今年(nián)以(yǐ)来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来(lái)看，陆港通基(jī)金整体港股仓(cāng)位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快(kuài)手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基金(jīn)基金经理表(biǎo)示，预计(jì)港股(gǔ)市场已经进入了企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利的拐点且即(jí)将迎(yíng)来收入加速扩张，未来港股市场将在波动中上行，板块方(fāng)面，看好政(zhèng)策优(yōu)化下的(de)消费和地(dì)产、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位(wèi)略有上(shàng)升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据(jù)显示(shì)，在(zài)5000多(duō)只陆港(gǎng)通基金（不(bù)同(tóng)份额分(fēn)开(kāi)统计，下同）中含“港(gǎng)”字(zì)的(de)主动权(quán)益基金(jīn)近400只，这些(xiē)都是“高(gāo)纯度(dù)”以港股为(wèi)投资方向的(de)基金。截至一季(jì)度末，这(zhè)些基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其(qí)中(zhōng)有83只基金港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》生(shēng)科(kē)技(jì)指(zhǐ)数为代表的港股数(shù)字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金经(jīng)理在一季度加大了对(duì)港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的前海开源(yuán)沪港深新(xīn)机(jī)遇A，港股仓位由去年底的1.18％提(tí)升至今(jīn)年一季度末(mò)的39.13％；史博(bó)管理的南方港股创(chuàng)新(xīn)视(shì)野一年持(chí)有A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股通(tōng)红利精选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提(tí)升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的中欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提(tí)升至(zhì)今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金(jīn)重仓的前十大(dà)港股分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交(jiāo)易(yì)所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁(níng)、华(huá)润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视(shì)频(pín)饮料(liào)等领域。其中，腾讯(xùn)控(kòng)股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)股份获(huò)不同(tóng)程度(dù)增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大(dà)的前十只港股为中国(guó)海洋(yáng)石油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化工股份(fèn)、中(zhōng)国南方航空股(gǔ)份(fèn)、华电(diàn)国际电力股(gǔ)份、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭(tàn)、炼(liàn)化及贸(mào)易、航(háng)空机场(chǎng)、房地产(chǎn)开发(fā)等领域。值得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或(huò)将在波动中上(shàng)行，重仓港(gǎng)股优质(zhì)龙头(tóu)

　　对于港(gǎng)股(gǔ)后市，南方(fāng)港股(gǔ)创新(xīn)视野(yě)一年持(chí)有基(jī)金基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资(zī)机会(huì)：中国(guó)但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动(dòng)和市场(chǎng)需求继续增加，非(fēi)制造(zào)业恢复(fù)速度加(jiā)快；海外(wài)无(wú)风险利率方面，3月初非农和通胀(zhàng)数据以及突(tū)发(fā)的(de)银行风(fēng)险(xiǎn)事件已经让美联储过于强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着了加(jiā)息进入(rù)尾部区(qū)域(yù)；风险(xiǎn)偏好(hǎo)方面，欧美银行业风险事(shì)件对市场冲击可(kě)控，国内政策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股市场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，在板块配置方面，我们将加(jiā)大(dà)对政(zhèng)策优化(huà)下(xià)的消(xiāo)费和(hé)地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和(hé)医(yī)药(yào)、高景气的(de)制造业等板块的配置。

　　中欧港股数(shù)字(zì)经济(jì)基金经理曲径表示，港股数字经济的代表(biǎo)行业为互联(lián)网和先进制造(zào)，在(zài)经历了过去2年的合规整治及(jí)业务梳(shū)理后，股价均处(chù)在价值投资(zī)区域(yù)，具有良好的投(tóu)资性价(jià)比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平(píng)台(tái)和算法的整合能(néng)力，通过推出人工智能相关模型及应用，提升自身(shēn)运营效率，以(yǐ)及(jí)对外输出(chū)算法和算力。作(zuò)为人工智能(néng)赋能各个行业的元年，我(wǒ)们(men)中(zhōng)长期(qī)看好港股数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通(tōng)香港基金经(jīng)理周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市场大部(bù)分的企业盈利(lì)来(lái)源于中国内地(dì)，中国内地(dì)经(jīng)济(jì)的环比上行将会支撑港股公司盈利(lì)的环(huán)比增长，从(cóng)而支撑下港股公司下(xià)半年的(de)市场表现。然(rán)而，虽然(rán)公司盈利(lì)环比仍有一定的增长，但(dàn)是由(yóu)于基数效应，下半(bàn)年(nián)港股(gǔ)盈(yíng)利同比增速(sù)会(huì)较上半年有(yǒu)所(suǒ)回落。对于估值相对较高的行业将有一(yī)定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司(sī)的估值仍将受到一定程(chéng)度的压(yā)制，但是当(dāng)行业龙(lóng)头(tóu)公司(sī)受情(qíng)绪(xù)影(yǐng)响(xiǎng)出现超(chāo)跌时，将会有较好的买入机(jī)会出现。生物医药行业仍将处(chù)在行业快(kuài)速(sù)增长的红利中(zhōng)，但是随着中报(bào)业绩的释放和四季度集采(cǎi)的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司(sī)可能会(huì)出现一定(dìng)的调整，但(dàn)是通过自下(xià)而上的方式生(shēng)物(wù)医药(yào)行业仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪(hù)港深(shēn)基金经理付(fù)倍佳表示，展望(wàng)未来，我们预(yù)计港(gǎng)股(gǔ)市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入(rù)加速扩(kuò)张(zhāng)，并且A股(gǔ)市场(chǎng)也即将(jiāng)进入企业盈利的(de)拐点，这(zhè)是推动(dòng)两地市(shì)场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加息周期(qī)临近尾声流动性逐步宽松背景下(xià)，中国(guó)资产的吸引力有望(wàng)进一步(bù)凸显(xiǎn)。在(zài)A股及港股估(gū)值均在低位、风险溢价均在高位的背景(jǐng)下，有望开(kāi)启盈利与估值修复的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机(jī)会：由(yóu)于中(zhōng)国经(jīng)济修复有望(wàng)成为全(quán)球投资(zī)的主线，因此经(jīng)营杠(gāng)杆弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本增(zēng)效优(yōu)的行业和板块更有望受益(yì)于经济复(fù)苏，盈利预测有较大上(shàng)修空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期的(de)前沿技术(shù)/产(chǎn)品储备以迎接下一(yī)轮(lún)的收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次增长曲线(xiàn)，如互(hù)联网、部分(fēn)可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显(xiǎn)著右偏(piān)的机会：关注在未来经(jīng)济周(zhōu)期中上行(xíng)风险显著大于(yú)下行风险的行(xíng)业。市场预期在低位、景气(qì)度有拐点或持续性超预期的行(xíng)业。供需格局(jú)佳，价格弹(dàn)性贡献盈利(lì)超预期(qī)的(de)行业，如(rú)电子、新能源、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关注(zhù)基本面夯(hāng)实，整体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳中有(yǒu)升(shēng)，以(yǐ)及(jí)分红意愿提(tí)升的高股息资产的(de)投资机会，如通信、石油石化等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》