华尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的美国新兴(xīng)做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。报(bào)告指出，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新(xīn)投(tóu)资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的(de)情况(kuàng)下才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易(yì)价格均低于各自(zì)的资产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票(piào)而不是(shì)现金的形(xíng)式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬(tái)高(gāo)了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要(yào)子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来(lái)说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也(yě)在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IE学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cP长期(qī)股东(dōng)的利益为代价(jià)获取利(lì)润(rùn)。伊(yī)坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的信息(xī)，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一(yī)样不(bù)言(yán)自(zì)明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信(xìn)激进(jìn)主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经(jīng)很(hěn)好地证明了这(zhè)一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的(de)维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通(tōng)过对(duì)冲(chōng)头寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其(qí)是(shì)在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做(zuò)空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司(sī)的主(zhǔ)要业务包括披露企业(yè)的会(huì)计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了(le)以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的(de)人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研(yá学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cn)究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美国(guó)司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投资(zī)者。该公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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