编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落(luò)幕，基金(jīn)经(jīng)理的(de)调仓路(lù)线被完整曝光。首季行情变化(huà)以春节(jié)为轴，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐(jiàn)发(fā)散到中特估、人工智能、机械制造等多(duō)个领域，尤其(qí)是AI的里(lǐ)程(chéng)碑式突破带火了科技(jì)一众(zhòng)赛道，这让一季度公募仓(cāng)位顺势而为变(biàn)化明(míng)显。

　　在国(guó)内的公募基(jī)金中，科技(jì)成(chéng)长阵营中(zhōng)的旗手之一冯明(míng)远，目前在(zài)管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄(qì)今业绩较为(wèi)一般(bān)，但是在管规模仍维持在230亿元的(de)水平线上。从第一季度的调仓来看，在他(tā)的成(chéng)名作(zuò)信澳新能源产业最(zuì)新(xīn)季报中(zhōng)，保(bǎo)留了(le)上一季度(dù)的七只重仓，同时用中(zhōng)伟股份(fèn)、华(huá)阳集团和祥鑫科(kē)技替换了(le)比亚迪、斯莱克和保隆科技(jì)，可以(yǐ)看出(chū)其(qí)坚守新能源的大(dà)框架，在细分赛(sài)道中不断寻找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看(kàn)“常青树”老(lǎo)将朱少(shǎo)醒，一季报中他(tā)仅(jǐn)仅(jǐn)调(diào)换了两(liǎng)处(chù)标(biāo)的，用金域医学和蓝晓科技替换(huàn)了药(yào)明康(kāng)德和(hé)瑞丰(fēng)新(xīn)材，特别是合(hé)成树脂板块的蓝晓科技成(chéng)为年内(nèi)大黑(hēi)马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃药(yào)大类(lèi)赛道中龙头(tóu)的(de)持续青睐，茅台持股量与上季(jì)持平稳居首位(wèi)。而他也一如(rú)既往(wǎng)地(dì)表(biǎo)示，会(huì)在(zài)优质的股(gǔ)票(piào)里寻找价值，去翻更多的石头。众(zhòng)所周知，三(sān)大(dà)白酒龙头是多位顶流的最(zuì)爱(ài)，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在其成名作景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)中(zhōng)，前三(sān)大重仓就依次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足(zú)见(jiàn)其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来(lái)看(kàn)，消费和新能源在(zài)公募基金(jīn)组(zǔ)合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中特估(gū)、芯片、软件、机械制造成进(jìn)攻热点，公募在(zài)经历去年的整体业绩低(dī)谷(gǔ)后，今年竭力寻求组合的α。值得关(guān)注的是，公(gōng)募(mù)名(míng)将(jiāng)们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速(sù)走红也有冷思(sī)考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间(jiān)也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的(de)交易(yì)占比(bǐ)已经超过了40％。交易占比(bǐ)创新(xīn)高代表了主线行情(qíng)确立，但(dàn)我们认为太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事(shì)，过度的热情(qíng)在某个阶(jiē)段也总会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤(kūn)加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥(gē)”张(zhāng)坤目前在管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊(kān)》统计(jì)了其最新公(gōng)布的两只A股基(jī)金一(yī)季报，在管(guǎn)理时间更长的(de)易(yì)方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时前五大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾(téng)讯外全(quán)部为白酒，不过除去(qù)加仓茅台外，张坤减持(chí)了五粮(liáng)液(yè)、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、洋河股份。相似的一(yī)幕(mù)也(yě)出现在他管(guǎn)理的(de)易方达优质企(qǐ)业三年上。

　　该基金(jīn)的一(yī)季报显示，仅是前五(wǔ)大的(de)重仓(cāng)次序有所不同(tóng)，而实(shí)际(jì)上(shàng)腾(téng)讯(xùn)和茅(máo)台同以占比9.93％并(bìng)列第一(yī)位。同时， 除(chú)去加仓茅台(tái)外，张坤也是小(xiǎo)幅减(jiǎn)持(chí)了另外三大白(bái)酒(jiǔ)标的(de)。再看另外的半(bàn)壁重(zhòng)仓(cāng)股，港交所、美团、伊利、招行均是持续(xù)上(shàng)榜的老面(miàn)孔，惟(wéi)一的变化是他用中(zhōng)国海洋石油(yóu)替换(huàn)了上一季的药明生(shēng)物(wù)。

