近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基(jī)金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正式发(fā)售，募集规模(mó)上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热门主线的中特估行情持(chí)续(xù)发酵，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资(zī)金面(miàn)助推中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来行(xíng)情(qíng)，中特估行情带动央(yāng)国企上市(shì)公(gōng)司价值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不(bù)计(jì)算年内上市新股，A股整体平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及(jí)合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个(gè)股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制(zhì)造(zào)、美(měi)容护理板块个(gè)股则表现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设(shè)备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电(diàn)池板块(kuài)个股(gǔ)平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国(guó)际(jì)等(děng)多股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向资(zī)金近(jìn)两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股(gǔ)获(huò)逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期(qī)行情(qíng)在(zài)热点题材上体现(xiàn)出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度价值挖(wā)掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资机会主要围(wéi)绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型(xíng)：关注央(yāng)企(什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级qǐ)战略性重组和专业化整合(hé)，以(yǐ)及存在(zài)优质资产(chǎn)注入上市平台或(huò)重(zhòng)组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上行等原因，近(jìn)期(qī)有(yǒu)所改善，并有望(wàng)持续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值重(zhòn什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级g)估型：此前估值明显偏(piān)低，但是(shì)受(shòu)益业务预期与(yǔ)估值(zhí)逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公(gōng)共事业领域(yù)与三大(dà)通信运营商等。重点关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业、交什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级(jiāo)运(yùn)和(hé)通信。

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