北(běi)交所(suǒ)开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低(dī)的(de)估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内(nèi)依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收(shōu)益(yì)特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资(zī)北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏锐地发(fā)现(xiàn)了(le)北交所相关(guān)股票潜在的(de)投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司(sī)的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个板(bǎn)块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公(gōng)司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司前(qián)十(shí)大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股集(jí)中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来(lái)会(huì)加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美(měi)”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛(sài)道(dào)的(de)公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行(xíng)投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研(yán)人(rén)士也(yě)称，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一(yī)级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备良好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不(bù)高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能(nén晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军g)聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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