　　张坤在季(jì)报中(zhōng)也对调仓思(sī)路有所(suǒ)阐(chǎn)述：“基金在一季度股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。个(gè)股方面(miàn)，我们(men)仍(réng)然持(chí)有商业(yè)模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)李(lǐ)晓星，在和张萍合(hé)管的银(yín)华盛世最(zuì)新(xīn)季(jì)报(bào)十大(dà)重(zhòng)仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一季(jì)度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断，其(qí)思路可能是想(xiǎng)利用次(cì)高端和地产酒(jiǔ)来增加(jiā)组合的进攻弹(dàn)性。同(tóng)时(shí)，其重仓(cāng)的另三(sān)只非白(bái)酒标的为爱美客、安井食品、海大集(jí)团，而这三者(zhě)在(zài)上一(yī)季(jì)度就是(shì)前十(shí)中(zhōng)的标的。

　　对(duì)此，李晓(xiǎo)星在季报中强调：“复苏仍然(rán)是(shì)主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会(huì)加大。方向上，最看好(hǎo)餐饮相(xiāng)关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么、调味品等供应链，餐饮的恢复是确(què)定的；其(qí)次(cì)，看好线(xiàn)下场景恢复后，需求相对刚性(xìng)的医美以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路体现(xiàn)得(dé)淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵(guì)州茅台依然是他的(de)最爱，不过(guò)他对于(yú)另一重(zhòng)仓五粮液有所减持；医药方面，他对重仓表现得是有所(suǒ)取舍：首先，他(tā)选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的第五(wǔ)位(wèi)；其次，他选择小幅减持了创(chuàng)新药(yào)龙(lóng)头迈(mài)瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康(kāng)德(dé)，而(ér)新进重仓的前者(zhě)年内(nèi)目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知，金域医学去年(nián)作为核(hé)酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而(ér)在后疫情时代，公司(sī)主营回(huí)归本源(yuán)后依然亮点众多，作为第三方医学检(jiǎn)验及病理诊(zhěn)断服务商(shāng)，金域医学近日(rì)率先推出国内首个国家(jiā)药品监督(dū)管理局（NMPA）获(huò)批(pī)的膀胱癌基因甲基(jī)化检测(cè)项目，再次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专(zhuān)注赛道细(xì)分机会

　　陆(lù)彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除(chú)去上周率先交卷主打产业链上游的施成外，本周(zhōu)一众新能源(yuán)高手中(zhōng)的顶流冯明远所管(guǎn)产品一(yī)季(jì)报全部披(pī)露，截至(zhì)4月19日(rì)收盘，目(mù)前他所管理的6只(zhǐ)产品维持年内小幅正收益(yì)。当(dāng)前冯明远在管(guǎn)基金中，任(rèn)职管理最长的(de)就是代表作新能源产(chǎn)业股(gǔ)票。从(cóng)被(bèi)调出的(de)三(sān)只产品(pǐn)看，其中(zhōng)斯莱克的主营与(yǔ)新能源产业链关(guān)系(xì)不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的三只(zhǐ)标(biāo)的中，占比(bǐ)相对最高的就是非传统新能源(yuán)产业赛道龙(lóng)头(tóu)中伟(wěi)股份，这家主(zhǔ)营锂电池正极体研发的公司，主要产(chǎn)品是(shì)三(sān)元前(qián)驱体(tǐ)和四氧化三钴(gǔ)，从(cóng)近期发布的年度(dù)业绩快报来(lái)看，公司的(de)主营(yíng)与(yǔ)净利润均实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其(qí)季报(bào)的(de)全面梳理(lǐ)，在信澳研究(jiū)优选中还出现了一只新的重仓股银(yín)邦(bāng)股份，这也是(shì)一家高(gāo)科技公司，主营业务中有分布式光伏发电系(xì)统(tǒng)。

