今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来(lái)，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了>

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更(gèng)是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去(qù)年三季(jì)末(mò)、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影响(xiǎn仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了g)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对中国(guó)半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先(xiān)进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片(piàn)设备的(de)国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基(jī)金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计(jì)算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也(yě)是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路(lù)和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏(sū)敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们的预(yù)期，导致对部(bù)分(fēn)行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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