财联社5月18日讯（编辑 史(shǐ)正丞）距离瑞士(shì)政府撮合(hé)瑞银与瑞信合并近两个月后，与这(zhè)次事件有关(guān)的一(yī)个重要问题终于尘埃(āi)落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付(fù)。

　　负责(zé)欧洲(zhōu)、中(zhōng)东和(hé)非洲(zhōu)地区的(de)信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布公告(gào)称，由11家买方机构、卖方银行和做市商(shāng)组(zǔ)成(chéng)的委(wěi)员会一致投票通过(guò)了上述决议。值得一提的是，瑞(ruì)信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现(xiàn)在投(tóu)票的清单上。

　　具体来说(shuō)，提出这个问题的市场参与(yǔ)者认为，AT1债券(quàn)应该(gāi)与CDS合约(yuē)所依(yī)据的参考债券（次级债）具有同等地位，并(bìng)以(yǐ)一份2020年到期的瑞(ruì)信英镑次级债作为(wèi)标准参考(kǎo)债务。

　　对此，委员(yuán)会(huì)首(shǒu)先(xiān)一致裁定(dìng)，并没有(yǒu)发生“政府干(gàn)预(yù)的信贷事件”。此(cǐ)外，根(gēn)据(jù)AT1债(zhài)券文件中(zhōng)的排名条款和担保条件(jiàn)，次级(jí)债的(de)持有人(rén)是相较于AT1债券的优先债权人。同(tóng)时在(zài)2014年的文件中，也为AT1债券定(dìng)义了“排除义务”。周三的文件中，决策(cè)委员会(huì)没有对AT1债券是否构成借款(kuǎn)资金做(zuò)出任何(hé)决定。

　　在3月(yuè)中(zhōng)旬的紧急交易中(zhōng)，瑞士监管机构FINMA将近170亿美(měi)元(yuán)的瑞信AT1债券全额减wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语记，此举也引(yǐn)发了大量此类债券(quàn)持有(yǒu)人的(de)诉讼(sòng)。一些(xiē)投机者(zhě)也在市(shì)场(chǎng)上炒(chǎo)作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为(wèi)常(cháng)见的金融衍生品，信贷违约掉期的作用是在信贷事(shì)件（违约、重组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方(fāng)可以向卖方索(wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语suǒ)赔，索赔的金额通(tōng)常(cháng)等于参(cān)考资(zī)产的面值(zhí)减去(qù)违约(yuē)后(hòu)的市(shì)场(chǎng)价值。各个区域的信(xìn)贷(dài)衍生品决定(dìng)委(wěi)员会，负责决定在这个地区是否(fǒu)发生了信贷衍生品合约中定义(yì)的信贷事件。

　　根据(jù)存(cún)管(guǎn)信托和清算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与瑞信(xìn)集团债(zhài)务相关(guān)的CDS名义总量超过(guò)190亿美元，不(bù)过DTCC的数(shù)据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞信的最新评估(gū)。在本(běn)周(zhōu)二提交给美国SEC的监管文(wén)件中，瑞银表示紧急接手瑞信预计(jì)将造成170亿美元的损失，其中(zhōng)有(yǒu)40亿美元为潜在的诉(sù)讼(sòng)和罚款(kuǎn)支出。不(bù)过这(zhè)部(bù)分的损失将会(huì)由(yóu)一(yī)笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着(zhe)收购资产的价格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于资产的实际价值。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会就(jiù)已(yǐ)经开始评估瑞信的(de)状况，并在今(jīn)年(nián)2月得出“不宜收(shōu)购”的决定(dìng)，但最后仍(réng)在瑞士政府的要求下(xià)出手。

　　瑞银也(yě)在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科(kē)纳将在合并交易完成后加入瑞银集团(tuán)的(de)董(dǒng)事(shì)会，同时在(zài)“可预见(jiàn)的未(wèi)来”，瑞信的品牌仍将独立运营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语