5月以来，港股市场仍在持(chí)续下跌，最近(jìn)一(yī)个交易日即5月25日(rì)主要(yào)指数(shù)更是(shì)创(chuàng)出年(nián)内(nèi)收市新低(dī)。不过(guò)，虽然多只投(tóu)资港(gǎng)股的(de)ETF产品年内收(shōu)益告(gào)负，但资金越(yuè)跌越买，多只港股ETF产(chǎn)品年(nián)内份额增(zēng)幅明显，纷(fēn)纷创下(xià)历(lì)史新高。如广(guǎng)发基(jī)金两只港股ETF年(nián)内(nèi)份额(é)分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额也持续增长，最新份(fèn)额更是(shì)逼(bī)近700亿份。

　　多位业内人士对此表示(shì)，港股作为离岸市场(chǎng)，基本(běn)面主要跟随(suí)国内市场，而流动性与海外流动性(xìng)相关度较高，在基(jī)本面(miàn)及(jí)流(liú)动(dòng)性双重压力下，5月市场走(zǒu)势较弱(ruò)。不(bù)过，当前港股市(shì)场估(gū)值水(shuǐ)平已处于历史偏低(dī)水平，具备一定的投(tóu)资性价比，看(kàn)好(hǎo)人工(gōng)智能、互联网科技、创新(xīn)药(yào)等细分领域(yù)的投资机会。

　　最高(gāo)激(jī)增16倍(bèi)！

　　多只份(fèn)额(é)再(zài)创新(xīn)高

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品年内份额(é)合计达2284.37亿份(fèn)，相较(jiào)于年初增幅超37％，年(nián)内资(zī)金合计净流入达244.42亿(yì)元。

　　具体来看(kàn)，有(yǒu)多只ETF产品(pǐn)份(fèn)额增(zēng)幅明显，且再(zài)创历(lì)史(shǐ)新高。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年(nián)内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦(yì)在跨境(jìng)ETF产品中位(wèi)列前二。而易方达、富国基(jī)金等(děng)旗下5只港股ETF产品份额也(yě)实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增长(zhǎng)，年内份(fèn)额增幅超31％，最新(xīn)份(fèn)额已(yǐ)站上699.71亿(yì)份(fèn)的高位，再创历史新高，并继(jì)续蝉联(lián)市场规模最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不(bù)过，从产(chǎn)品业绩来看，截(jié)至5月26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产品(pǐn)年(nián)内收益(yì)为负，产品平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以来港股市场持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅回调，但4月下旬之(zhī)后又转(zhuǎn)跌，5月(yuè)25日，港股再度缩量下跌，恒(héng)生指(zhǐ)数、恒生科技指(zhǐ)数在同(tóng)日创下年内收市新(xīn)低；而整体看(kàn)，5月(yuè)港股市(shì)场跌多(duō)涨少，波(bō)动中(zhōng)枢(shū)朝下移动(dòng)。

　　对于近期港股(gǔ)市场波动(dòng)下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰(jié)分析系(xì)受多个因素(sù)影(yǐng)响。一方面，国内经济复苏斜(xié)率(lǜ)放缓(huǎn)，市场处于(yú)弱(ruò)预(yù)期和(hé)弱复苏(sū)叠加的阶段；另一方面(miàn)，海外核(hé)心通胀仍存(cún)韧性，美国(guó)债务上限到期(qī)带来(lái)的债务违(wéi)约风(fēng)险也(yě)对(duì)市(shì)场风(fēng)险偏(piān)好形成扰动。

　　同时(shí)，港(gǎng)股囊括了大部(bù)分内地(dì)互联网(wǎng)以及(jí)新(xīn)经济(jì)领(lǐng)域上市(shì)公司，5月(yuè)份日(rì)本(běn)正式出(chū)台了制造设备管制措施，加大(dà)了市场(chǎng)对于国(guó)内科技(jì)领(lǐng)域的担忧，同期A股市场情绪(xù)偏弱，均影响了(le)5月(yuè)份港股(gǔ)市场的表现。

