5月(yuè)以来，港股市(shì)场(chǎng)仍(réng)在持续下跌，最近一个交易日即5月(yuè)25日主要指数更是创出年内收市新低。不过，虽(suī)然多只(zhǐ)投(tóu)资港股(gǔ)的(de)ETF产品年内(nèi)收(shōu)益告(gào)负，但资金越跌越买，多(duō)只港股ETF产品年(nián)内份额增(zēng)幅明(míng)显(xiǎn)，纷纷创(chuàng)下历史新(xīn)高。如广发(fā)基(jī)金两(liǎng)只港股ETF年内份额(é)分别激(jī)增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互(hù)联网ETF份额(é)也持(chí)续增(zēng)长，最新份(fèn)额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业内人士(shì)对此表示，港股作为离岸(àn)市场，基本面(miàn)主要跟随国内市(shì)场，而流动性(xìng)与海(hǎi)外流(liú)动性相关度较高(gāo)，在基本面(miàn)及(jí)流动性(xìng)双重压力(lì)下，5月(yuè)市场走势(shì)较弱。不过，当前港(gǎng)股市场估值水平(píng)已处于(yú)历史偏低水(shuǐ)平，具备一定的(de)投资性价比，看好人(rén)工(gōng)智能、互联(lián)网科技、创新药等细分领(lǐng)域的投资机会(huì)。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多只份额(é)再创新高

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初(chū)增幅超(chāo)37％，年内资(zī)金合计净流(liú)入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来(lái)看(kàn)，有多只ETF产品份额增幅明显，且(qiě)再创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。其(qí)中(zhōng)，广发恒(héng)生科技ETF、广发(fā)港股创(chuàng)新药(yào)ETF年内份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列(liè)前二(èr)。而易方达、富国基金(jīn)等(děng)旗下(xià)5只(zhǐ)港股ETF产(chǎn)品份额也实现倍数(shù)增幅。俄罗斯乌克兰什么时候结束战争p>

　　此外，华夏(xià)恒生互联网(wǎng)ETF份额(é)也(yě)持续增(zēng)长，年内份额增幅(fú)超31％，最(zuì)新(xīn)份额已站上699.71亿份的高位(wèi)，再创历史新高，并继续蝉联市(shì)场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品(pǐn)业(yè)绩来看，截(jié)至5月(yuè)26日，仍有超九(jiǔ)成港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内收益为负，产(chǎn)品平均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震(zhèn)荡下跌(diē)，3月(yuè)下旬(xún)虽有小幅回调，但4月下旬之(zhī)后又转跌，5月(yuè)25日，港股再度缩量下跌，恒生指数(shù)、恒(héng)生(shēng)科(kē)技指(zhǐ)数在(zài)同日创下年内收(shōu)市新低；而整体看，5月港(gǎng)股市场跌多涨少，波动中(zhōng)枢朝下(xià)移动。

　　对于近期港股(gǔ)市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系(xì)受多个因素(sù)影响(xiǎng)。一方面，国内经济复苏斜(xié)率放缓，市场处于弱(ruò)预期和弱复苏(sū)叠(dié)加的阶段(duàn)；另一方面，海外核(hé)心通胀仍存韧(rèn)性，美国债(zhài)务上限到期(qī)带来(lái)的(de)债(zhài)务(wù)违约风险也对市场风险偏好(hǎo)形成(chéng)扰动。

　　同时，港股囊(náng)括了大部分内地互联网以及新经济领域上市公司，5月(yuè)份日本正式出(chū)台了制造设备(bèi)管制(zhì)措施，加(jiā)大了(le)市场对(duì)于国(guó)内科技(jì)领域的(de)担忧(yōu)，同期A股市场情绪偏弱(ruò)，均(jūn)影响(xiǎng)了(le)5月份(fèn)港股市场的表现。

　　诺德基(jī)金(jīn)基金经理张昳泓(hóng)认为，港股近(jìn)期波动(dòng)较大主要有基本面以(yǐ)及(jí)资金面两方面(miàn)的原因。

　　首先，从基本面角度来看(kàn)，去年防(fáng)疫政策(cè)转(zhuǎn)向后市场对于国内(nèi)疫后复苏有较高的预期，“从春节前后的(de)复苏情况，我们确实看(kàn)到由(yóu)于线下场景的修(xiū)复，消费需求出现了比较(jiào)好的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国内经济整体相较一(yī)季(jì)度环(huán)比(bǐ)有所减弱，这也使得市场对于(yú)国内经济复苏预期(qī)开始修正，整体盈利端预(yù)期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金流(liú)动性的角度来看，张昳泓表示，海(hǎi)外对于暂停(tíng)加息(xī)的(de)节奏(zòu)出(chū)现反复，人民币(bì)汇(huì)率也在(zài)持(chí)续走(zǒu)弱，近期跌破7的关(guān)口(kǒu)。港股作为离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流动性与海外流动性相关(guān)度较高，在(zài)基本面(miàn)及流动性双重压力下，5月市场走势(shì)较弱(ruò)。

　　中融基金直言，港股从(cóng)Beta的角(jiǎo)度是中美经(jīng)济相对强弱关系的直接反馈，“放(fàng)开国门之(zhī)后我们预(yù)期中国经(jīng)济(jì)向上，美国经济进入衰退(tuì)，所以港股(gǔ)表现很亢奋，但实际结果中美两边(biān)的(de)状(zhuàng)态变化还是需要(yào)更长时间，但大概(gài)率还是会发(fā)生的，在这(zhè)个过程中(zhōng)的波折(zhé)就对应着人民(mín)币汇率和(hé)港(gǎng)股的大幅(fú)波动(dòng)。”

