5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司(sī)金证股份发(fā)布的一则公告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套(tào)资(zī)金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部(bù)期(qī)货软件(jiàn)商(shāng)。公开(kāi)资料(liào)显示，截(jié)至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内(nèi)期货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的(de)月活跃1亿等于多少万1亿等于多少万(yuè)用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定终止审查，文华财(cái)经此(cǐ)次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深(shēn)交所决定终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发行股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易(yì)事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经(jīng)一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方合计持(chí)有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)上市规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等(děng)相关规定(d1亿等于多少万ìng)，本(běn)次交(jiāo)易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关(guān)系。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易(yì)对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比例(lì)预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交(jiāo)易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不(bù)会发生变化，且(qiě)不存在实际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预计不构(gòu)成公(gōng)司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实(shí)际控制人(rén)为该公司董事(shì)长兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲(zhé)对(duì)文华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海(hǎi)经(jīng)一分别控制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对(duì)文华财经的持股比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合(hé)作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城(chéng)市(shì)在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪(jì)业(yè)务软件(jiàn)收入较(jiào)上年同(tóng)期略有增长，资(zī)管机构(gòu)软件收入基本(běn)持平。报告期内，数(shù)字经济(jì)业(yè)务(wù)因(yīn)验(yàn)收的大型政务项(xiàng)目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报告期内公司确(què)认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营企(qǐ)业(yè)投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份(fèn)总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长主要得(dé)益于两方(fāng)面(miàn)的因素：一是(shì)公司(sī)在证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)业占有(yǒu)率基(jī)础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一代产品布(bù)局、积极推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二是在资(zī)管(guǎn)领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务发(fā)展力度，在多个核(hé)心产品和技(jì)术上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金(jīn)融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业(yè)的收入(rù)下降，主要(yào)由(yóu)于公(gōng)司在数(shù)字(zì)经济业务上，不同程(chéng)度(dù)受到需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科(kē)技(jì)业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公(gōng)司(sī)股(gǔ)东(dōng)的(de)净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益(yì)为(wèi)19722.56万(wàn)元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产(chǎn)规模(mó)和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高(gāo)于文华财(cái)经，但文华财(cái)经(jīng)的毛(máo)利率(lǜ)显著高于(yú)金(jīn)证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文华财(cái)经的优质资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对(duì)于(yú)文华(huá)财经(jīng)而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的(de)公告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签(qiān)署了《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股份及支付(fù)现金的方式(shì)购买其(qí)持有(yǒu)的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步(bù)合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的(de)具体(tǐ)权(quán)利义务以及各项(xiàng)安(ān)排以交易各方(fāng)最终(zhōng)签署(shǔ)的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至目前(qián)，本(běn)次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内(nèi)部(bù)决策程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批准后方(fāng)可正(zhèng)式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入(rù)上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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