钠(nà)电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真(zhēn)跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩的股(gǔ)价似(shì)乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议(yì)题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人(rén)遐想的题材搭配公(gōng)司释放钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)进展的(de)“积极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势(shì)。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催(cuī)涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价(jià)又在(zài)4个(gè)多月时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了短(duǎn)暂的(de)上涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠(nà)电赛道故事(shì)的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规(guī)划产(chǎn)能(néng)已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传艺(yì)科技如何撬动(dòng)54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投(tóu)资成(chéng)本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛道上，夸下海(hǎi)口的(de)产能又该(gāi)如(rú)何消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益与预(yù)期(qī)天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力(lì)较弱、钠电池能量(liàng)密度(dù)较低，导致其研发进度(dù)大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成(chéng)突破以及锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第(dì)一代钠(nà)离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间(jiān)高调(diào)宣布入局。彼时(shí)的公告显(xiǎn)示(shì)，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自(zì)然人杨磊(lěi)和杨崇义(yì)合作(zuò)设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电(diàn)科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺科技旋即(jí)涨停(tíng)，当(dāng)日盘后公司迫不(bù)及(jí)待召开电话会(huì)议，向合计64名分(fēn)析师和(hé)个人投资者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能(néng)2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股价(jià)更冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺(yì)科技宣布跨界后(hòu)一口(kǒu)气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前(qián)车(chē)在(zài)前，传(chuán)艺科技开始有意无意地(dì)“主动(dòng)”披露钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目进展，而公司股(gǔ)价(jià)也(yě)往(wǎng)往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高(gāo)至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于跨界钠电(diàn)池前10元(yuán)/股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司股价(jià)开始掉头向下，无论(lùn)其(qí)如何发布“利好”消息，股价也再难(nán)掀大(dà)风浪(làng)，反而(ér)随着时间(jiān)的推移，迅速回落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时(shí)间已经较高(gāo)点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值得一提(tí)的是，由于(yú)在(zài)2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在《投资(zī)者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中对外发(fā)布钠电(diàn)池业(yè)务未来规(guī)划、技术水平等涉及(jí)公(gōng)司经营的重(zhòng)大信(xìn)息，但直至2022年(nián)7月(yuè)9日才(cái)正式通过《关于对深(shēn)圳证券交易(yì)所关注(zhù)函回复的(de)公告(gào)》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交(jiāo)所通报批(pī)评。

　　产能(néng)“大(dà)跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科(kē)技(jì)股(gǔ)价“过(guò)山车”式上下(xià)，背后(hòu)纵有游资推波助(zhù)澜，但归(guī)根结底还是其资金有(yǒu)限与钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根(gēn)据(jù)公司(sī)此前(qián)对交易(yì)所(suǒ)回复函和(hé)2023年度定(dìng)增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的投资成本约(yuē)54亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺科(kē)技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公(gōng)告出来的10GWh。据(jù)传艺(yì)钠(nà)电(diàn)官微(wēi)消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥(huī)资(zī)金优(yōu)势(shì)，投资50亿元(yuán)，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时(shí)间，新上(shàng)钠离子电池(chí)全供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试(shì)销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演(yǎn)讲时提(tí)到的钠电(diàn)产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技在上述(shù)的54亿元资金外，还(hái)需要更多资(zī)金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平(píng)显然难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传艺科(kē)技主(zhǔ)营输入(rù)类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本(běn)/台(tái)式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类设备(bèi)及(jí)通讯用(yòng)板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司经(jīng)营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年(nián)达(dá)到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈利(lì)并未(wèi)同(tóng)步(bù)，上市当(dāng)年公司归母净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微(wēi)，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净(jìng)利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年末(mò)，公司货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传(chuán)艺(yì)科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用于钠离子电(diàn)池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)给深交所的(de)回函(hán)