　　在季报总结中(zhōng)，他(tā)表示：“本基金的投资主要聚焦在新(xīn)能源、科技、高端(duān)制造(zào)等(děng)新兴产业领域，细分板块的(de)整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块部(bù)分公司加入AI或数字经(jīng)济等热(rè)门概(gài)念(niàn)的(de)创新，以及半导体和制(zhì)造(zào)业(yè)正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新(xīn)能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个(gè)股，自(zì)下而上挖(wā)掘投资(zī)机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股(gǔ)基状(zhuàng)元陆彬则是在新(xīn)能(néng)源(yuán)大潮(cháo)中快速走红的类型。天天基金(jīn)网显示(shì)，早(zǎo)在去年底(dǐ)时他就已经是“双二百(bǎi)”的基金(jīn)经理了，而他在管的(de)7只基金今年同时段几乎全线(xiàn)飘(piāo)红，特(tè)别是动态(tài)策(cè)略混合年(nián)内涨幅(fú)超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信低碳先(xiān)锋股票为例，最(zuì)新的基金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票依然(rán)为上季的7只，它们分(fēn)别是宁德时(shí)代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽然上述标的年(nián)初至今表现一般。但他(tā)此(cǐ)前曾公(gōng)开(kāi)表示，看(kàn)到了新(xīn)能源类似2019年的投资机会。

　　而在(zài)季(jì)报中，他表示：“从中(zhōng)长期(qī)维度看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)产业还具备(bèi)较长的生命周(zhōu)期，不少细分板块还能维(wéi)持较长时间的高速增长，而经过市场的调整，我们看(kàn)到行业中的优质(zhì)公司对应(yīng)2025年的盈利中枢(shū)在当前市值(zhí)的投资价值。或许，新能源行业的终(zhōng)局如大部分制造(zào)业一样是一个(gè)竞争充分(fēn)、利润极度(dù)压(yā)缩的市场，但在发展过程中不少公司(sī)一定有(yǒu)一(yī)段精(jīng)彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元刘格菘今年业绩开(kāi)局不顺，最新数据显(xiǎn)示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代表(biǎo)作之一的广(guǎng)发小(xiǎo)盘成长来看，基金(jīn)一季(jì)报表(biǎo)明(míng)他的(de)重仓行(xíng)业配置(zhì)思路依然首选新(xīn)能源。

　　对(duì)比分(fēn)析其基(jī)金相(xiāng)关产品的(de)2022年四季报和一季报，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)他所持有的是(shì)完全一致的10只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，虽然第一大重仓股依然(rán)是(shì)半导体(tǐ)公司(sī)圣(shèng)邦股份，但是整体新能源的(de)地位似乎进一步(bù)稳固，比如晶(jīng)澳科技(jì)从第三升(shēng)至(zhì)第二位，隆基绿能从第六升至第四位。同(tóng)时极为罕见(jiàn)的情(qíng)况是，如(rú)果按(àn)照保留(liú)小数两(liǎng)位(wèi)来统计，竟(jìng)然所有10只标的(de)股(gǔ)持仓(cāng)量(liàng)与(yǔ)上一季度保持一(yī)致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘格菘(sōng)在基金季报中表示：“报告期内，基金的持仓结构并没(méi)有进(jìn)行大幅度的调整，依然围绕已(yǐ)经建立全球比较优势的(de)高(gāo)端制造产业链布局。我们对重(zhòng)点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和(hé)增量价值积累的公司。经过(guò)调(diào)整，行业估值水平已在历史低位，产业(yè)链的(de)变化(huà)在(zài)市场定价(jià)中未(wèi)被(bèi)充(chōng)分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓(cāng)中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局(jú)中(zhōng)国(guó)铁建

