金(jīn)融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高(gāo)，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来(lái)日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎但是(shì)最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动(dòng)使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人(rén)净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现年92岁高龄(líng)的他(tā)还在(zài)上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在这个(gè)时点，不断增持日(rì)本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们(men)可(kě)能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事康师傅是哪国的牌子？(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年(nián)前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在日本与(yǔ)投资对(duì)象(xiàng)展开交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的(de)运(yùn)营牌(pái)照。

    日本受益于(yú)地(dì)缘政治格(gé)局变化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日(rì)本(běn)股市一直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似(shì)乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会(huì)上解释了(le)抄底(dǐ)日本股市(shì)，但是(shì)“狡(jiǎo)猾(huá)”的(de)巴老爷子(zi)也有所保(bǎo)留(liú)。站(zhàn)在事(shì)后马后炮(pào)的(de)角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地(dì)缘政治格(gé)局(jú)巨变。在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都成为了(le)边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在(zài)全球动(dòng)荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底(dǐ)日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业(yè)绩证明自(zì)己的确被(bèi)低(dī)估了。据(jù)日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(n康师傅是哪国的牌子？ián)3月(yuè)）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推也是一(yī)股(gǔ)不容忽(hū)视的力量(liàng)。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资(zī)金成本(běn)和(hé)股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市。至于日(rì)本(běn)股市(shì)未来将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答(dá)案吧。

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