　　诺德基金(jīn)基(jī)金经理(lǐ)张昳泓(hóng)认为(wèi)，港股近期波(bō)动较(jiào)大主(zhǔ)要有基本面以(yǐ)及资金面(miàn)两方面的原(yuán)因。

　　首(shǒu)先，从基本(běn)面角度来看，去年防疫政策转向后市场(chǎng)对于国内疫后复苏有较高(gāo)的预期，“从春(chūn)节(jié)前后的(de)复(fù)苏情况，我(wǒ)们确实看(kàn)到由(yóu)于线下场景的修复(fù)，消费需求出现了比较(jiào)好(hǎo)的(de)恢复。而进入(rù)4、5月份(fèn)，国内经济整体相较一季度环比有所减弱，这也(yě)使(shǐ)得市场对于(yú)国内经济复(fù)苏预期(qī)开始(shǐ)修正，整体盈(yíng)利端预(yù)期有所下(xià)修。”

　　其次(cì)，从资金流动(dòng)性的(de)角度(dù)来看，张昳(dié)泓(hóng)表示，海外对(duì)于暂停加息的节奏出现(xiàn)反复，人(rén)民币汇率也在持(chí)续走(zǒu)弱，近期(qī)跌破(pò)7的关口。港(gǎng)股作为离岸(àn)市场，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关(guān)度较高，在(zài)基(jī)本(běn)面及(jí)流动性双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月(yuè)市(shì)场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的(de)角度(dù)是(shì)中美经济相(xiāng)对强弱关系的直(zhí)接反馈(kuì)，“放开国门之(zhī)后我(wǒ)们预(yù)期中国(guó)经济向(xiàng)上，美国经济(jì)进(jìn)入衰退，所(suǒ)以港股表(biǎo)现很亢奋，但(dàn)实际结果中美两边的状态变化还是需(xū)要(yào)更长时间(jiān)，但大概率还(hái)是会发生(shēng)的，在这(zhè)个过程(chéng)中的波(bō)折(zhé)就对应(yīng)着人民币(bì)汇(huì)率和港(gǎng)股(gǔ)的大幅波动。”辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向>

　　看好(hǎo)AI、创新药等细分领域投资机会(huì)

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多位业内人士认为(wèi)，当前港(gǎng)股市场估值水(shuǐ)平已处(chù)于历史偏低水平，具备一定的投(tóu)资性价比(bǐ)，并看(kàn)好人工智能、互联(lián)网科(kē)技、创新药(yào)等细分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示，受欧(ōu)美(měi)银行业(yè)危机影(yǐng)响和主要经济(jì)体政(zhèng)策变化扰动，今(jīn)年以来港(gǎng)股持续回调(diào)，整体表现不(bù)如(rú)A股。但随着国内外流动(dòng)性压(yā)力持(chí)续缓(huǎn)解，未来港(gǎng)股资金面或有(yǒu)机会得(dé)到改善，结合当前的低估(gū)值(zhí)水平，港股吸引力或许逐步(bù)凸(tū)显。“某(mǒu)些波动(dòng)较大且回(huí)调较多(duō)的(de)细分(fēn)板块或许是值(zhí)得关注(zhù)的方向，例(lì)如(rú)恒生科技以及港股创新药等，若(ruò)未来(lái)市场进一步回(huí)暖，科技领域、港股创新药以(yǐ)及消费复苏(sū)或者更能调动市场(chǎng)的关注度(dù)。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为(wèi)港股波动性较大(dà)，建(jiàn)议投(tóu)资者(zhě)通过定(dìng)投分散(sàn)参与，较好平(píng)衡风(fēng)险(xiǎn)和机(jī)会。同时，选择更有价值的细分(fēn)赛道，或许更符(fú)合未来(lái)市场的(de)表(biǎo)现。