　　余广新进重(zhòng)仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资(zī)管的姜诚(chéng)是近(jìn)几(jǐ)年出镜相对较多的基金经(jīng)理，而他的业(yè)绩特(tè)别从去年迄今(jīn)颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来(lái)，在他(tā)所管(guǎn)理的8只基金中，除去刚满两个(gè)月的中泰元和价值(zhí)精选(xuǎn)不纳入(rù)统计外，其余7只基金均实现了正收益，特别是兴(xīng)诚价值一年(nián)持有的收益(yì)率接近了14％，同时(shí)还有两只基金净值(zhí)增(zēng)长也(yě)超(chāo)过(guò)了10％。

　　具(jù)体(tǐ)以兴诚价值一年为例(lì)，对比基金四季报(bào)和今年一季度可以看(kàn)出，姜诚实(shí)际上(shàng)只是微调了一个席位，而新(xīn)调进来的中(zhōng)国(guó)铁建恰(qià)好就(jiù)是(shì)中(zhōng)字头中的典型代表公(gōng)司，该股从年初至今(jīn)上(shàng)涨超过(guò)了40％。由此，该基金(jīn)所(suǒ)重(zhòng)仓的(de)中字头公司达到了四(sì)家(jiā)。而(ér)从相关标的的年内涨跌幅来(lái)看，表现最好的(de)是(shì)游戏(xì)股吉比(bǐ)特(tè)，最(zuì)新(xīn)该(gāi)股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在(zài)季报(bào)中，他不仅(jǐn)谈(tán)到了(le)坚(jiān)守的价值投资，同(tóng)时也谈到了今年大热的AI：“在海(hǎi)量(liàng)信息中，我们需要重点关注(zhù)长期因素(sù)，淡化短(duǎn)期因素。人工智(zhì)能的发展是一个(gè)长期因(yīn)素(sù)，我们还没有(yǒu)足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回(huí)避它带来的(de)伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的价格买尽可能(néng)好(hǎo)的(de)资产是(shì)我们的(de)投资(zī)目(mù)标。好资产(chǎn)的标准是活(huó)得久(jiǔ)、站得牢、竞争优(yōu)势维持(chí)得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理加持下能够(gòu)把长(zhǎng)期(qī)利(lì)润(rùn)转化(huà)为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周(zhōu)刊》专(zhuān)访(fǎng)的鲍无可，其投(tóu)资(zī)风格同为公(gōng)募中(zhōng)少(shǎo)数的深度价值。天(tiān)天基金网显示，2023年年初以来，他所管理(lǐ)的(de)基金(jīn)全线飘红，6只(zhǐ)产品(pǐn)年内净值增长率全部(bù)超过(guò)了10％。以他任职回(huí)报最高的景顺长城能源基(jī)建为例(lì)，能够(gòu)清晰地(dì)看(kàn)到(dào)其(qí)偏爱高估息和低估值类(lèi)股(gǔ)票(piào)的痕(hén)迹。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，鲍无可(kě)当(dāng)季加仓中国移动(dòng)大约(yuē)15万股，从(cóng)而使该股从(cóng)上一季的第三重仓升至第(dì)二重仓(cāng)，不(bù)过中国电(diàn)信却退出(chū)了(le)前一季(jì)的前十。同(tóng)时他加仓(cāng)了川(chuān)投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近重仓了铜(tóng)陵有色(sè)和神火(huǒ)股份，表明了其对这一类(lèi)资源(yuán)股格(gé)外垂青。此外，他对(duì)于小众(zhòng)的中南传(chuán)媒和凤(fèng)凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报(bào)中，他表示基金仓(cāng)位基本稳(wěn)定，主要增加了(le)有(yǒu)色(sè)行(xíng)业(yè)配置(zhì)。“当(dāng)下是AI发展初期，中国企业(yè)处于(yú)落后位置，无论(lùn)是AI核心(xīn)模型的研发、新型商(shāng)业模式的迭代(dài)以及底层(céng)芯片制造，我们(men)都希望(wàng)国内(nèi)企(qǐ)业能在不远的(de)将(jiāng)来迎头赶上(shàng)。近期而言尽(jǐn)管我们(men)认为(wèi)AI非常重要，但当前A股(gǔ)市(shì)场基本上是基于美股(gǔ)映射在炒作相关(guān)题材，对于这样的行情，需要对(duì)其可(kě)持续(xù)性保持审慎(shèn)态度(dù)。”他直(zhí)言不讳。

