作者：于博 蒋佳榛

　　事件姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些描(miáo)述(shù)

　　2023年5月11日，国家统(tǒng)计局(jú)公布了(le)4月份的通胀数(shù)据(jù)：4月份居民消费价格同比上涨(zhǎng)0.1％，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.1％，工(gōng)业(yè)生产(chǎn)者(zhě)出厂(chǎng)价(jià)格同比下降3.6％，环比下降(jiàng)0.5％。

　　核心(xīn)观点

　　1、4月CPI环比降幅收窄，同比涨幅(fú)回落至0.1％；其中(zhōng)，鲜菜、猪(zhū)肉(ròu)价(jià)格(gé)续降，出行价格(gé)上涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其中(zhōng)，分项价格跌(diē)多(duō)涨少(shǎo)，黑金(jīn)价格走弱。

　　3、4月CPI同(tóng)比离转负仅一(yī)步(bù)之遥，是否到了需要担心通缩的时候(hòu)？我们认为“通(tōng)缩论”言过其实：一方(fāng)面(miàn)，今年(nián)初以来(lái)核心CPI有所反弹，意味着通缩(suō)压力(lì)正逐步缓解；另一方面，4月(yuè)CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升(shēng)，也指向(xiàng)当(dāng)前经(jīng)济仍在温和修复。下半年随着生猪价(jià)格筑底回(huí)升、消(xiāo)费需求逐(zhú)步(bù)回暖，物(wù)价水平有望回归正(zhèng)常(cháng)水平(píng)，通(tōng)缩和通胀均不构成(chéng)当(dāng)前主要(yào)矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉价格续(xù)降，出行价格(gé)上涨

　　3、PPI环比走弱，同比降幅扩大

姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些　　4、价格(gé)跌多涨少，黑金价格(gé)走弱

　　5、通缩言过(guò)其实，关(guān)注核心通胀

　　以下(xià)是正文

　　食品拉低通(tōng)胀，核心通胀(zhàng)持平

　　4月(yuè)CPI环(huán)比下降(jiàng)0.1％，降(jiàng)幅较上(shàng)月(yuè)收窄0.2个(gè)pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新(xīn)涨价分(fēn)别影响(xiǎng)0.3、-0.2个百(bǎi)分(fēn)点。从结构上看，食品项(xiàng)仍是主要拖累，4月食品价格环比下降1％、非食品价格则环比小幅上涨0.1％。剔(tī)除(chú)食品和能源(yuán)后，4月核(hé)心CPI环比(bǐ)回(huí)升(shēng)0.1个(gè)百分(fēn)点至0.1％、同比持(chí)平至(zhì)0.7％。

　　菜、肉价格续降，出行价格上涨

　　食品方面，菜、肉价格(gé)续降，仍是主要拖累。受受生(shēng)猪产能充足以及消费(fèi)淡季影响，猪(zhū)肉价(jià)格(gé)环比续降3.8％，但降幅较上月收(shōu)窄0.4个pct；鲜菜、鲜果(guǒ)大(dà)量上市，带动价格分别环比(bǐ)下(xià)降6.1％、0.7％，降幅(fú)较上月收(shōu)窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面，小长假出行(xíng)需求带动旅游价格环比上涨4.6％，受车(chē)企降价促销以及国(guó)内油价下降(jiàng)影(yǐng)响，交通工具(jù)及交(jiāo)通工(gōng)具用(yòng)燃料(liào)价(jià)格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比(bǐ)走(zǒu)弱(ruò)，同(tóng)比降幅扩大

　　受国(guó)内外市场需求表现偏弱及国际大宗(zōng)商品价格(gé)波动影响，4月PPI环(huán)比下降0.5％，同时受(shòu)上年(nián)同期高(gāo)基(jī)数的(de)影响，同比(bǐ)降幅扩大1.1个pct至(zhì)-3.6％，其中(zhōng)翘(qiào)尾(wěi)、新(xīn)涨价分别影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百(bǎi)分点。国内生(shēng)产(chǎn)资料、生活资料价格环比分(fēn)别下降0.6％、0.3％。

　　价(jià)格跌多(duō)涨(zhǎng)少，黑金价格走(zǒu)弱

　　分行业看(kàn)，国际原油价格波动带动国内油煤加(jiā)工(gōng)、化学原料及制品(pǐn)相关行业价格环比分(fēn)别下(xià)降2.3％、1.1％；受(shòu)国内需求表(biǎo)现不及预期(qī)影响(xiǎng)，黑(hēi)金采选及冶(yě)炼、有色采选相关行(xíng)业价格结束自去年(nián)底以(yǐ)来的强势表(biǎo)现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继持续释放、供给相对(duì)充足的影响下(xià)，价格环比续降4％。

　　通缩言过其实，关注(zhù)核心(xīn)通(tōng)胀

　　4月CPI同比降至0.1％的(de)历史较低水平，离转(zhuǎn)负仅一步(bù)之遥，是(shì)否到(dào)了需要担(dān)心通缩的时候？我们认为，应当理性看待物(wù)价数据，“通缩论”言(yán)过(guò)其实：一方面，去年下半年(nián)核心(xīn)CPI同比持续徘徊(huái)在0.6％的历(lì)史低位，但今(jīn)年初以来有所(suǒ)反弹，意味着(zhe)通缩压力正在逐步缓解；另(lìng)一方面，4月CPI环比降幅收(shōu)窄(zhǎi)、核心CPI环(huán)比回升(shēng)，环比走势均处于正常波动(dòng)区间，也指向当前经济(jì)仍在温和修复。往前(qián)看，去年(nián)二(èr)、三季度受(shòu)疫情影响供(gōng)给偏紧，CPI同比涨(zhǎng)幅较高，高基数(shù)或对今年后续CPI同比读数持续(xù)造成扰动。我们认为(wèi)，应更多关注环比变动情况以(yǐ)及核心(xīn)CPI的(de)走势(shì)。而随着下半年生猪需求的回升(shēng)，以及中(zhōng)央猪肉(ròu)收储(chǔ)工作的开展，生猪价格有望(wàng)筑底回升，食品项对(duì)CPI的拖累将有所缓解，下半年物(wù)价水(shuǐ)平有望逐步回归至(zhì)正常水平(píng)、整体将保持温和上涨态势，通(tōng)缩和通胀均不构成当前经济的主(zhǔ)要矛盾。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些