公募基金一季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理规(guī)模，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规(guī)模超880亿(yì)元，再(zài)度(dù)成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘彦春一(yī)季(jì)度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的(de)集(jí)团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业三年(nián)持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过(guò)了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在(zài)一(yī)季度末的基(jī)金规(guī)模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金份额(é)净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊利股份(fèn)、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的(de)加减(jiǎn)仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季(jì)报中指出，个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，仍然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值(zhí)投(tóu)资很吸引人的一点是(shì)，投资(zī)者可以用很长一段时间来(lái)充分(fēn)观察公司的(de)发展，等到它们用事(shì)实证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨(jù)大的(de)成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价(jià)值投(tóu)资的(de)优(yōu)势之(zhī)一在(zài)于可积累性。如(rú)果只是(shì)针对某一次(cì)投(tóu)资，积累的重要(yào)性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯(guàn)穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合(hé)回报作(zuò)为终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就是这一目标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模(mó)最大的基金，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西(xī)汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等(děng)股票，减持(chí)中国中免、药明(míng)康(kāng)德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背(bèi)景。经(jīng)济(jì)运行正常化需(xū)要一个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修(xiū)复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民(mín)消(xiāo)费信心回升(shēng)、超额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率超(chāo)预期回升。就近期(qī)公布(bù)的社(shè)融和地产数据分析(xī)，二季度(dù)A股盈利(lì)增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了(le)继续关注整个经济体发展状况之外，可(kě)以将目光更多放(fàng)在微观企(qǐ)业层(céng)面。可以看到(dào)很多公司在过去(qù)几年始(shǐ)终做(zuò)正确(què)的(de)事(shì)，经营(yíng)效率提(tí)升(shēng)，逆境(jìng)中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不(bù)必总是(shì)关注宏观数据，多(duō)看看微观企业变化(huà)可以让内心更加平静(jìng)。我们对(duì)全年股票(piào)市(shì)场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智能相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇管理规(guī)模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期(qī)内(nèi)均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金(jīn)份额净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季度末(mò)保(bǎo)持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为三(sān)安光电(diàn)、海康威视(shì)、海尔智家(jiā)、澜(lán)起科(kē)技、韵(yùn)达股份(fèn)、万华化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股

　　从前十大(dà)持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持(chí)仓。此(cǐ)外(wài)，一季度(dù)兴全合(hé)润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情对(duì)经济的(de)影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济(jì)逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与全球范围内(nèi)的(de)通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海(hǎi)外银行出现了阶段(duàn)性(xìng)危机，但各国政府较(jiào)为迅(xùn)速地(dì)采(cǎi)取了(le)对应措施，接管相关(guān)银(yín)行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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