　　具(jù)体来看，首先，人(rén)工(gōng)智能(néng)有望成为全球投(tóu)资的主线，推动了中美(měi)股市的(de)表现，未来人工智能应用(yòng)或利好科技相关细分(fēn)领域(yù)。其(qí)次(cì)，港股创新药是国内医药领(lǐng)域(yù)长期具备相(xiāng)对(duì)优势(shì)的(de)细(xì)分赛道，对比美国创新(xīn)药(yào)占比医(yī)药市场80％的占比，国内占(zhàn)比仅为10％左右(yòu)，未(wèi)来肿瘤(liú)等方向需要更(gèng)多(duō)更先进的疗法和创新(xīn)药，长期投资价值值得(dé)关注。此(cǐ)外，港股(gǔ)消费行业(yè)也有(yǒu)望上行(xíng)。因为目前我国经济(jì)总量数(shù)据回暖，国内经济长远发展的确(què)定性增强，居民(mín)可支配收入增加，消费(fèi)信心正逐(zhú)步恢(huī)复。

　　中融基(jī)金表示，港股市场是(shì)以(yǐ)机(jī)构和外资为主(zhǔ)导的市场，因此海外经济数据对港(gǎng)股资(zī)金面会(huì)产生较(jiào)大影响。在当前流动性(xìng)持续承压(yā)和较(jiào)弱的国际宏观(guān)环境(jìng)背景下，短期港股或是震荡行情，投资者(zhě)可以关注高稳定性(xìng)且具备估值性价比的标的。

　　“当(dāng)中(zhōng)国经济恢(huī)复比(bǐ)预期更强(qiáng)或(huò)者美国经济(jì)下滑比预期更快(kuài)这二者中任一(yī)情景发(fā)生甚至同时发生时，我们可能就会看到(dào)人民币汇率的走强，同时港股整体表现(xiàn)也会走强。”中融基金进一步指(zhǐ)出，可以(yǐ)先重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注运营商等高(gāo)股息资(zī)产，而随着(zhe)市场(chǎng)预期更(gèng)进一步强化，可以更(gèng)多关注互联网、创新药等高弹性板块。因为消费(fèi)品的业(yè)绩(jì)差异很大，建议更(gèng)多关注个股的(de)性价比与(yǔ)成(chéng)长的确定性。

　　诺德基(jī)金张(zhāng)昳泓直(zhí)言，从长期(qī)维度来看，当下(xià)港股市场具备一定的投资性价(jià)比，当(dāng)前估值水平仍然位于(yú)历(lì)史偏低水平。从(cóng)基本面角(jiǎo)度来(lái)说，他们认(rèn)为(wèi)国(guó)内(nèi)经(jīng)济的复(fù)苏节奏可(kě)能大概率是一(yī)波三折趋势向上的(de)弱复(fù)苏态势(shì)，当下港股市场(chǎng)已经price in经济复苏较弱辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向的相(xiāng)对悲观的预期，往后看随着经济的缓慢复苏，预计(jì)盈(yíng)利预期也会逐步上修。而从(cóng)流动性(xìng)角度来看，美联储(chǔ)暂(zàn)停加息虽在节(jié)奏(zòu)上较难判断，但(dàn)往(wǎng)未来看(kàn)是大概率事件，预计人(rén)民币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板(bǎn)块上，我(wǒ)们认为(wèi)顺周(zhōu)期受益(yì)于(yú)国(guó)内经(jīng)济复苏的消费、互(hù)联网、医药等(děng)板块(kuài)仍(réng)然值得(dé)重(zhòng)点关注。”张昳泓表示，港股市(shì)场由于其离岸(àn)市场特(tè)性，海外投资人占比较(jiào)高(gāo)，受国内(nèi)及海外多重因素影响，市场整体波动性较(jiào)大，建议投(tóu)资人可以逢低(dī)布局，更(gèng)多(duō)可以采(cǎi)取基金定投的方式投资(zī)于港(gǎng)股市场。

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