自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布(bù)局科(kē)创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性价(jià)比(bǐ)也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义，场(chǎng)内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的(de)2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净利润增(zēng)速(sù)来看(kàn)，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业(yè)的(de)反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司(sī)的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类追加列入出(chū)口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资金(jīn)也在加速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联(lián)安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或(huò)已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相较于(yú)其他半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行(xíng)业进入供(gōng)过(guò)于(yú)求(qiú)周(zhōu)期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存(cún)去化(huà)。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度(dù)量价持续下(xià)探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在(zài)今年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业(yè)基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机(jī)会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期(qī)触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期(qī)，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。

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