美国银(yín)行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑(lǜ)包括出(chū)售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合(hé)众银行发(fā)布(bù)声明(míng)确认了(le)周三的媒体消息，称在和(hé)多位(wèi)潜在的(de)投资(zī)者商谈，还(hái)表示，其核(hé)心(xīn)存款3月以(yǐ)来已经增长，在第(dì)一(yī)共和银行(xíng)被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该行磋商出售资产等(děng)战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行(xíng)危机火上浇油的(de)第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行(xíng)收跌38％，第一(yī)地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，美国参议院(yuàn)银(yín)行委员会就近(jìn)期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行(xíng)监管专(zhuān)家表(biǎo)示，管(guǎn)理不(bù)善(shàn)是导致破产的主要原因。美国商会副主(zhǔ)席托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银行(xíng)和(hé)第一共和银行有非常独特的商(shāng)业模(mó)式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集型的(de)科技以及生物(wù)医学初创(chuàng)企业；第一共(gòng)和(hé)银行集中于财(cái)富管理；而签名(míng)银行则有大量的数(shù)字(zì)资产风险。在听证(zhèng)会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒(dào)闭(bì)潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同(tóng)时他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖(tuō)入衰退(tuì)。专家和议员们(men)也表示，美(měi)联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报道，美国(guó)联邦和州政(zhèng)府(fǔ)官员(yuán)正在评估近几(jǐ)天银行股大幅波(bō)动背后(hòu)存(cún)在“市(shì)场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银(yín)行(xíng)面临(lín)的做空(kōng)压力”。美股地(dì)区银(yín)行股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四(sì)就通过做空某些(xiē)地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基(jī)本面(miàn)强劲(jìn)且资本(běn)充足，近几日，做空活动增(zēng)加和股市(shì)波(bō)动已引起(qǐ)官员及(jí)监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛(luò)普民调显示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近一半的(de)美(měi)国人担心他们在银行或其他(tā)金融机构(gòu)账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美(měi)国成年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据(jù)与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美(měi)国成年(nián)人表示，他(tā)们非常或中度担心自(zì)己资(zī)金的安全。尽管盖洛(luò)普并未(wèi)在银行业(yè)较为(wèi)平(píng)静(jìng)的(de)时期测量(liàng)过这(zhè)一数据，但2008年(nián)12月的数据(jù)显示，在危机(jī)得到解决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存款安全的高(gāo)度(dù)担忧可能(néng)并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫(fū)州的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯基(jī)石(昆明市属于几线城市，云南最好三个城市shí)化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了(le)该工厂的(de)在(zài)建厂房间(jiān)连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还报道称(chēng)，另(lìng)一处位于(yú)俄罗斯克(kè)拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布(bù)加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货(huò)币政策会议，决(jué)定将欧元区三(sān)大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再(zài)融资(zī)利率(lǜ)、边际借贷利(lì)率和存款(kuǎn)机(jī)制利率从本(běn)月(yuè)10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去年(nián)7月以来(lái)已连续(xù)7次(cì)上调(diào)关键(jiàn)利率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目标(biāo)还需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原(yuán)油大幅(fú)走低带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期(qī)加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计(jì)加息(xī)500个基(jī)点，这一区(qū)间仅(jǐn)略(lüè)低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷(fēn)表示，近期原(yuán)油(yóu)暴(bào)跌(diē)主要(yào)受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面(miàn)变化不大。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势(shì)更多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，市场对(duì)连续加(jiā)息对经(jīng)济造成影响的(de)担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出(chū)现破产银行(xíng)，造成美国股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受(shòu)到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分(fēn)析(xī)师高健告诉(sù)期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国银(yín)行(xíng)危机事(shì)件有(yǒu)关。另外(wài)，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的(de)一(yī)份评(píng)估文件警告(gào)称，如(rú)果不提高债务上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形下，美国(guó)经(jīng)济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入(rù)集中(zhōng)避险状态，对股市和(hé)商品等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次出(chū)现(xiàn)，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主要风(fēng)险在于当前的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是(shì)否有可能(néng)演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别(bié)演变成周度(dù)级别的(de)拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会(huì)出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场(chǎng)的(de)关注(zhù)点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的(de)跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察(chá)美(měi)股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美国(guó)制造业(yè)、服务(wù)业(yè)以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高(gāo)不下的情况(kuàng)下，美国经(jīng)济难以获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力市(shì)场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在(zài)此(cǐ)次美联储议息(xī)会议上，鲍(bào)威尔发(fā)言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联(lián)储致力于(yú)实(shí)现(xiàn)2％的(de)通胀(zhàng)目(mù)标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加(jiā)息取决于数据。美联(lián)储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政(zhèng)策(cè)路径(jìng)，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高利率带来(lái)的风险事件进(jìn)一步扩大，美联(lián)储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目(mù)前(qián)市场的(de)关注点在于美联储是否会在接下来(lái)的议息会(huì)议(yì)中暂(zàn)停加息，以及降息(xī)开(kāi)启的时间和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面连续大跌(diē)的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的(de)相似性。