本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服(fú)务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为中(zhōng)国大(dà)陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠(kào)收入(rù)和产品价(jià)格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业(yè)需(xū)求(qiú)大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时(shí)候上市(shì)，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式(shì)，形成覆(fù)盖全国(guó)核(hé)心区域的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包(bāo)括妇(fù)科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里(lǐ)毛(máo)利(lì)率算比(bǐ)较低的那(nà)一(yī)档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩(kuò)张，也要(yào)小(xiǎo)心政策(cè)的(de)影响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方(fāng)案能力(lì)的高新技术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核(hé)心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产(chǎn)前段工序的核心环节，目的(de)是将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公司只是生产过(guò)程(chéng)中很小的一(yī)块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于(yú)2018年(nián)3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内(nè千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境i)外客户提供(gōng)一站式代工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输等(děng)领域(yù)的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规(guī)模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模(mó)化完成(chéng)有(yǒu)利(lì)润(rùn)的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯(sī)、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后一路下(xià)滑(huá)，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游(yóu)服(fú)装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一直聚(jù)焦(jiāo)于(yú)汽车行业(yè)营千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境销与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关(guān)软件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业(yè)务(wù)。用友汽车主要面向汽(qì)车行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等(děng)客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)的(de)数智(zhì)化解决方案、云(yún)服务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不(bù)算很差(chà)，但公司自身技术含量较(jiào)低(dī)，产品(pǐn)以车企(qǐ)营(yíng)销系(xì)统为主，基本(běn)没(méi)什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司(sī)主要(yào)收(shōu)入和利润(rùn)来源。电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务(wù)主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工(gōng)程提供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的(de)国家(jiā)电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模(mó)组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射(shè)频前端(duān)芯片设计能力和集成化模组研发(fā)能力，技(jì)术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无(wú)线通信射频前端发(fā)射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要(yào)是大量研(yán)发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售(shòu)和服务的国(guó)家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至(zhì)今，航(háng)天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入(rù)增(zēng)长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于(yú)这(zhè)种客户不透(tòu)明度(dù)极高的(de)军工企业(yè)，实在无法判(pàn)断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发(fā)运(yùn)营等综合(hé)运(yùn)营服(fú)务，为物联网(wǎng)相关场景提供(gōng)物(wù)联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及技(jì)术服务(wù)。一家(jiā)售卖移(yí)动(dòng)流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈(yíng)利模式是(shì)获得购销差(chà)价或服(fú)务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流(liú)量(liàng)的公(gōng)司，主要是卖视(shì)频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互(hù)联网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公(gōng)司越来越不依赖买量来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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