总(zǒng)市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也(yě)发(fā)布消息，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属(sh已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后ǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会(huì)一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人(rén)士分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来。充分(fēn)发已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后挥上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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