(xié)定优惠待遇，否(fǒu)则将(jiāng)由上市(shì)公司代扣代缴，再事后申请补充享受优惠待遇并(bìng)办理退税。

由此，《措施》明确(què)，优化上市公司派息扣
缴税款和结算(suàn)程序，确认(rèn)符(fú)合享受有关税(shuì)收(shōu)的协定规定优惠条件的境外机(jī)构(gòu)名单，畅通政府部门、结算机构、上(shàng)市公(gōng)司各方(fāng)信(xìn)息交互，上市公司可(kě)直(zhí)接按照优惠规定(dìng)对相关境外(wài)机构进行扣缴申报和派息。

“无需先(xiān)行代扣代缴(jiǎo)后再由境外机构申办退税，境外机构也无需每次向各个上市(shì)公司提交相关信息报告表。”商务部(bù)财务司负责人表示，具体操作可见与《措施》配套发布的《便利境 外机构享受有关税收的(de)协定优惠操作指引》。

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