5月12日晚间，根据美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交(jiāo)了截至2023年(nián)3月31日的(de)第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内(nèi)管理超千亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦是内地(dì)少(shǎo)有的进行大手笔持有(yǒu)美股的(de)买方机构之一，景(jǐng)林的动向(xiàng)受到了市(shì)场广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募(mù)景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅(fú)提升至1萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌7.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季(jì)度的(de)16.29亿美元规模(mó)，环比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季度末，景林资产在(zài)美股市(shì)场持有34家(jiā)上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值中(zhōng)的占(zhàn)比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓5只股票(piào)，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面(miàn)，景林资产一(yī)季度前(qián)五大(dà)卖(mài)出标的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依(yī)旧是(shì)拼多多，与上(shàng)季度对比，景(jǐng)林资(zī)产减仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季(jì)度持(chí)仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连(lián)续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持(chí)123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼(pīn)多多(duō)去年(nián)二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多(duō)的上涨势头(tóu)在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产在(zài)此前(qián)“越(yuè)跌越(yuè)买”的策(cè)略(lüè)奏效(xiào)后(hòu)，或许在股价“掉头(tóu)”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前十(shí)大重仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年(nián)以(yǐ)来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美(měi)股的操(cāo)作(zuò)中，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)今年一季度末(mò)，景(jǐng)林资(zī)产持有(yǒu)新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)的第(dì)二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一(yī)季度(dù)还建仓了好(hǎo)未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股股价均处于震(zhèn)荡态势，并无(wú)太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行(xíng)业(yè)来看，不同(tóng)年龄(líng)层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除(chú)了应对考试(shì)，还(hái)包括开拓眼(yǎn)界(jiè)、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力(lì)等。双减(jiǎn)政策推行之后，目(mù)前行业政(zhèng)策环境趋(qū)于稳定(dìng)，但(dàn)过(guò)程中很多公司退出离开(kāi)，使(shǐ)得行(xíng)业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对于存(cún)量公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司本(běn)身来说，凭借多(duō)年积累的口碑和(hé)公信力，品牌(pái)的护(hù)城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的(de)教(jiào)育领(lǐng)域业务(wù)基础扎实(shí)，原有的留学等业(yè)务(wù)恢(huī)复增长，同时素质教(jiào)育、直播(bō)电商业(yè)务等新(xīn)业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的(de)利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上资(zī)金充足，当(dāng)时的估值下有足够的安全边(biān)际。在过(guò)去几个季度的(de)财报中，我们(men)看到了相关的(de)积极信号(hào)。”景林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产(chǎn)对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资产(chǎn)存(cún)在分(fēn)歧。

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会公开资料显示，截至今年一(yī)季度末(mò)，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例(lì)接近三成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自(zì)五一(yī)节过(guò)后(hòu)，传(chuán)媒、游戏(xì)板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市场第二(èr)大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估(gū)仅热(rè)闹(nào)了一两天(tiān)，随后便开始持续下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息罗列，不构(gòu)成任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成(chéng)交额超万(wàn)亿(yì)元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平(píng)，周四(sì)便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日(rì)成交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国(guó)盛(shèng)证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增(zēng)734亿元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去年(nián)4月(yuè)基数的异常，因而与往年(nián)相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷(dài)则是明(míng)显跌落(luò)，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度成为信(xìn)贷回落(luò)的主要原因。而(ér)企业(yè)中长期(qī)贷款继续(xù)保持(chí)同(tóng)比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带动(dòng)社融增(zēng)速回落(luò)，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并不(bù)意味(wèi)着贷款好转了，主要(yào)因为今年国股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降票据等低效(xiào)资产，对分(fēn)行收票额(é)度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多(duō)票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零(líng)利率了，信贷再(zài)度出现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜(xié)率过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之(zhī)下，市场要想好起来，必然要让大家(jiā)看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的(de)背景不(bù)改，而(ér)两大主线人工智能和中特估，今(jīn)年(nián)已(yǐ)然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边，在(zài)未有(yǒu)增量(liàng)资(zī)金进(jìn)场的(de)情况之下(xià)，再(zài)想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之(zhī)间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着，炮(pào)轰(hōng)当下市场投机之风(fēng)大盛，认(rèn)为当下市(shì)场交易机制应(yīng)要(yào)有(yǒu)所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一(yī)个(gè)人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金(jīn)经理更是有苦难言，市场(chǎng)上(shàng)大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合(hé)他们的机(jī)构审美。直白(bái)点说，市场根本就是绕(rào)着(zhe)公募(mù)持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言....萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌...

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