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银(yín)行贷款(kuǎn)解决。后(hòu)一期(qī)产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公(gōng)司公告称，传艺(yì)科技(jì)及子(zi)公司拟向(xiàng)工商银行、农业(yè)银(yín)行(xíng)等组成的(de)联(lián)合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据(jù)最新的调(diào)研记录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头银行已审(shěn)批通过，参团(tuán)银行处于正(冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟zhèng)常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷款(kuǎn)，二(èr)期谋(móu)定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特(tè)定对(duì)象发行股(gǔ)票预案》，拟(nǐ)募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电(diàn)池(chí)制造二(èr)期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于(yú)该(gāi)项目(mù)。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依(yī)赖融资。至于(yú)上述邹伟民(mín)公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍未获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌(diē)，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链(liàn)项目计划到(dào)2024年末(mò)全(quán)部竣工投产，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照(zhào)进现实，几年后(hòu)公司营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司外(wài)，核心还在(zài)其大(dà)干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸(zhū)多巨(jù)头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并(bìng)大(dà)建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺(yì)钠电的钠电池与(yǔ)巨头们(men)不相上下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等(děng)表(biǎo)明，大(dà)佬(lǎo)们已经走在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮电(diàn)动车(chē)和低速(sù)电动车(chē)领域(yù)实现装车应用。而传艺科技(jì)除(chú)了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源(yuán)、德(dé)博新能源签订项目合作或(huò)战略合作(zuò)协议外(wài)，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客户情况(kuàng)时，公(gōng)司都以“目(mù)前订单(dān)下游(yóu)运用(yòng)覆(fù)盖(gài)储能、低速电动(dòng)车及电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名客户签订了销售(shòu)订单”“公司(sī)已与多家知名两轮电动车品牌开展送(sòng)样和(hé)合作意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于(yú)具体的客户名称和(hé)订单(dān)金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地(dì)正数倍级(jí)增长。上海钢联新能(néng)源(yuán)事业部(bù)钠电(diàn)池分(fēn)析师(shī)汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最(zuì)新发布数据(jù)则称，到2023年(nián)底，预(yù)计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测(cè)，今年(nián)钠电(diàn)池落(luò)地产(chǎn)能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业(yè)产(chǎn)能利(lì)用率(lǜ)，钠电(diàn)池(chí)落地的(de)产能中可以(yǐ)实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下(xià)来才会有较大(dà)比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自(zì)信(xìn)，其(qí)在(zài)调研记录中预测，预(yù)计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年(nián)钠电池市(shì)场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的(de)钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替(tì)代”而被推到(dào)台(tái)前的(de)，去(qù)年(nián)底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均(jūn)价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池(chí)商(shāng)业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明(míng)高近日就表示(shì)：“钠电(diàn)池能(néng)够(gòu)起到(dào)对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应(yīng)安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一(yī)便(biàn)宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他(tā)也(yě)强调(diào)，“钠离子技术一定要发展，因为(wèi)它是锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目(mù)前三元钠电量产(chǎn)的(de)生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛(tài)媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能(néng)比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近三元523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池(chí)成本基(jī)本相当；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)20万(wàn)以(yǐ)下(xià)时(shí)，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘继(jì)茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产后钠离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池(chí)的理论(lùn)BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存(cún)在降价(jià)可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于(yú)15万元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池(chí)的成本优势就依然(rán)存在(zài)，并且(qiě)随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间(jiān)有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)打开(kāi)，该成(chéng)本(běn)临界点仍有进(jìn)一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能和(hé)锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密(mì)度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟(shú)后的钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离子(zi)电池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包括(kuò)传艺科技在内，诸(zhū)多入局(jú)钠电池的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠(nà)电池商业(yè)化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利(lì)润率下降或(huò)也是必(bì)然的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价(jià)主要(yào)根据(jù)碳酸(suān)锂的价格，一般给到客户的价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且(qiě)定价会随(suí)碳(tàn)酸锂价(jià)格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消(xiāo)化之外，市场(chǎng)还担(dān)忧传艺科技项目投(tóu)资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往(wǎng)投资履历发现，传(chuán)艺科技(jì)在投资上缺(quē)乏(fá)长远定(dìng)力(lì)，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜(mó)线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目的(de)实施地(dì)点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实(shí)施地点变更为重庆市合川区(qū)工业园(yuán)区(qū)核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺(yì)科技变为全资子(zi)公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项(xiàng)目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目（已投入募资(zī)7445.13万(wàn)元），并将(jiāng)该项目(mù)剩余(yú)资金全部(bù)投入轻薄(báo)型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增(zēng)募资6亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后(hòu)果就(jiù)是原有的投入打水飘、投(tóu)资(zī)效率低(dī)下以及建成项目(mù)实(shí)际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄(báo)膜(mó)线路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达(dá)产年(nián)可(kě)实现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目(mù)净利(lì)润1.31亿元。然(rán)两年(nián)多时(shí)间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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