　　而(ér)同(tóng)在景顺(shùn)长城的(de)基金经理余(yú)广是(shì)2012年的公募状元(yuán)，目前其担任(rèn)基(jī)金经(jīng)理也接近了13年。当前(qián)，其在管的产品(pǐn)为4只，它们(men)分别是(shì)核心竞争力(lì)、核心招(zhāo)景混合、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整(zhěng)齐划一地实(shí)现了正收(shōu)益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为例，第一(yī)季(jì)度他在前十中调仓了四个席位，其中新进的公司半(bàn)数(shù)为(wèi)中字头(tóu)，它们就是中国海油和中国移动，与它们(men)携手进(jìn)入(rù)的还有安徽合力和紫金矿业。而这(zhè)样的调整立竿见影，除(chú)去两只(zhǐ)中字头外(wài)，后两者年内(nèi)的涨幅也是(shì)超过(guò)了30％。此(cǐ)外，当季(jì)被其提(tí)拔为第一重仓的(de)电动车龙头爱玛科技，年内迄(qì)今(jīn)的(de)涨幅(fú)也是接(jiē)近30％一(yī)线。

　　对此，他(tā)在(zài)季报中的(de)总结与(yǔ)“中特估”基(jī)本吻合：“基(jī)金坚(jiān)持自下而上(shàng)，看重公司基(jī)本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理(lǐ)或偏低的估(gū)值水平买入持有(yǒu)。在经济复苏和企业盈(yíng)利修(xiū)复的预期下，我们较为(wèi)看好今(jīn)年(nián)的(de)权益市场，特别是前期调(diào)整较为充(chōng)分，估值较为低估(gū)的多行业的(de)龙头公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名(míng)的郑巍山今年业绩优异，特别是其去年3月接(jiē)手(shǒu)的银河智联主题净(jìng)值快速拉升，截(jié)至本周四的(de)年(nián)内涨幅已经(jīng)超(chāo)过45％，这一水平(píng)甚至超过了他的(de)成名作银河(hé)创(chuàng)新(xīn)成长。从郑巍在管(guǎn)基金的(de)当(dāng)季(jì)重仓行业风格来看，除去银河(hé)和美(měi)生活(huó)还有较强的新能(néng)源属性外，其余产(chǎn)品几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主(zhǔ)题为例分(fēn)析，最新的十大重仓股除去用友(yǒu)网络和(hé)海康威视(shì)外(wài)，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别是海(hǎi)光(guāng)信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度(dù)新近重(zhòng)仓的公司。同(tóng)时，郑巍山所保(bǎo)留的上(shàng)一季重(zhòng)仓(cāng)股仅(jǐn)有金(jīn)山办公和国网通信。对(duì)比来看被调(diào)出的标(biāo)的，中国长城、中(zhōng)望软件、中(zhōng)国软(ruǎn)件等明(míng)显涨(zhǎng)幅(fú)稍逊一(yī)筹。

　　有趣的(de)是，郑(zhèng)巍(wēi)山在季报总结中仅仅是(shì)寥寥数语(yǔ)：“本基(jī)金严格(gé)执行基金合同的(de)配(pèi)置范围，切合主题，主要(yào)围(wéi)绕智慧(huì)智联、信息技术等的概念范畴展开(kāi)。一季度(dù)智联(lián)主题继(jì)续增加了软件服(fú)务、信(xìn)息技(jì)术的配置比例。围(wéi)绕数字经济和新(xīn)的信(xìn)息(xī)技术应用展开投资(zī)。二季度，将(jiāng)会继续围绕(rào)信息技术、数(shù)字(zì)经济的范畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这两位一度(dù)遭遇非(fēi)议人(rén)物同期成名(míng)的还有华安胡宜斌，作(zuò)为当(dāng)年公司力捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓(wèi)是(shì)少年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今(jīn)年卷土重来。天天基(jī)金(jīn)网(wǎng)数(shù)据显示，年内他(tā)所管理的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好的还是他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)他所(suǒ)保(bǎo)留的上一个季度重仓(cāng)股只有王(wáng)府井和华大(dà)九天(tiān)，而将剩(shèng)余(yú)的八个席位全部更换。从(cóng)最新的标的来看，这(zhè)其中(zhōng)就有近女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么期大火的芯片(piàn)新贵寒武纪。从新进重仓标的(de)年内表现来看(kàn)，其中中文在(zài)线的年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文(wén)化、美亚柏科等标的(de)年内涨幅也(yě)是超(chāo)过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除(chú)的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安等公(gōng)司，目前(qián)年(nián)内至(zhì)今仍然体(tǐ)现(xiàn)为股价下跌(diē)。

