5月(yuè)迎来(lái)开门红(hóng)，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场(chǎng)对(duì)于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多(duō)家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注(zhù)度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程(chéng)度与中特估(gū)概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关(guān)注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则(zé)快速下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率(lǜ)先突(tū)破，可能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关(guān)注度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市(shì)场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现在热(rè)门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构(gòu)的金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

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　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五月份的(de)投资方向(xiàng)做(zuò)了(le)预判，综合(hé)多家观点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的(de)行(xíng)业是电气(qì)设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股期权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜(xiān)。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则四(sì)年(nián)均报(bào)下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济的微刺(cì)激(包(bāo)括(kuò)重(zhòng)大(dà)项目的陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的(de)经(jīng)济周(zhōu)期(qī)格局(jú)下，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认(rèn)为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二(èr)级(jí)市场估(gū)值体系(xì)国际化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会带来经济(jì)收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘(pán)股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极(jí)因素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观(guān)面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速(sù)下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前(qián)期小批多次(cì)的微刺(cì)激下，市场对(duì)短(duǎn)期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来(lái)自房地产等领域带来(lái)的经济下行动能，基(jī)本面(miàn)预(yù)期很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依(yī)然(rán)是政策主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全面放松的(de)情况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施(shī)亦(yì)难以改变基(jī)本(běn)面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格局。

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