北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依(yī)法发行上市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定(dìng)的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在(zài)的(de)投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金(jīn)的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公(gōng)司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机会(huì)。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也(yě)称，我(wǒ)们(men)高(gāo)度重(zhòng)视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会(huì)根据(jù)市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为(wèi)主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票(piào)的研(yán)究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资(zī)价(jià)值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征类(lèi)似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相(xiāng)对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提(tí)升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重(zhòng)点(diǎn)关注成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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