总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模(mó)、流蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科(kē)创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投(tóu)资者(zhě)风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期的(de)风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科(kē)创50指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等(děng)，在(zài)投资(zī)层面的配(pèi)套策(cè)略也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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