一度被称为“机构(gòu)投(tóu)资者风向(xiàng)标(biāo)”的股票(piào)ETF市场(chǎng)，迎来重大变(biàn)局，个人投资者不仅在新发基金中占据主(zhǔ)流，存量(liàng)产品也超过了机构白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗投资(zī)者占比。

　　多(duō)位业内人士对此(cǐ)表示，在(zài)基金行业ETF投教工作成效显(xiǎn)著，ETF交易工具优(yōu)势被(bèi)投资(zī)者逐(zhú)渐认知，以及(jí)投资(zī)热点(diǎn)轮动加快、主题和行业(yè)ETF跟踪效率(lǜ)较高(gāo)等(děng)背景下，国内(nèi)资本(běn)市场正在经历股(gǔ)民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来(lái)看，个人(rén)在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利于投资者(zhě)分散风险(xiǎn)，提高市(shì)场交易(yì)活跃度，长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场稳定(dìng)性。

　　新(xīn)发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月13日，今年新成(chéng)立的37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）上市前一周披露(lù)的个人(rén)投(tóu)资者平均占比83.9％，个人投资(zī)者俨(yǎn)然(rán)成为新发(fā)权(quán)益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个(gè)人投资者比例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点(diǎn)，但(dàn)仍然在(zài)股票ETF市场占比超过了(le)机构资(zī)金。

　　针对个人投资者占比的变化(huà)，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资部总(zǒng)监助理、基金(jīn)经(jīng)理李沐阳表(biǎo)示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中(zhōng)在几大宽(kuān)基(jī)ETF，一(yī)般都(dōu)是机构投资者做(zuò)配置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指数相关业务同仁在ETF投教(jiào)工(gōng)作上的(de)共同努力(lì)，ETF作为(wèi)交易工具的优势，越来越被普通(tōng)个人投(tóu)资者(zhě)认知，从而使个人股(gǔ)票占比的大幅提升。

　　具体到今年新发(fā)ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国泰基金(jīn)也分(fēn)析，今年以来A股市(shì)场(chǎng)持续回暖，投资者(zhě)情(qíng)绪比(bǐ)较积极，新发产品募资环(huán)境比较好，也(yě)越来越受到个人投资者(zhě)的(de)青睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部分由股民转化而来，这(zhè)些个人投资者也认识(shí)到ETF持有(yǒu)一篮(lán)子股票，胜率(lǜ)大概率更高，相(xiāng)对于个股(gǔ)来说，也能更好(hǎo)地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个(gè)人投资者“买新(xīn)不买旧”的理念扎(zhā)根(gēn)较深，更倾向于(yú)交(jiāo)易新上市的ETF，而机构(gòu)投资者对于时间成本的(de)把控较严(yán)格，在(zài)看准投资机会后，更倾向(xiàng)于去申购老产品。

　　近五(wǔ)年(nián)个人占比呈攀升势头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增持行业或(huò)主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数据看，个人在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比也呈现明(míng)显的(de)震(zhèn)荡攀升势(shì)头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产(chǎn)品中平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的高点，超过(guò)了机(jī)构资(zī)金，股票ETF作为“机构投资者风向标(biāo)”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个人占(zhàn)比(bǐ)又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机构(gòu)占比。

　　分结构来(lái)看，在宽基ETF中，个(gè)人占(zhàn)比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点(diǎn)；而个人投资者占比(bǐ)较高的行业或(huò)主题ETF，同期则(zé)从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍(réng)在扩张态势中(zhōng)，个人投资者在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在(zài)增长(zhǎng)的，这一数(shù)据(jù)更代(dài)表了机构投(tóu)资(zī)者对行业(yè)或主题ETF的认可(kě)度也(yě)在不断(duàn)抬升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投教工作在发(fā)挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉(chén)调研的过程中，我(wǒ)们发现大部分投资者都会(huì)将较(jiào)为低风险的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮(bàn)演(yǎn)了资(zī)产组合(hé)配置中的一个重要的台阶。

　　国泰(tài)基金(jīn)也补充道(dào)，由于近(jìn)年来行业轮动加快，而宽基(jī)ETF可以帮助投资者把握(wò)比较均衡的(de)投资机会(huì)，受到资金关注。早在2018年和(hé)2022年，市(shì)场(chǎng)震荡下行，投资者的风险(xiǎn)偏好有(yǒu)所降低，宽基ETF会比较(jiào)受(shòu)欢(huān)迎(yíng)；而(ér)在市场(chǎng)上(shàng)行时(shí)，行(xíng)业和主题异彩纷(fēn)呈，机会又(yòu)多(duō)上涨空间又大，风险偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研究(jiū)也表示(shì)，近(jìn)五年市场成交热情的(de)提升(shēng)带(dài)来了A股(gǔ)市场(chǎng)的大幅发展(zhǎn)，个人投(tóu)资者入市规模激增(zēng)，而在经历了(le)多种行情(qíng)风格的(de)锤炼后(hòu)，尤(yóu)其是操(cāo)作难(nán)度较(jiào)高(gāo)的2022年之(zhī)后，投(tóu)资者们对于跑赢基准的难度有(yǒu)了更(gèng)清晰的认知，而ETF能够(gòu)有效的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投(tóu)资热点轮动较快，新的投资领(lǐng)域带(dài)来了大量的(de)学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较高(gāo)，因(yīn)而逐步获得(dé)个人(rén)投资(zī)者(zhě)的认可。

　　具(jù)体来看，基煜研究分析，一是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的(de)认知将越来(lái)越深入，近几(jǐ)年(nián)可以看到更多投资者会基于大势选择(zé)宽基投资工具(jù)；另一方面(miàn)，2019年至2021年，市(shì)场的投资主线(xiàn)较(jiào)为清晰，如消费、新能源(yuán)、医药等，因此行(xíng)业主题(tí)基金ETF更(gèng)容易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可(kě)提高A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占比的抬升，股票(piào)ETF市(shì)场的交(jiāo)投活跃度也呈现(xiàn)明显(xiǎn)的(de)提(tí)升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年(nián)股票ETF市场(chǎng)总成(chéng)交额12.67万亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)43％；年平(píng)均换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示(shì)，长期(qī)来看，股票ETF市场个(gè)人占比超过机(jī)构，有(yǒu)利于股民(mín)转为基民，为投资者分(fēn)散风险，提升(shēng)交易活跃度，长远可提(tí)高(gāo)A股市(shì)场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个(gè)人投资(zī)者(zhě)大都由(yóu)股(gǔ)民转化而(ér)来，个人投资(zī)者发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且相比个股(gǔ)可(kě)以更好地平滑风险，也能够获(huò)得交易的参与感(gǎn)，于是(白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗shì)更多选择通过ETF来参与市(shì)场(chǎng)。相(xiāng)比(bǐ)个股(gǔ)来(lái)说，ETF的风险(xiǎn)更分(fēn)散波动(dòng)也更小，因此(cǐ)个人投资者选择ETF而(ér)非(fēi)股票，长远(yuǎn)来看可提高A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的稳定性(xìng)。

　　“个人投(tóu)资者在(zài)ETF投资上可能交易频率更高(gāo)，也更容易受到市场消息的影响，这对于(yú)我们基金管理人的(de)持续运营和投(tóu)资者陪伴都(dōu)提出(chū)了更高(gāo)的(de)要求。”国泰基(jī)金(jīn)相关人士称(chēng)。

　　“更高的个人占(zhàn)比可能会(huì)带来更活跃的交易，并带来更有吸引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称。

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