近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家(gǎng)交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华和(hé)施罗德国(guó)际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是(shì)电动车(chē)供应链(liàn)；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化(huà)的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提供了(le)重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方(fāng)面是(shì)全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求(qiú)方面(miàn)也(yě)占据(jù)重要(yào)地位。可(kě)能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生(shēng)产(chǎn)商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业(yè)集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业(yè)创新联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行(xíng)、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向(x中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家iàng)资金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因为安(ān)全性(xìng)、生命(mìng)周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企(qǐ)业(yè)发展与政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也(yě)非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资者，他们(men)的判断也(yě)可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降(jiàng)，宁(níng)德(dé)时代若不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商的(de)关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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