本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘(pán)，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几个(gè)交易(yì)日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材(cái)表(biǎo)需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步(bù)压(yā)缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受(shòu)自(zì)身供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资(zī)端尚需(xū)时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期货铁(tiě)矿石(shí)分析(xī)师马亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近期市场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不(bù)断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回(huí)升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过(guò)高(gāo)期(qī)待。海外为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果主流铁矿(k为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果uàng)石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期的(de)下调(diào)压(yā)力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于(yú)终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力(lì)，维(wéi)持逢高(gāo)沽(gū)空的(de)策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国(guó)清认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认(rèn)为，目(mù)前(qián)终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅(fú)度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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