北交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也(yě)发(fā)布(bù)公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票是国(guó)内依(yī)法发行(xíncampus是什么意思 campus是国誉吗g)上(shàng)市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投(tóu)资(zī)目标、投(tóu)资策略(lüè)、投(tóu)资范(fàn)围(wéi)、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标等(děng)前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成(chéng)交变得(dé)更加活(huó)跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募基(jī)金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在(zài)差异(yì)，但未来会(huì)加大(dà)对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积(jī)极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来(lái)一方面会(huì)根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募(mù)基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确的(de)偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度(dù)的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等(děng)三个领域(yù)。”

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