踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到(dào)近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报(bào)同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份(fèn)均在(zài)30亿元(yuán)附(fù)近(jìn)徘(pái)徊，但到(dào)了(le)2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对(duì)联营企(qǐ)业投资(zī)损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也在不同场合(hé)、通(tōng)过不(bù)同渠道(dào)表达(dá)对(duì)大(dà)模(mó)型的(de)看(kàn)好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股价有所回调(diào)，公司(sī)股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉(lú)后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本(b二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效ěn)不变，但到(dào)了今年(nián)一(yī)季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度(dù)以股权投资机构为(wèi)代表的十大(dà)股东却(què)在(zài)逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本基金管理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季度均(jūn)价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三六(liù)零的2022年(nián)财报(bào)，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车新势(shì)力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收(shōu)入(rù)133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)亏损进一(yī)步(bù)扩大(dà)，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三(sān)六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值(zhí)已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一步(bù)下(xià)调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的(de)账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车(chē)带来(lái)的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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