　　看(kàn)好(hǎo)AI、创新(xīn)药等细分领域投资机会

　　尽管年内持续(xù)下跌，但多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前港股市场估值水(shuǐ)平已处于历(lì)史偏低水平，具备一(yī)定的投资性价比，并看好人工(gōng)智(zhì)能(néng)、互(hù)联网科(kē)技、创(chuàng)新药(yào)等(děng)细分领域(yù)的投资机会(huì)。

　　广发基金刘杰(jié)表示，受欧美(měi)银行业危机影响(xiǎng)和(hé)主要经济体(tǐ)政策变化扰动，今年以(yǐ)来(lái)港股持(chí)续回调，整体表现不如A股。但随(suí)着国内(nèi)外流(liú)动性压力持续缓解，未(wèi)来港(gǎng)股资金面(miàn)或(huò)有(yǒu)机会得到改善，结(jié)合当前的低估值水平(píng)，港股吸引力或许逐步凸显。“某些波动较大且回调较多(duō)的细分板块或许是值得关(guān)注的方向，例如恒(héng)生科技以及港股创新药等(děng)，若未来市场进一步回暖，科技领域、港股创新(xīn)药以及消费复苏或者(zhě)更能调(diào)动市(shì)场的(de)关注度。”

　　投资(zī)建(jiàn)议(yì)上，广发基金刘杰认为港股波(bō)动性较大，建议投(tóu)资者通过定投分散参(cān)与，较(jiào)好平衡风险和机会。同(tóng)时，选(xuǎn)择(zé)更有(yǒu)价值的细分赛道，或许更符合未来市场的表现。

　　具体(tǐ)来看，首先，人(rén俄罗斯乌克兰什么时候结束战争)工(gōng)智能有望成(chéng)为全球投资(zī)的(de)主线，推动了中美股市的表现，未(wèi)来(lái)人工智能应用或利(lì)好科技(jì)相关细(xì)分领(lǐng)域。其(qí)次，港股(gǔ)创(chuàng)新药是国内医药领域(yù)长(zhǎng)期具备相对优势的细(xì)分赛道，对(duì)比美国创新药占比医药(yào)市场80％的占比(bǐ)，国内占(zhàn)比(bǐ)仅为10％左右，未来肿瘤等方向需(xū)要更多更先进(jìn)的疗法和创新药，长期投资价(jià)值值得(dé)关注(zhù)。此外，港股消(xiāo)费行业也有(yǒu)望上(shàng)行。因为(wèi)目前我国经济总(zǒng)量数(shù)据回暖(nuǎn)，国内(nèi)经济长远发展(zhǎn)的确定性增强，居民可支(zhī)配(pèi)收入增加，消费信心(xīn)正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基金表示，港股市场是(shì)以机构(gòu)和外(wài)资为主导的市(shì)场，因此海外经(jīng)济数据对港(gǎng)股资金面会产(chǎn)生较大(dà)影响。在当前流动(dòng)性持续(xù)承压和较弱的国际宏观(guān)环境背(bèi)景(jǐng)下(xià)，短期港股或(huò)是(shì)震荡行情，投资者可以关注高稳(wěn)定性且具备估值性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国经济恢(huī)复比(bǐ)预期更强或(huò)者美(měi)国(guó)经济下滑比预期更(gèng)快这二者(zhě)中任一(yī)情景发(fā)生甚至(zhì)同时(shí)发生(shēng)时，我(wǒ)们可能就会看到人民币汇率的走强，同时港股整体(tǐ)表现也会走强。”中融基(jī)金进一步指出，可以先重点关(guān)注运(yùn)营商等高股息资产，而随着市场预(yù)期更(gèng)进一步强化，可以(yǐ)更多关注互联网、创新(xīn)药等高(gāo)弹性板块(kuài)。因(yīn)为消(xiāo)费品的(de)业绩差异很大，建议更多关注个股的(de)性价比与成长的确定性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言，从长(zhǎng)期维度来看，当下(xià)港股市场具备一(yī)定的投资性(xìng)价比，当前估值水平(píng)仍然位(wèi)于(yú)历史(shǐ)偏低(dī)水平。从基本面角度来(lái)说(俄罗斯乌克兰什么时候结束战争shuō)，他(tā)们认为国内经(jīng)济的复苏(sū)节奏可能大概率(lǜ)是(shì)一波三(sān)折趋势(shì)向上的弱复苏态势，当下(xià)港股(gǔ)市场已经price in经(jīng)济复苏较弱的相对(duì)悲观的预期，往后看随着经济的缓慢(màn)复苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从(cóng)流动(dòng)性角度来看，美(měi)联储暂停加息虽在节奏上较(jiào)难判断，但往未来看(kàn)是大概(gài)率(lǜ)事件，预计(jì)人民币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上(shàng)，我(wǒ)们认为顺(shùn)周期受益于国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)复苏的消(xiāo)费、互联(lián)网、医药等板(bǎn)块仍然值得重(zhòng)点关注。”张昳泓表示，港股市(shì)场由于其离岸市场特性，海外(wài)投资人占(zhàn)比较高，受(shòu)国内(nèi)及海外多(duō)重因(yīn)素影响(xiǎng)，市(shì)场整体波(bō)动(dòng)性较大，建议投资人可(kě)以逢低布局，更多可以(yǐ)采取(qǔ)基金定投的方式投资于港(gǎng)股市(shì)场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 俄罗斯乌克兰什么时候结束战争