　　至于大幅(fú)调仓(cāng)原因，他表示：“当下我(wǒ)国仍处经(jīng)济结构转型时期(qī)，我(wǒ)们相(xiāng)信未来(lái)科技创新和消(xiāo)费升级仍将(jiāng)成(chéng)为经济总量增长核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新(xīn)、尖(jiān)端技术突破、新材料(liào)、新能源、新消费等(děng)领(lǐng)域仍将诞生大(dà)量投资机会，在(zài)策略上，我们(men)已将挖(wā)掘、发现和配置基金合同主题范围内的科技创新和(hé)受益于国民经济持续(xù)增长的消费及原材料放在(zài)前所未(wèi)有高度。”

　　而(ér)当年一并成名的万(wàn)家基金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度(dù)同样强(qiáng)势回归。天天基(jī)金网数据显示，他(tā)目前在管(guǎn)的基金(jīn)年内(nèi)除去QDII外，涨幅全(quán)部(bù)超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具(jù)体来分析他的成(chéng)名作万家行业(yè)优(yōu)选。

　　基(jī)金(jīn)一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处(chù)调整，也就是用中(zhōng)微公司替(tì)代了四季度末的(de)兆易创新。但(dàn)就是这只新进标的，目(mù)前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内(nèi)涨幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映(yìng)。对于当季度(dù)的调仓，黄兴(xīng)亮表(biǎo)示(shì)：“本(běn)基金增持(chí)了机(jī)器视觉(jué)和医疗器械(xiè)行业(yè)的部分个股(gǔ)，相应(yīng)地(dì)略微降低了半导体行业的(de)持仓(cāng)。截(jié)至季(jì)度末(mò)，基金持仓仍以计算机软件和半导体(tǐ)行业为(wèi)主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓(cāng)恒立(lì)液(yè)压

　　陈良(liáng)栋布(bù)局消费电(diàn)子“半(bàn)壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些相对低调(diào)的领域也开(kāi)始越发受到明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理们(men)的(de)追捧，比如融通基金(jīn)的明星(xīng)基金经理邹(zōu)曦，这(zhè)位(wèi)任(rèn)职已经逼近15年半的(de)老将善战周期，目前在公司(sī)仍然管理(lǐ)6只基金产品，其代表作(zuò)是(shì)2012年开始管理(lǐ)、迄今任(rèn)职回报(bào)超过180％的融通行(xíng)业景气(qì)。

　　从新(xīn)出(chū)炉的(de)季报来(lái)看，在上一季度没有单一标的持(chí)仓比(bǐ)例(lì)超限(xiàn)后，这一季度头三大(dà)重仓股竟(jìng)然全部超过10％的(de)比例(lì)上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓中(zhōng)的汇(huì)川技术和安徽合力，虽然去年下半年(nián)以来重(zhòng)仓(cāng)中就没有了三一重工(gōng)，但实际上在(zài)当季(jì)的重仓行业中(zhōng)，机(jī)械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表示：“本季度增加了工程机械(xiè)、家居、顺(shùn)周期装(zhuāng)备、医药等行业的配(pèi)置。目(mù)前组合(hé)配置偏向周期价(jià)值(zhí)，同时(shí)保持了科(kē)技、消费板块的适度配置。组(zǔ)合结构主要围绕国内经(jīng)济稳(wěn)增长的主(zhǔ)线展(zhǎn)开，相(xiāng)关配(pèi)置集中在优质房(fáng)地(dì)产股、地产产业链，以及顺(shùn)周(zhōu)期(qī)装备等板块。”此(cǐ)外，虽然未进(jìn)重仓股前十，但朱(zhū)少(shǎo)醒对机械制(zhì)造的(de)兴趣也越来越(yuè)浓(nóng)，例(lì)如兰石重装年报(bào)的(de)十(shí)大流通股(gǔ)股东中，富国天(tiān)惠新进(jìn)上榜(bǎng)排名第六位(wèi)。

