投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在(zài)中国(guó)官(guān)网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作(zuò蓝宝石的寓意是什么)正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的(de)关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也(yě)早已布局英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达(dá)信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有业务上的(de)合作。从(cóng)公(gōng)募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)规(guī)模最高的是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资(zī)的(de)热(rè)潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Of蓝宝石的寓意是什么fice办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务(wù)的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们(men)的(de)中长期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业务(wù)快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低(dī)位或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的(de)，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的(de)投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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