本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少(shǎo)风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似(shì)乎(hū)都(dōu)有亮(liàng)点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事(shì)半导体晶圆生产代工服务七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆(lù)收入第(dì)三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产(chǎn)能第(dì)三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企(qǐ)业(yè)合(hé)作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合集成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全(quán)国核(hé)心区域(yù)的医疗(liáo)服(fú)务网。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一档，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产及(jí)涂布技术产业化整体解决(jué)方案(àn)能力(lì)的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁成后的下一(yī)道工序，是(shì)锂电池生(shēng)产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步(bù)，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公司(sī)只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内(nèi)外客(kè)户(hù)提供一站式代(dài)工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品(pǐn)公(gōng)司提供完整生(shēng)产制造平(píng)台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联企业(yè)，处(chù)于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易快(kuài)熬出(chū)头(tóu)了（资本支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年(nián)结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显然(rán)是要比那些已经规模(mó)化(huà)完成(chéng)有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于(yú)依(yī)赖中芯国(guó)际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端(duān)分(fēn)散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加(jiā)七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁工的(de)化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途(tú)广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在(zài)19年(nián)后一路下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度(dù)也一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提(tí)供(gōng)营销(xiāo)与后市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域的数智(zhì)化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含(hán)量(liàng)较(jiào)低，产品(pǐn)以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技(jì)术服(fú)务及(jí)地理信息技术服务。电力(lì)工程(chéng)技术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨(zī)询(xún)、设计(jì)、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力工程(chéng)技术服务收(shōu)入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域(yù)提供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业(yè)务为射频(pín)前端芯(xīn)片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销售。慧智(zhì)微具(jù)备(bèi)全(quán)套射(shè)频前端芯(xīn)片设计能力和(hé)集成化模组研(yán)发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的(de)设(shè)计能(néng)力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端(duān)发射(shè)模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前(qián)端(duān)芯片模组公司，下游主要(yào)是消(xiāo)费电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要(yào)是大量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估(gū)值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后(hòu)都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售(shòu)和服务的国(guó)家级高新技术(shù)和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国(guó)内军方客户和(hé)军(jūn)工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回到20年(nián)，且(qiě)关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业(yè)，实在无(wú)法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互(hù)联网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商(shāng)，主要为移(yí)动互联网相关场景客(kè)户提供(gōng)移(yí)动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景应用等综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技(jì)术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈(yíng)利模(mó)式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流(liú)量，业绩(jì)过去几年(nián)看起来不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已(yǐ)经见顶，大(dà)互联(lián)网公(gōng)司越来(lái)越不依(yī)赖(lài)买量(liàng)来拓(tuò)广业(yè)务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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