高健表示，共同点是在(zài)银行业危机的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发(fā)盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此(cǐ)次(cì)宏(hóng)观避险还有一部(bù)分债务上(shàng)限(xiàn)的加成；二是当前原(yuán)油基(jī)本面(miàn)状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的走势，对(duì)此轮原油大(dà)跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期(qī)原油盘面也要(yào)重点留意(yì)是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚(shàng)不具备持续(xù)大幅下滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原油库(kù)存减少(shǎo)约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连(lián)续五周出现(xiàn)大(dà)幅减少，而美国即将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的(de)中(zhōng)东产油(yóu)国(guó)为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽(suī)然实际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价(jià)仍以(yǐ)弱势振荡为(wèi)主，价格(gé)的突(tū)破(pò)上行仍(réng)需其他利(lì)多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原(yuán)油还是(shì)振荡格局，价格(gé)向下逼近(jìn)年(nián)内低(dī)点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未来(lái)能(néng)否(fǒu)驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数能否出(chū)现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联(lián)储年(nián)内加息基本(běn)全部(bù)落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加(jiā)息对(duì)大宗(zōng)商品压制的(de)预(yù)期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市(shì)场的影响(xiǎng)仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需(xū)求会下(xià)降多少也尚(shàng)未(wèi)有明确的定(dìng)论，但(dàn)用油(yóu)旺季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现(xiàn)，将进(jìn)入(rù)一段时间(jiān)的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后(hòu)首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依(yī)然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本端(duān)原(yuán)油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往(wǎng)年同期数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化分析师(shī)董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供(gōng)应(yīng)端总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内沥(lì)青(qīng)产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分地炼(liàn)维持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青(qīng)生(shēng)产利(lì)润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增加，但(dàn)当前(qián)沥青(qīng)供应(yīng)仍处于相对(duì)偏高水平(píng)。”金信期货能(néng)化(huà)分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥青短(duǎn)缺(quē)的问题持续(xù)，5月份国内沥青(qīng)供应存(cún)在收(shōu)缩预期(qī)，后续关注国(guó)内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处(chù)于季(jì)节性淡季，南(nán)方(fāng)开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏(piān)慢，北方需(xū)求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开工率看，道路(lù)需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体(tǐ)需求一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预期仍在，且随着气(qì)温的(de)回升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认(rèn)为，近期沥青价(jià)格(gé)波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本端原(yuán)油(yóu)，短期供(gōng)需(xū)端矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险事件以及衰(shuāi)退预期(qī)的压力，预计原(yuán)油仍(réng)维(wéi)持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较强的(de)表现，短期仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于(yú)偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合(hé)加工利(lì)润或将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持(chí)续累(lèi)积，但仍处(chù)历史偏低(dī)水平，加(jiā)之天气转暖，下游(yóu)终端(duān)具备施工(gōng)条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青原料(liào)供(gōng)应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个(gè)交(jiāo)易日，聚酯链跌(diē)幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是(shì)PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事件(jiàn)的(de)扰(rǎo)动(dòng)加大了(le)成本(běn)端的跌幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产中大(dà)期货研究(jiū)院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢(màn)发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入(rù)压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油(yóu)裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡(héng)线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三(sān)套(tào)共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产能(néng)占国内比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一个(gè)向下(xià)压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意的是，虽(suī)然(rán)5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等有检修计(jì)划，但由(yóu)于高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石(shí)化和英力士重启提(tí)负，桐(tóng)昆新产能(néng)释(shì)放，供应有(yǒu)小幅增加(jiā)预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福(fú)能期货能化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化(huà)力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存(cún)在提前(qián)备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于(yú)带动部分装置开工，且随着集(jí)中检修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供(gō昆明市属于几线城市，云南最好三个城市ng)应将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可(kě)能趋于(yú)宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步(bù)扩(kuò)大，PX价格或有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价(jià)格(gé)企稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑(jí)在(zài)汽油(yóu)需(xū)求旺季是否实质(zhì)发生。若(ruò)原油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油(yóu)价已经企稳，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的(de)态势。最大的利(lì)空因素在于(yú)PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价(jià)格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 昆明市属于几线城市，云南最好三个城市