全球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美(měi)国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridge2升是多少斤啊 2升是多少毫升water Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的(de)美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的(de)一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市(shì)值分(fēn)别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进(jìn)行了(le)减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也(yě)减(jiǎn)持了(le)百事(shì)可(kě)乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持(chí)了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货(huò)币(bì)市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利(lì)率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也(yě)称(chēng)，在大部分(fēn)西方(fāng)国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收(shōu)益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者(zhě)支(zhī)持(chí)货币和信(xìn)用流(liú)动(dòng)，这降低(dī)了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基点。虽然2升是多少斤啊 2升是多少毫升没(méi)有明确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的(de)影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模(mó)财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名(míng)义支出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓。如果美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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