衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预(yù)期放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济(jì)分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存(cún)投(tóu)资(zī)和住宅固(gù)定(dìng)投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库存(cún)投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发(fā)生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了国(guó)际(jì)法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队在一(yī)份声明(míng)中称，一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)国(guó)家(jiā)电视(shì)台(tái)新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今(jīn)年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认(rèn)准确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美联储的(de)安全性(xìng)遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是(shì)基(jī)于(yú)美联(lián)储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官(guān)的言(yán)论(lùn)通常受到投(tóu)资(zī)者和(hé)商界(jiè)人士的(de)密切关注，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因(yīn)为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗(luó)申(shēn)科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们(men)是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延(yán)下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱(ruò)于外(wài)盘，海通期(qī)货能(néng)源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国(guó)际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)面(miàn)临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美(měi)联(lián)储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市(shì)场对于(yú)美联储加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一(yī)段(duàn)时间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的(de)主要(yào)因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美(měi)联(lián)储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观(guān)情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油(yóu)价带来(lái)极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美(měi)国(guó)储备(bèi)政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基本面风(fēng)险波动(dòng)的(de)影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预(yù)计(jì)今年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油价(jià)处在宏(hóng)观(guān)利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或(huò)继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关(guān)性(xìng)较(jiào)强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面(miàn)，随(suí)着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出(chū)口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的(de)时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低(dī)硫需求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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