今(jīn)年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其(qí)财政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美(měi)国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和(hé)支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模(mó)也(yě)就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近(jìn)年(nián)来(lái)频(pín)频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有手机话费交了能退吗上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了(le)对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权(quán)的(de)超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那么(me)其债权信用(yòng)将(jiāng)受(shòu)到损害(hài)，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数(shù)时候类(lèi)似(shì)于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上(s手机话费交了能退吗hàng)限问题逐(zhú)步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要(yào)求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下来留(liú)给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下(xià)调美国(guó)的(de)主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基(jī)本(běn)上(shàng)抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济(jì)政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē手机话费交了能退吗)减措施(shī)时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六(liù)七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多(duō)人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期(qī)经济(jì)损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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