一度被称(chēng)为“机构(gòu)投资者(zhě)风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎(yíng)来(lái)重大变局，个人(rén)投(tóu)资(zī)者不仅(jǐn)在(zài)新(xīn)发基(jī)金中(zhōng)占据主流，存(cún)量产品(pǐn)也超过了机构(gòu)投资者占(zhàn)比。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)对此表示，在(zài)基金行业ETF投(tóu)教工(gōng)作成效显著，ETF交(jiāo)易工具优势被(bèi)投资者逐渐认知(zhī)，以及投(tóu)资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率(lǜ)较高等背景(jǐng)下，国内资本市场正在经(jīng)历股(gǔ)民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来(lái)看(kàn)，个人在股(gǔ)票ETF占比(bǐ)抬升，有利于投资者分散(sàn)风险，提高(gāo)市场交易活跃度，长远可提高A股市场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新发(fā)权益(yì)ETF个人占比84％什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间>

　　个人投资者成为(wèi)“主力(lì)军”

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年(nián)新成立的37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市(shì)前一(yī)周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为新发权益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市场数据看，2022年(nián)个人投(tóu)资者比(bǐ)例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百(bǎi)分点，但仍然在股(gǔ)票ETF市(shì)场占比超过了机构(gòu)资(zī)金。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基金经理(lǐ)李(lǐ)沐阳表(biǎo)示，2018年(nián)以前，权益类ETF的什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间(de)规(guī)模主要(yào)集(jí)中在几(jǐ)大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资者做配置(zhì)去(qù)买ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨后春笋般出现，叠(dié)加全(quán)行业(yè)指数相关业务同仁在ETF投(tóu)教工作(zuò)上的共(gòng)同(tóng)努力，ETF作为交(jiāo)易工(gōng)具的优(yōu)势，越来越被普通个人投资者认知，从而使个人股票占比的大(dà)幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较(jiào)高的现象，国泰基金也分析，今年以来A股市场持(chí)续(xù)回暖(nuǎn)，投资者情(qíng)绪比较积极，新发(fā)产品募资环境比(bǐ)较好，也(yě)越来越受到个人投资者的青睐。此外，ETF投(tóu)资者大部分(fēn)由股民转化而来，这些(xiē)个人投资者也认识到ETF持有一篮(lán)子股票(piào)，胜(shèng)率大概率更高，相对(duì)于个股来说，也能更好(hǎo)地分散(sàn)风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资(zī)者(zhě)“买新不(bù)买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易新上(shàng)市的ETF，而机构(gòu)投资者对于时间成本的把控较严(yán)格，在看准投资机会后(hòu)，更倾向于去申(shēn)购老产(chǎn)品。

　　近五(wǔ)年个人占比呈攀升势头

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构增持(chí)行业(yè)或主题(tí)ETF

　　从(cóng)近(jìn)五(wǔ)年数据(jù)看，个人在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡攀升(shēng)势头(tóu)。

　　在2018年(nián)，个人在(zài)股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持(chí)有比例平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达(dá)到54.52％的高点，超(chāo)过(guò)了机构资金(jīn)，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回(huí)落近(jìn)5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过(guò)了(le)机构占比。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个(gè)人(rén)占比(bǐ)从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分(fēn)点(diǎn)；而个(gè)人(rén)投资者占比较高(gāo)的(de)行业或主(zhǔ)题ETF，同期(qī)则(zé)从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍(réng)在(zài)扩张态势中，个人投资者在行业或主题ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝对(duì)份额也是在(zài)增长(zhǎng)的，这一数据(jù)更代表了机构投(tóu)资者对行业或(huò)主题ETF的认可度(dù)也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投(tóu)教工作在发挥(huī)作(zuò)用。”李(lǐ)沐阳表示(shì)，在(zài)下(xià)沉调研(yán)的过(guò)程中，我们发现大部(bù)分(fēn)投资者(zhě)都会(huì)将较为低风险的宽基(jī)ETF，比(bǐ)如(rú)沪深300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜移(yí)默化(huà)中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一(yī)个重要(yào)的台阶。

　　国(guó)泰基金也补充道，由于(yú)近年来行业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以帮(bāng)助投资者把握比较均衡的投资机会，受到资金(jīn)关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投(tóu)资者的风险偏(piān)好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行业(yè)和主题异彩纷呈，机会又多上涨空间又大，风险偏好也随之(zhī)上升，所以行业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基煜(yù)研究也(yě)表(biǎo)示，近五年市场成交热情的提升带来(lái)了(le)A股市场的(de)大幅发(fā)展(zhǎn)，个人(rén)投资(zī)者入市规模激(jī)增，而在经历(lì)了(le)多种行情风格的锤炼后，尤其是(shì)操作难度较高的2022年(nián)之后，投资者们(men)对于跑赢基准的(de)难(nán)度有了更清晰的认知，而ETF能够(gòu)有效的跟上基准的(de)步伐；另一(yī)方面(miàn)，近几年投资热点轮动较(jiào)快，新的投资领(lǐng)域带来(lái)了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运作透明度较高，因而逐步(bù)获得个人投资者的认(rèn)可(kě)。

　　具体来看，基煜(yù)研究分析，一是随着(zhe)A股(gǔ)市场愈(yù)发(fā)成熟(shú)、有(yǒu)效(xiào)性(xìng)提(tí)升，个人(rén)投资者对于β收益(yì)的认知将(jiāng)越来越深入，近几年(nián)可以看到更多投资者会基(jī)于大(dà)势选择宽基投资工具(jù)；另一方面(miàn)，2019年至2021年，市(shì)场(chǎng)的投资主线较为(wèi)清晰，如(rú)消费、新能源、医药(yào)等，因此行(xíng)业主题(tí)基金ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提升(shēng)交易(yì)活跃(yuè)度

　　长远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场的(de)稳定(dìng)性

　　随着个人占比的抬升(shēng)，股票ETF市场的交投(tóu)活跃度也(yě)呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据(jù)显示，2022年(nián)股票ETF市场(chǎng)总成交(jiāo)额12.67万(wàn)亿元，同比增长43％；年平(píng)均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，长(zhǎng)期来看，股(gǔ)票ETF市场个人占比(bǐ)超过机构(gòu)，有(yǒu)利于股民转为基(jī)民，为投资(zī)者分散风险(xiǎn)，提升交易(yì)活跃度，长远可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个人投(tóu)资什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间(zī)者大都由股民(mín)转化而(ér)来，个人(rén)投资者发(fā)现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股(gǔ)可以更好地平滑风险，也能够获得交易的(de)参与感，于(yú)是更多选择通过(guò)ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风(fēng)险更分散波动(dòng)也更小，因此个人投资者选择ETF而非股(gǔ)票，长远来看可提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个人(rén)投资者在(zài)ETF投(tóu)资上(shàng)可能交易频率更高，也(yě)更容(róng)易受到(dào)市(shì)场消息的(de)影响，这(zhè)对于(yú)我们基金管理人的持续(xù)运营和投资者(zhě)陪伴都提出(chū)了更(gèng)高的要求。”国泰(tài)基金相关人士(shì)称。

　　“更高的个人(rén)占比可(kě)能会带来更活(huó)跃的交易(yì)，并(bìng)带来更有吸(xī)引力(lì)的(de)市(shì)场。”李(lǐ)沐(mù)阳也称。