　　而(ér)长城基金的明星基金(jīn)经理陈良栋，其在(zài)圈内以善(shàn)战高端制造板(bǎn)块闻(wén)名，目前他在公司(sī)所管理的产品数达到(dào)了6只，尤其是他参与管理的长(zhǎng)城(chéng)科创板两(liǎng)年(nián)定开(kāi)业绩亮眼，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间最(zuì)长的长城新兴产业为例(lì)，可以看到(dào)一(yī)季(jì)度与(yǔ)众不同(tóng)的(de)一点是，消(xiāo)费电(diàn)子赛道(dào)股票在其中占据明(míng)显的数量优势(shì)。具(jù)体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳(ěr)熟能详(xiáng)的龙(lóng)头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精(jīng)密(mì)、电连技术、和而泰、科大(dà)讯飞(fēi)都能被划(huà)入到消费(fèi)电子的大范畴中，也就是(shì)说其占据了十(shí)大(dà)重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了(le)看好的原因：“预(yù)期今年下半(bàn)年或明(míng)年(nián)，消费电子会有一个(gè)触底回升的过(guò)程。如果叠加在汽车产业链上(shàng)的(de)布(bù)局，我判断可能(néng)对收入利润(rùn)拉动更大。消费电子的复苏可能(néng)只(zhǐ)是一个周期的因素。”而种种因素显(xiǎn)示，目前该板块去(qù)库存(cún)可(kě)能也进入到尾声阶(jiē)段，接下来苹果新品推出或是(shì)行(xíng)业复(fù)苏(sū)契机。

　　而在(zài)高(gāo)端制(zhì)造(zào)这一领域中，还有(yǒu)不可忽视(shì)的一环就是军工装备。同时作为成长股三大主阵营“新半军(jūn)”中的(de)重要一级，军工虽然(rán)很难(nán)有持(chí)续性的(de)表(biǎo)现，但也隔三差五会有亮眼的输(shū)出(chū)，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经理万方方，是(shì)圈内少数同时管理两只军工主(zhǔ)题的基(jī)金经理。

　　以万方方(fāng)管理(lǐ)时间最长的军工安全混合为例，实际(jì)上(shàng)一季度他仅(jǐn)在十(shí)大(dà)重仓股中做出了一处调整，也(yě)就是用(yòng)昊华科技(jì)替代了(le)上(shàng)一季的新雷(léi)能。从整体10只标的所属(shǔ)细(xì)分来看，明显中(zhōng)航(háng)系乃至航(háng)空航天(tiān)赛(sài)道占据优势。而这一思路在他管理的高(gāo)端装备龙头乃至(zhì)全(quán)市场(chǎng)基(jī)金中都体现得颇(pǒ)为明显(xiǎn)。进一步对照两只军工主题产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发现重叠(dié)的公司有八家，惟二(èr)的区别是高端装备龙头中(zhōng)用复旦微电和(hé)西部超导(dǎo)替代了前(qián)者中的钢研(yán)高(gāo)纳和(hé)昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重(zhòng)探(tàn)究未来(lái)两年确(què)定(dìng)性的产业趋势和高增长的细分赛道，组合(hé)构建从2023年全年维(wéi)度(dù)在高(gāo)确定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航(háng)空装备平(píng)台型(xíng)企(qǐ)业以及技(jì)术禀赋和壁垒高筑的新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本文(wén)已(yǐ)刊发(fā)于4月22日《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为举例分析，不(bù)做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么