作者(zhě):于博 蒋佳榛
事件(jiàn)描述
2023年5月(yuè)11日(rì),国家统计局(jú)公布了(le)4月份的(de)通胀数据:4月份(fèn)居(jū)民(mín)消费价格同比上涨0.1%,环比下降0.1%,工业生产者出厂价格同比下降3.6%,环比下降0.5%。
核心(xīn)观点
1、4月CPI环比降幅收窄,同比涨幅回落至0.1%;其中(zhōng),鲜菜(cài)、猪肉(ròu)价格续降,出行价格上涨。
2、4月(yuè)PPI环(huán)比下降0.5%,同比降(jiàng)幅扩(kuò)大至(zhì)-3.6%;其中,分(fēn)项价格跌多(duō)涨少,黑(hēi)金价格走弱。
3、4月CPI同(tóng)比离转负仅一步之遥(yáo),是否到了需要担心通缩的时候?我们认(rèn)为“通缩论”言过其实:一(yī)方面,今年初以来核心CPI有(yǒu)所反弹,意味着通缩压力正逐步缓解(jiě);另一方面,4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比(bǐ)回升,也指向当前经(jīng)济(jì)仍(réng)在温(wēn)和修(xiū)复。下半年(nián)随着生猪价(jià)格筑底回(huí)升、消费需求逐步(bù)回暖,物(wù)价水平有望回归正常(cháng)水平(píng),通缩和通胀(zhàng)均不构(gòu)成当前(qián)主(zhǔ)要矛盾。
目录
1、食品(pǐn)拉低通胀,核心(xīn)通胀持平(píng)
2、菜(cài)、肉价格(gé)续降(jiàng),出行价格上涨
3、PPI环比(bǐ)走(zǒu)弱,同(tóng)比降幅扩大
4、价(jià)格跌多涨少,黑金价格走(zǒu)弱
5、通(tōng)缩言过其实,关注核心通胀
以下是正文
食品拉(lā)低通(tōng)胀(zhàng),核心通胀持平
4月CPI环比(bǐ)下降(jiàng)0.1%,降幅较上月(yuè)收(shōu)窄0.2个pct,同比回落0.6个pct至(zhì)0.1%,其中翘尾(wěi)、新涨(zhǎng)价分别影(yǐng)响0.3、-0.2个百分点(diǎn)。从结构上看,食品项仍是主要拖累,4月食品价格环(huán)比下降1%、非食品(pǐn)价(jià)格则环(huán)比小幅上(shàng)涨0.1%。剔除(chú)食品和能源后,4月核(hé)心CPI环比(bǐ)回升(shēng)0.1个百分(fēn)点至0.1%、同比持平至0.7%。
菜、肉价(jià)格续(xù)降(jiàng),出行价(jià)格上涨
食品(pǐn)方面,菜、肉价格续降,仍是主要拖累。受受生猪产能(néng)充足以及(jí)消(xiāo)费(fèi)淡季影响,猪肉价格环比(bǐ)续降3.8%,但降幅较上月收窄(zhǎi)0.4个(gè)pct;鲜(xiān)菜、鲜果大(dà)量上市,带动价格分别环(huán)比(bǐ)下降6.1%、0.7%,降幅较上月收窄1.1、走阔(kuò)1.1个pct。非(fēi)食品方面,小长假出行需求带(dài)动(dòng)旅(lǚ)游价格环(huán)比上涨4.6%,受车企降价促销以及国内(nèi)油价下降影响,交通工(gōng)具及交通工(gōng)具用燃料价格环比分别下降0.9%、1.6%。
PPI环比走弱,同比降幅扩大(dà)
受国(guó)内外市场需(xū)求表(biǎo)现偏(piān)弱及(jí)国际大宗商品价格波动影响(xiǎng),4月PPI环(huán)比下降0.5%,同时受上年(nián)同期高基数(shù)的影响(xiǎng),同比降幅扩大1.1个pct至-3.6%,其中翘尾、新涨价分别影(yǐng)响(xiǎng)-2.6、-1.0个百分点。国(guó)内生产资料、生活(huó)资料(liào)价格(gé)环比(bǐ)分别(bié)下降0.6%、0.3%。
反射弧包括哪五个部分,反射弧包括哪五个部分顺序src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512090028757.png">
价(jià)格(gé)跌多涨少,黑金价格走(zǒu)弱
分(fēn)行业(yè)看,国际原(yuán)油价格(gé)波动(dòng)带动国(guó)内油煤加工(gōng)、化(huà)学(xué)原料(liào)及制品(pǐn)相关(guān)行业(yè)价(jià)格(gé)环比分别(b反射弧包括哪五个部分,反射弧包括哪五个部分顺序ié)下(xià)降2.3%、1.1%;受(shòu)国内需求(qiú)表现不及预期(qī)影响,黑(hēi)金采(cǎi)选及冶炼、有(yǒu)色采(cǎi)选相关行业(yè)价格结(jié)束(shù)自去年底以来(lái)的强(qiáng)势表(biǎo)现,环(huán)比分别下降0.1%、1%、0.6%;煤(méi)炭采选在(zài)产能继持续释放、供给相对充足的影响下,价(jià)格环比续降4%。
通缩言过其实,关注(zhù)核心通胀
4月CPI同比降至0.1%的(de)历史较(jiào)低水平,离转(zhuǎn)负仅一(yī)步之遥(yáo),是否(fǒu)到(dào)了需要担心通缩的(de)时候(hòu)?我们认为(wèi),应当(dāng)理性看(kàn)待物价数据,“通缩论(lùn)”言过其实:一方面,去年下半年核(hé)心CPI同比持(chí)续徘徊在0.6%的历史低位,但今年初(chū)以来有所反(fǎn)弹,意味着通(tōng)缩压力正在逐步(bù)缓解(jiě);另一(yī)方面,4月CPI环比(bǐ)降幅收窄、核心(xīn)CPI环比回升,环比走势均(jūn)处于(yú)正(zhèng)常波(bō)动区间,也指向当前(qián)经(jīng)济仍在温和修复(fù)。往前(qián)看,去年二(èr)、三季度受疫情影响供给偏紧,CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅较高,高基数(shù)或对今年后(hòu)续CPI同比读数持续造(zào)成扰动。我(wǒ)们认为,应更多(duō)关注环比变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)以及核心CPI的走势。而随着下半年生猪需(xū)求的回(huí)升,以及中央猪肉(ròu)收储工作的开展,生(shēng)猪价(jià)格有望筑底回升,食品(pǐn)项对CPI的(de)拖累将有所缓解,下半年物价水平有望逐步回(huí)归至正常(cháng)水平、整体将(jiāng)保持温和上涨态势,通缩和通胀均不(bù)构(gòu)成当前经济的主要(yào)矛盾。
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了