上市首日，暴跌30%！

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炒股少烦恼

茶百(bǎi)道（02555）给新茶(chá)饮(yǐn)赛道诸多排队等待上市的公司带来了一个坏消息，今日港股挂牌上市首日，市场以(yǐ)大跌相待，截至目前跌了30%。

茶百道以(yǐ)每股17.5港(gǎng)元发行(xíng)，开盘价为(wèi)15.74港元，很(hěn)快下(xià)跌，最高跌(diē)幅超30%，目前的最新市值约182亿港元。

热情欠佳

此前(qián)募股时，市(shì)场就显示(shì)出热情不足。茶百道自4月15日(rì)至18日进(jìn)行(xíng)招股，中金公司为其独家(jiā)保荐人及独家整体协调人，预(yù)计发行市值为258.59亿港元(yuán)。

茶百道计划IPO集资25.9亿港元，是(shì)今年以来港(gǎng)股集资额(é)最大的(de)IPO。

但从招股(gǔ)情况来看，散户的打(dǎ)新热情并不高。据AIPO数据显示，茶百道公开发售集资额为2.59亿港(gǎng)元，而(ér)招股孖展资金总计仅(jǐn)为0.97亿港元，未足额认购。

茶(chá)百道认购的主力是机构等客(kè)户。国际发售获1.11倍(bèi)认购(gòu)，最终发售股份数目为约1.4亿(yì)股股份，相当于发(fā)售股(gǔ)份总数的约95.04%（任何超(chāo)额配(pèi)股权(quán)获行(xíng)使前）。

此(cǐ)次(cì)发行(xíng)茶百(bǎi)道未能(néng)引入基石投资者。

中端

茶百道2023年总销量(liàng)为10.161亿杯。其菜单上茶(chá)饮的(de)标价介于(yú)人民币6.0元(yuán)至人民(mín)币26.0元。截至2023年12月31日，其茶(chá)饮的平均(jūn)售价为人民币14.8元。

这个价格意味着(zhe)茶(chá)百道的定位是中端产品。

新茶饮赛道(dào)中，一般认为喜茶、奈雪为高(gāo)端，蜜(mì)雪冰(bīng)城为(wèi)低端，茶百道、古茗(míng)、沪上(shàng)阿姨、茶颜悦色则被认为介于两者之间，属(shǔ)于中端产品。

中端产品较为拥挤，也是目前递表挂(guà)牌(pái)上市的主力。

茶百道(dào)市场表现(xiàn)不佳，为(wèi)此后发行的公司增加了难度。

从递交(jiāo)材料看，新茶(chá)饮赛道公司增长迅速，财务(wù)健康。

比如古茗截至去年年末全国门店总计9001家(jiā)，较前年增长(zhǎng)35%，蜜雪冰城截至2023年9月30日全球门店(diàn)数量(liàng)超3.6万家，覆盖中国及海外11个国家。

古茗2021年、2022年、截至2022年9月30日止(zhǐ)9个月以(yǐ)及截至2023年9月30日止9个月，实现净利润分别为2399.2万元、约(yuē)3.92亿元(yuán)、约2.91亿元、约10.02亿元。蜜雪(xuě)冰城2022年(nián)全(quán)年以及2023年前9个月，分别实现(xiàn)了136亿元、154亿元的收入，同比(bǐ)增长31.2%、46.0%，净利润(rùn)分别为20亿元(yuán)、25亿元(yuán)。茶(chá)百道2020—2022年分别实现营收10.80亿元、36.44亿元、42.32亿元，年复合增长率达到97.9%；实现净利润2.38亿元、7.79亿元、9.65亿(yì)元。

茶(chá)百道

2008年，第一(yī)家(jiā)茶百道在(zài)成都诞生，根据弗若斯特沙利文的(de)报告，按2023年零售(shòu)额计，茶百道(dào)在(zài)中国新式茶(chá)饮店市场中排名第三，市场份额达6.8%，截(jié)至最后实际可行日期，茶百道在中国(guó)共有8016家门店，遍布全国31个省市，实现中国所有省份(fèn)及各线级城市的(de)全覆(fù)盖。2023年，茶百道门店的总零售额达到约人民币169亿(yì)元。

茶百道预计所得款项净额，约51.0%将用于提高整体运营(yíng)能(néng)力及强化供应(yīng)链；约20.0%将用于发展公司的数字化能力，及委(wěi)聘和培训专业(yè)人才；约12.0%将用(yòng)于品(pǐn)牌打造及推广活动；约5.0%将用(yòng)于推广自营咖啡品牌“咖灰”及在中国各地铺设咖啡店网络；约2.0%将用于产品(pǐn)开发及创新，包(bāo)括招募、培训及保留(liú)内部产品开发人(rén)员以及在总(zǒng)部建立配备先进软件及硬件的产品开(kāi)发(fā)中心，以简化及优化公司的产品开发工(gōng)作；剩余约10.0%将用(yòng)作营运资金(jīn)及作一般(bān)企业用途。

来源：e公(gōng)司

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责编：林丽峰

校对：赵燕

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