看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释放价(jià)格压力(lì)再度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定(dìng)程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压力的(de)通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国(guó)国债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日(rì)内(nèi)低位(wèi)回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员(yuán)最近一(yī)再(zài)表(biǎo)态支持继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周经济增长前m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今(jīn)年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经(jīng)历了多次加息(xī)，总幅度达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数(shù)据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高环(huán)比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和(hé)服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输(shū)等方面价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突(tū)影响上(shàng)涨以及今(jīn)年初(chū)阿根(gēn)廷发(fā)生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个(gè)地区(qū)持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区(qū)将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分(fēn)地(dì)区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安(ān)东(dōng)尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报(bào)道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较差(chà)，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最(zuì)终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近(jìn)月(yuè)产地报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼(ní)部分地区降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油(yóu)各(gè)200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析(xī)师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压(yā)力的抑(yì)制，远端(duān)的产区产量恢(huī)复以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供(gōng)应(yīng)愈(yù)发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存(cún)较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会(huì)不断买船，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成(chéng)交(jiāo)不(bù)多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续(xù)需继续关注(zhù)实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度(dù)开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜(cài)油现货价格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目前菜油的(de)累库(kù)程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于(yú)植物油消费增速不会(huì)像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集(jí)中到(dào)港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)后续继续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会(huì)维持高位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时(shí)，菜(cài)油的需(xū)求还(hái)受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油种的影响，菜油价(jià)格需(xū)要保(bǎo)持竞(jìng)争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的(de)进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继(jì)续(xù)维持逢(féng)高抛空的思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要(yào)关注国际市场的(de)菜(cài)籽和(hé)菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响；另一(yī)方面(miàn)，要关注国(guó)内(nèi)菜(cài)油的累库情况和国内(nèi)豆油的(de)价(jià)格，预(yù)计接下来一(yī)段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格(gé)会跟随(suí)豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的(de)进口量，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期(qī)低位，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国(guó)大豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北(běi)地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替代(dài)增加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一些食品加(jiā)工、饲料(liào)等(děng)领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的(de)开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增(zēng)加(jiā)而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油(yóu)基(jī)本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了(le)一波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变(biàn)化和需(xū)求预(yù)期都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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