本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要(yào那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金(jīn)公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市(shì)板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值(zhí)提(tí)升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成长，有望实现业绩(jì)和估(gū)值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司业(yè)绩持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型(xíng)公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题(tí)权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定(dì那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲ng)开(kāi)年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的(de)依(yī)然(rán)是(shì)市场(chǎng)本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪(hù)深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓(cāng那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲)股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估(gū)值水(shuǐ)平对于(yú)具(jù)备(bèi)专精特新特(tè)性的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部分交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个(gè)市(shì)场是(shì)加大(dà)了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于(yú)供给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复(fù)。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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