“一带(dài)一路”对冲欧美(měi)拖(tuō)累无疑是2023年(nián)出口最大的看点(diǎn)。即使考(kǎo)虑去年(nián)的低(dī)基数(shù)，4月的出口增速(sù)也不赖，与韩国、越(yuè)南等邻国形(xíng)成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家成为(wèi)主角，欧美(měi)发达经(jīng)济体整体偏弱(ruò)。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算(suàn)，如果今年“一带一路(lù)”出口(kǒu)增速保持在(zài)6％以上，那么在增量上就可能(néng)对冲美欧日出(chū)口的下滑，使得全年2023年(nián)全年的出(chū)口增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的(de)数据再次验证，当前(qián)观察的中国的出口“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据(jù)和韩国、越南出口(kǒu)通胀(zhàng)作为传统观察中国出口(kǒu)增速(sù)的(de)重要(yào)指标，但(dàn)随着中国出(chū)口结构向(xiàng)“一带一路”国(guó)家(jiā)转移，其对中国出(chū)口的(de)指(zhǐ)示作用逐渐下降。一(yī)方面，由于多数“一(yī)带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆路运输(shū)占比和增(zēng)速快速上升，导致港口数(shù)据与实(shí)际出口增(zēng)速持(chí)续(xù)偏离，另一(yī)方(fāng)面，以往韩国、越南(nán)出口增速与(yǔ)中国出(chū)口基本保持(chí)统一趋(qū)势，但由于产品(pǐn)结构差异(yì)，2023年(nián)以(yǐ)来两者产生较大背离。出口结构性变(biàn)化(huà)背景下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动(dòng)可能加(jiā)大(dà)。

　　国(guó)别方面，擘画外贸(mào)蓝图(tú)的(de)突破口仍在于“一带一路”国家(jiā)。除低基(jī)数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易(yì)持(chí)续(xù)活跃(yuè)，沿路经济带仍是我国(guó)稳外贸(mào)的(de)“抓手”。4月对东盟出(chū)口增速(sù)暂时回落，不(bù)过整体(tǐ)来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋(qū)势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方(fāng)面(miàn)，4月出口结构继续延(yán)续“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属性。中国(guó)4月汽车(chē)及机电(diàn)出口(kǒu)金额维持强势(shì)，增速较3月(yuè)进一步加快部分源(yuán)于(yú)去(qù)年(nián)低基数原因，不过对(duì)同(tóng)比的(de)拉动仍明显好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温(wēn)和(hé)”。从散点图看，量(liàng)价齐升的汽车出口(kǒu)反映(yìng)海外车(chē)市较高景气度与产业链(liàn)韧性仍可在一段时间(jiān)内支撑出口，而受全球半导(dǎo)体(tǐ)周期影响，集成电路4月出口量与价格(gé)均偏(piān)萎缩。

　　那么，202撒贝宁个人资料简历3年出口最(zuì)大的变数：“一带一路(lù)”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美经济衰退的拖累，而(ér)聚光(guāng)灯之外“一带一路(lù)”却在稳定外(wài)贸上发挥(huī)了越来越重要的(de)作用(yòng)，那么如何(hé)去评估(gū)这一空间(jiān)有(yǒu)多大？

　　一(yī)带(dài)一路(lù)出(chū)口背(bèi)后(hòu)存量博弈。在全球经济和贸易放缓(huǎn)的背景下，我国出口的(de)韧性(xìng)可能主要来自于存(cún)量的竞争——我们认为很有可能是抢占(zhàn)欧美日韩在这(zhè)些(xiē)国(guó)家(jiā)的进口份额(é)，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路沿(yán)线10国的进口份(fèn)额上(shàng)涨了(le)2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉(lā)动2023年中(zhōng)国出口1个百分点。我们选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国(guó)出口规模最大的10个国家（约占中国对(duì)“一带一路(lù)”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年的(de)进(jìn)口情景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均下(xià)跌份额，假撒贝宁个人资料简历设2023年10国对(duì)美(měi)欧(ōu)日韩减少的进口份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国(guó)出(chū)口增(zēng)速(sù)约0.97％，此外根据占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下(xià)，1个(gè)百(bǎi)分点并不少，我(wǒ)国全年出口增(zēng)速(sù)可能略高于0％。对(duì)欧美日(rì)等发达(dá)经济体(tǐ)出(chū)口增速预测，思路为在中(zhōng)国(guó)加(jiā)入(rù)世界贸易(yì)组织后、历次全球(qiú)经济陷入衰(shuāi)退或是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有(yǒu)参考(kǎo)意义的三(sān)年，分别作为中性、乐观和悲观情(qíng)景作为参考。我们(men)对于2023年的(de)基准(zhǔn)假设为(wèi)美欧有可能在(zài)下半年陷入温(wēn)和(hé)衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧缩后的(de)全(quán)球(qiú)经(jīng)济放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破裂，全球经济温和(hé)放(fàng)缓）分别作为悲观、中(zhōng)性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速(sù)约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对(duì)其(qí)余国家（在我国(guó)出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世(shì)界商(shāng)品贸易数量增(zēng)速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用(yòng)IMF对(duì)我(wǒ)国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测(cè)（0.96％），计算(suàn)得出(chū)其余国家拉动我国出口增(zēng)速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我(wǒ)国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个方面(miàn)：数据口径差异(yì)和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各国(guó)自中国进(jìn)口的数据和(hé)中国向(xiàng)各国出口的(de)数据存在差异（无论是绝(jué)对量还是增速），有时这一差异(yì)还较大(dà)，一(yī)般而言中国出口端的(de)增速会更高，这意味着我们基于“一(yī)带一路”国家进(jìn)口数据(jù)的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美(měi)经济陷入(rù)衰(shuāi)退的时点存(cún)在较(jiào)大的不确(què)定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达(dá)经济(jì)体对于中国出口的拖累可能没(méi)有那么大(dà)。

　　风险提(tí)示(shì)：东(dōng)盟、俄(é)罗斯及(jí)其(qí)他新兴经济体经济增长不及预期(qī)，对外需拉动不足(zú)。疫(yì)情(qíng)二(èr)次冲击(jī)风险对出(chū)口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期，对于中国出口的拖累不足。

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