在华尔街经济学家(jiā)和央行官员争论(lùn)美国(guó)经济是否(fǒu)以及何时会陷入衰(shuāi)退(tuì)之际，大型基金经理们并没有坐等答(dá)案揭晓。

　　智(zhì)通财(cái)经APP了解到，越来越多的专业选股人(rén)士将(jiāng)资金从(cóng)银(yín)行等(děng)对经(jīng)济敏(mǐn)感的股票中(zhōng)撤出(chū)，转而投资公用(yòng)事业和基(jī)本消费品等在经(jīng)济低迷时(shí)期被视为具(jù)有弹性的(de)股票(piào)。

　　美国银行(xíng)汇编的数据显示，同时做多和做空的对冲(chōng)基金已将其周(zhōu)期性(xìng)股票与(yǔ)防御性(xìng)股票的(de)比(bǐ)例降至至少2012年以来的最低水平。对(duì)于只做多的(de)基(jī)金(jīn)经理来说，他们对周期性公司(这(zhè)些公司的命运取(qǔ)决于商业(yè)周期的起伏)的(de)相对敞口接近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这(zhè)一(yī)切都突显了(le)主动投资领域的悲观情绪(xù)仍在加(jiā)剧，尽管美(měi)股从去年(nián)10月低点反弹，增加了5万(wàn)亿(yì)美元的(de)市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国(guó)银行策略(lüè)师表(biǎo)示，主动选股者“为2009年式(shì)的衰(shuāi)退做好(hǎo)了准备”。

　　周期(qī)股相对防御(yù)股(gǔ)的比例降至近(jìn)10年低点(diǎn)

　　最近对防(fáng)御股的(de)偏(piān)好与去年(nián)不(bù)腰围88是多少 腰围88是多少码同，当时对衰退(tuì)的(de)担(dān)忧(yōu)蔓延，主动型基(jī)金紧紧抓住周期(qī)股。这一立场表明，人(rén)们相信美联(lián)储(chǔ)有能力通过积极的(de)抗(kàng)通胀行动实现软着陆。现在，这(zhè)种(zhǒng)乐观情绪已经(jīng)消散。

　　行业(yè)仓位数据进一步(bù)证明，专业人士持续看空股市。在美国银行4月(yuè)份对基金经(jīng)理的最新调查中，现金(jīn)持有(yǒu)量保持在较高水平，相(xiāng)对于股票(piào)，债券比2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高盛合伙(huǒ)人(rén)John Flood上周(zhōu)表示，在(zài)市场开(kāi)始逃离时，只(zhǐ)做多(duō)的基金(jīn)被迫(pò)成(chéng)为FOMO(害(hài)怕(pà)错过)买家。

　　值得注(zhù)意的(de)是，选股者的谨慎态度与基于图(tú)表信号(hào)配置(zhì)资产的计(jì)算机驱动策略形(xíng)成了鲜明对比。由于股市稳(wěn)步上涨和(hé)市场(chǎng)波动(dòng)性下降，趋势追踪基金和波动(dòng)性目标基金等系统性资金(jīn)管理公司(sī)近几个月增(zēng)加了股票持有量。

　　德意志银(yín)行的投资者仓位模型最能说明这种(zhǒng)分歧立(lì)场。德(dé)意志银行称，量化基金(jīn)继(jì)续(xù)抢购股票，而自由裁量投资者的(de)敞口(kǒu)已降至一年区间(jiān)的底部。

　　看空(kōng)者将 2023 年股(gǔ)市(shì)反(fǎn)弹的很大一部分归因于那(nà)些对价格不敏感的量化投(tóu)资者，他们别(bié)无选择，只能在股价上涨时买入股票(piào)。看(kàn)空(kōng)者还(hái)警告称，持(chí)续数(shù)月(yuè)的股市反弹是(shì)不(bù)可持续的。由(yóu)于标普500指数几次突(tū)破4200点的尝(cháng)试都以(yǐ)失败(bài)告终，缺乏动能可(kě)能(néng)会限制量化基金的需求。另(lìng)一(yī)方面，新一轮(lún)的抛售可(kě)能会促使(shǐ)量化基(jī)金改(gǎi)变(biàn)路线，并退出股市(shì)。

　　好(hǎo)于预期的经济数据和企业(yè)财报(bào)也(yě)提振(zhèn)股市(shì)。尽管各公司在本财报(bào)季的业绩(jì)超出预期，但(dàn)目前(qián)来看，这还(hái)不足以让美国腰围88是多少 腰围88是多少码企业重回增长轨道。就连美联储官员腰围88是多少 腰围88是多少码(yuán)也预测今年晚些时(shí)候会出(chū)现“温和(hé)衰退”。

　　不(bù)过(guò)，美国银行的Subramanian表示(shì)，以史为鉴，过早地为(wèi)经(jīng)济衰退做准(zhǔn)备而(ér)采取(qǔ)防(fáng)御措施，最终可能会(huì)付(fù)出高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期性的行(xíng)业往往在衰(shuāi)退前的6个(gè)月内(nèi)表现优异(yì)。直到真正的经(jīng)济衰(shuāi)退到来，防御性股票(piào)才开始大放异彩，尽管它们的领先地位(wèi)通常会在下行周期(qī)结束前逆转(zhuǎn)。

　　美国银行的经(jīng)济学家预计，美国经(jīng)济衰退(tuì)将从(cóng)第三(sān)季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 腰围88是多少 腰围88是多少码