北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业(yè)投资(zī)者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ET压在玻璃窗边c，在窗户边cF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资(zī)策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金(jīn)如果符(fú)合(hé)基金合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士(shì)表示(shì)，公募(mù)新基金之所以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大(dà)布局(jú)力(lì)度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资(zī)金(jīn)的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的(de)良好表现(xiàn)压在玻璃窗边c，在窗户边c也使得(dé)越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然也(yě)引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模(mó)公司(sī)去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司(sī)估值水(shuǐ)平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求(qiú)均(jūn)衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波(bō)动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范(fàn)围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加(jiā)研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募(mù)基(jī)金持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源行业整(zhěng)体回(huí)调幅(fú)度较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资北(běi)交所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间和收(shōu)益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然(rán)普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的(de)成(chéng)长股。在(zài)行业的稀(xī)缺(quē)性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国(guó)家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东风和企业(yè)自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业(yè)，这个(gè)成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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